客观题知识点：
获利能力指标、债券发行**的计算、年金的分类及计算、风险的分类、投资项目的成本分析、杠杆系数的计算、流动资产管理、偿债能力指标的计算、投资项目的评价方法的应用、各股利政策的内涵、风险大小的比较方法、权益乘数的计算、名义利率及实际利率的计算及联系、存货管理、信用条件、利润分配的顺序、优先股内涵、
计算题参考：
1. 某企业拟筹资20 000万元，具体筹资方案为：向银行借款2 000万元，年利率为5%；按面值发行一批债券，总面额为2 000万元，年利率为6%，筹资费用为1%；发行普通股8 000万股，每股面值1元，发行价2元，筹资费用率2%，第一年预期每股股利为0.
12元，以后每年增长2%。该企业适用的所得税率为30%。
要求：计算该筹资方案下借款筹资的资本成本、债券筹资的资本成本、普通股筹资的资本成本和该筹资方案的综合资本成本。
2. .某公司全年需要甲材料360，000千克，单价20元，每次的采购费用为900元，每千克的材料保管费为0.02元。
要求计算：1）每次采购材料12，000千克时，则储存成本、进货费用及存货总成本分别为多少元？
2）经济批量为多少千克？全年进货次数为多少次？进货间隔时间为多少天（一年按360天计算）？
3）以经济批量购进，最低的存货成本为多少元？其中储存成本、进货费用、平均资金占用额为多少元？
3．某企业决定进行**投资，市场利率为12%。面临两项投资机会：
1）购买a债券。a债券面值为2000元，票面利率为8%，5年期，市价为1700元。
2）购买b**。b**为固定成长股，年增长率为8%，预计一年后的股利为1元，市价为26元。
p/f，8%，5）=0.6806；（p/a，8%，5）=3.9927
p/f，12%，5）=0.5674；（p/a，12%，5）=3.6048
要求：（1）计算a债券的价值，并判断是否应当购买该债券；
2）计算b**的价值，并判断是否应当购买该**。
4. 某企业每年销售额为90万元，变动成本率为50%，年固定成本总额为20万元（不包括利息），所得税税率为25%，资本总额为60万元，其中普通股股本为40万元（发行普通股4万股，每股面值10元），债务资本为20万元，年利息率为12%。（10分）
要求：1）计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数
2）企业决定追加筹资30万元，有两项方案：甲方案，发行普通股3万股，每股面值10元；乙方案，发行30万元长期债券，年利率为15%。请计算每股收益无差别点。
5. 某企业计划某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。有关资料为：
甲方案：原始投资为120万元，其中，固定资产投资100万元，流动资产投资20万元，全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期6年，到期残值收入10万元，预计投产后年营业收入100万元，年总成本40万元。
乙方案：原始投资为180万元，其中，固定资产投资100万元，流动资产投资80万元，全部资金于建设起点一次投人，该项目建设期3年，经营期6年，到期残值收入10万元。该项目投产后，预计年营业收入190万元，年经营成本60万元。
该企业按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点一次收回，适用所得税率33％，资金成本率为12％。
要求：采用净现值法评价甲、乙方案是否可行，并决定选择哪一个方案。
有关资金时间价值系数如下：
t35 6 8 9
p/f，12%，t0.5070.361
p/a，12%，t） 2.402 3.6054.968
参***：1. 借款筹资的资本成本=5%×（1－30%）=3.5%
债券筹资的资本成本=6%×（1－30%）÷1－1%）=4.24
普通股筹资的资本成本=[8000×0.12]÷[16000×（1－2%）]2%=8.12%
综合资本成本=0.1×3.5%+0.1×4.24%+0.8×8.12%=7.27%
1） 储存成本=12000/2×0.02=120（元）
进货费用=（360000/12000）×900=27000（元）
存货相关总成本 =120+27000 =27120（元）
2） 存货经济进货批量= =180000（千克）
全年进货次数=360000/180000=2（ 次）
进货间隔时间= 360 / 2 =180（天）
3） 最低存货成本==3600（元）
储存成本= 180000/2 × 0.02 = 1800（元）
进货费用=360000/180000×900 = 1800（元）
平均资金占用额=180000×20/2=1800000（元）
3.（1）va=c ×（p/a，12%，5）+ m×（p/f，12%，5）
1711.568（元） ＞1700元。
所以应该**a债券。
（2）vb=d1 ÷（i — g） =1 ÷（12% —8%）=25（元）＜ 26元。
所以不应该购买b**。
4.（1）经营杠杆系数=
财务杠杆系数=
综合杠杆系数=1.8×1.11=1.998
5.(1)甲方案：
年折旧额＝(100—10)÷6＝15(万元)
ncf0＝一120(万元)
ncf1,2,3,4,5＝(100—40) ╳1—33％)+15=55.2(万元)
ncf6＝55.2十10十20=85.2(万元)
npv=85.2╳（p/f，12%，6） +55.2╳（p/a，12%，5）一120
85.2╳0.507+55.2╳3.605-120=122.19(万元)
2)乙方案：
年折旧额=[100—10]÷6＝15(万元)
ncp0＝一180(万元)
ncf1,2,3＝0
ncf4,5,6，7,8＝(190一60—15) ╳1—33％)十15=92.05(万元)
ncf9＝92.05+80+10=182.05(万元)
npv＝182.05╳（p/f，12%，9）+92.05╳[（p/a，12%，8）一（p/a，12%，3）]一180
182.05╳0.361+92.05╳（4.968-2.402）-180＝121.92(万元)
甲、乙方案均为可行方案，但应选择甲方案。
财管复习大纲
筹资部分。1，掌握企业的资金 筹资方式 融资渠道 熟悉各种筹资方式 长期 短期 自有 负债 的资金 渠道，熟悉资本金的类别划分 2，掌握资金成本 使用费用 筹资费用 概念 构成 综合资金成本率的计算 3，掌握财务杠杆 经营杠杆 利益 风险 的定义，财务杠杆的计算方法及经济意义。4，掌握资本结构的定义...
2019财管复习大纲
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成教院高级财管考试大纲
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