目录索引。
研究逻辑3轻薄灵活，fpc大有可为4
轻薄灵活，fpc下游应用日益多元4
fpc行业集中度高，一线厂商格局相对稳定7
全球产能持续东移，本土fpc加速崛起10
巨头创新叠加汽车电子大蓝海，fpc拥抱新周期红利。12
fpc领衔多年行业成长，未来增长动能依旧强劲。12
消费电子巨头创新引领，fpc渗透率持续提升14
无线充电或将引爆fpc应用新空间18
新旧动能交替，汽车电子孕育fpc新蓝海21
拥抱新周期红利，本土优势fpc厂商加速超车24
东山精密：收购mflx打造一站式**商，积极拥抱苹果新周期红利24
景旺电子：pcb全品类覆盖稀缺标的，盈利能力突出。26
弘信电子：本土fpc领军企业，技术客户双优势显著。29
投资建议31
风险提示32
研究逻辑。近期fpc行业新老公司与新事件（如iphone8引入无线充电）引发关注，我们从苹果新创新周期和汽车电子新蓝海维度与投资者**我们的理解。
主板升级，fpc拥抱成长新动能。苹果每一次技术革新，都会给产业链带来深远的影响：一方面是苹果自身巨大的订单需求；另一方面是对非a厂商的引领示范效应。
聚焦pcb行业，fpc和任意层互联hdi的爆发都是由点辐射到面快速渗透的典范。当年正是苹果坚定支持fpc技术，开启消费电子软板时代。值此苹果手机十周年纪念开启又一轮创新周期之际，我们判断以oled、3d摄像、生物识别、无线充电等为代表的功能创新以及即将到来的5g时代将全面提升fpc在智能机种渗透率，新功能的大量应用将带来bom表内条目数量和细分数值普遍上升，整机asp强势**带动fpc的asp也将随之增加，为fpc带来增长新动能。
2.汽车电子孕育pcb成长新蓝海。当前在adas和新能源车双轮驱动下，汽车电子市场迅速扩张，单车电子化程度不断提升契合了汽车行业的长期发展方向，汽车pcb的成长趋势非常明确。
值此pcb下游新旧动能交替、需求增速换挡之际，我们看好以特斯拉为标杆的汽车电子将孕育出pcb增长新蓝海。
3.创新周期本土优势厂商积极扩产拥抱份额和asp价值同步提升的双重红利。类载板若能顺利导入将重构苹果全球pcb**链：
美日台等龙头厂商将由hdi转向高端类载板，完成产能升级，分享asp提升红利；同时创新周期叠加产能东移，为缓解成本压力，苹果pcb**链今年将迎来重大边际变化，fpc、hdi、多层板产能将加速向本土优势厂商转移。本土fpc厂商迎来份额和asp价值同步提升的双重。
红利：一方面，本土厂商将凭借技术成本优势积极扩产，将从一线大厂手中获得更多份额，在产业转移中加速成长；另一方面，消费电子巨头创新引领叠加汽车电子大蓝海蓄势待发，fpc原有天花板被解构，量价提升驱动fpc进入成长新周期。双重红利中，拥有fpc核心技术储备，积极扩产迎接成长新动能的本土优质厂商将实现加速超车。
2023年汽车电子行业分析报告
海外新能源汽车 q1 总结。2017 年 q1 全球新能源汽车市场高速超预期增长，产业巨头向前推进和布局迅速，通用，大众，bmw，丰田等全球 top10 在新能源车方面布局坚定，2017 年呈加速态势。分 ev 和 phev 两方面来看，前者行业巨头在 model3 的推进下，迅速提升整体里程并降低...
2023年汽车电子行业分析报告
2017年7月。目录。一 驾驶智能化 从adas到无人驾驶，逐渐往系统集成商倾斜 51 智能驾驶三大端口 感知层 决策层 执行层正在统一 6二 驱动分布化 轮毂电机为代表的分布式驱动引领新能源动力革命 151 轮毂电机与轮边电机 分布式驱动的核心 162 从产业的玩家看轮毂电机 格局改变在即，从概念...
2023年汽车电子行业分析报告
2018年12月。汽车电子行业是 的重要组成部分。目前，汽车电子行业实行的管理体制是在国家宏观经济政策调控下，遵循市场化发展模式的市场调节管理体制，采用 宏观调控和行业自律管理相结合的管理方式。汽车电子行业的行政管理职能部门为国家发展和改革委员会 工业和信息化部，主要负责制定行业的产业政策，拟定行业...