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图表目录。投资要点。
随着云时代的到来，云存储技术将个人存储需求转移到企业级存储市场之中，不管是已有统计数据还是逻辑都支持投资企业级存储。
存储市场可拆分为存储器件和存储管理系统，而存储管理系统又可以大致分管理硬件和管理软件。企业级存储的核心在于管理系统而不是器件。
现今主要的存储器件为hdd和ssd，企业级存储器件与消费级存储器件存在一定差别但目前消费级器件大厂也同样主导企业级器件市场。企业级存储器件市场目前占全部器件市场比例较小。
消费级hdd面临消费级ssd替代效应的威胁，目前投资hdd厂家并不明智。
3d xpoint技术魅影初现，未来5年若成功大规模商用或可颠覆整个存储器件市场，但若失败被替代产业估值则会修复。投资者必须密切关注相关进展。
从存储系统发展历史来看，硬件相关技术已经逐渐停滞，目前业界发展的重点在软件相关技术：大数据分布存储管理、虚拟化与超融合、云存储特别是适合企业的混合云技术。投资者需要关注相关领域技术实力强，研发投入大的公司。
除了技术创新，商业模式创新，收费模式创新近年同样支撑一些公司在美国市场快速发展，投资者可以发掘有能力在中国市场复制成功经验的国内标的。
大数据用分布存储管理系统优缺点鲜明，目前并不能完全替代高端存储器，相反使用高端存储运行虚拟化的分布式存储管理软件流行于中小型企业市场。
存储系统指计算机系统中用来存储数据的组成部分。存储市场可分为个人级市场和企业级市场。目前个人存储市场主要由存储器件组成，主流的产品为hdd（磁盘）和ssd（固态硬盘）。
由于企业对数据存储有着额外的要求，简单的个人存储硬件无法满足企业的需求，企业级的高标准主要表现在：
超大容量，高i/o吞吐量，低延迟，高可靠性，高可用性，支持快速扩展，地理隔离灾备。
企业级存储系统通常由特制的企业级hdd/ssd堆叠，再由专用的软/硬件来管理。企业级器件保证更长的寿命和更好的稳定性，软件算法和硬件加速则满足主要的性能要求。
在2010-2023年五年间，全球企业级存储保持了稳步增长，年化增长率为3.75%，而个人存储从2023年就开始下滑，2023年的市场规模甚至比2023年还要低。
图表 1：2010-2023年全球企业/个人级存储市场规模（百万美元）和增长率。
业界普遍预期以上趋势将随着个人存储向云存储的迁移而持续加强。未来存储市场将主要由企业级存储市场占主导。因此本篇报告将着重分析企业级存储市场的产业链、相关技术、目前的主要参与者以及未来的投资机会。
图表 2：2023年全球企业存储市场份额。
企业级级存储系统的发展历史大致可以划分四个阶段：raid硬盘组阶段、
nas/san存储系统阶段、虚拟化存储阶段和云存储阶段。
图表 3：企业级存储行业发展的4个阶段。
这四个阶段的发展并不是替代关系，而是后一个阶段在前一个阶段技术基础上增加了一些硬件/软件功能：网络存储将多个硬盘阵列组合起来并增加了网络硬件；虚拟化存储则在网络存储控制器上增加了虚拟化软件功能；云存储依靠软件将存储资源和物理实体彻底剥离开来，但云服务中心内部依然由基础硬件建成。
在存储发展历史中，最需要关注的是这一演进过程展现出来的一个规律：技术进步的重点依靠由硬件转向软件。硬盘阵列阶段几乎完全依靠专用的控制硬件卡完成管理功能；nas/san阶段依赖网络硬件+网络软件协议完成复杂的存储管理功能；而虚拟化和云存储时代则主要依靠软件达到目标，而硬件的角色也发生了变化。
未来存储系统的主要发展方向将依然是软件方面的改进。
之所以发生这种变化，主要原因在与现代企业不断面临新的机遇与挑战，而硬件与软件对同一个问题的应对则有很大差异：硬件解决方案往往灵活性差，成本往往更高，更难解决所面对的问题，因此软件才成为主要解决方案。
图表 4：硬件与软件应对新变化的差别。
而在实践中，目前企业面临的诸多问题都是用单纯硬件手段无法解决的，因此研发的重点转向了使用软件或软硬件结合的手段。以下举几个小例子：
集中存储系统中相同数据的识别与消重合并以降低成本和存储资源的浪费主要依靠算法解决。
分层存储系统中不同数据根据读取频次放在不同层次中的分层算法主要依靠高效率的软件识别完成。
对高频率读取数据多重复制放在不同的物理介质中，提高可负载的应用这一技术也依靠软件协调多重复制，写同步等问题。
存储系统可拆分为硬件系统和软件系统。可以把企业存储系统物理架构分为三个层次：控制层，内部通信层和主存储器件层。
其中控制层由一个或多个控制节点组成，负责与外部应用通信、数据读写操作、向内部通信层收发数据，软件系统也依赖控制层的硬件来运行；内部通信层负责连接各个控制节点和主存储器件层的各个物理实体；数量庞大的主存物理器件在最底层。
图表 5：存储系统的基本架构。
近年来超融合技术成为了业内较为火热的一个名词，而具备scale-out能力也成为了每家企业存储产品的标配。从这个例子可以看出：软件正取代硬件成为解决企业存储面临问题的主要解决手段。
超融合架构主要指将计算、存储、网络以及服务器虚拟化等基本组成部分融合在一起，并在其上添加一个管理层，使得添加其他组件、部署并管理变得极为容易。而单一集成设备构成的节点可进行线性和无缝横向扩展（scale-out）实现随增长付费的灵活性。传统it架构+scale-up和超融合架构+scale-out的区别见下图：
图表 6：scale-up与scale-out的区别。
在超融合架构中，硬件仅起到了基础作用，将硬件虚拟化成资源的软件以及节点管理软件是实现scale-out和方便管理的关键。而决定超融合架构性能的也不再是用了什么cpu什么存储器什么网络设备而是虚拟化软件的兼容性，运行效能以及管理软件的效率与易用性。
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