financial management (b)
**问题与利益冲突。
股东与经营者。
主要利益冲突:经营者希望在创造财富同时,能获取更多报酬、享受,并避免各种风险。所有者希望以较小的代价(支付较少报酬) 实现更多财富。
原因:①**成本问题:股东对经营者全程监督需要产生非常高成本,其代价甚至超出监督产生的利益。
②信息不对称问题:公司经营者因直接参与公司管理,比公司股东更清楚公司内部营运情况。③“搭便车”效应:
其它股东无成本取得其他股东的监管效果就是 “搭便车”效应。
方案:①解聘 ②兼并/收购 ③激励(**期权、绩效股)
股东与债权人。
问题:不经债权人同意 ①投资于比债权人预期风险高的新项目。
发行新债,致使原有债权的价值↓
方案:①限制性借债(加入限制性条款)
②收回借款或停止借款。
社会责任与利益冲突。
技术环境。法律环境。
经济环境。经济体制。
经济发展水平。
宏观经济政策。
经济周期。通货膨胀水平。
金融环境。金融市场。
资金**者和资金需求者。
交易**。组织方式等。
金融工具(①基本:货币、票据、债券、**;②衍生:远期合约、期权、可转换债券)
流动性、收益性、风险性】
金融市场分类。
****所包含信息。
货币时间价值:通货膨胀率极低情况下的国债利率。
绝对数:定量货币资本在不同时点价值量差额。
相对数:①无风险②无通货膨胀下的社会平均利润率/真实报酬率。
计算题。时间轴
常用名词。终值(fv, future value)
现值(pv, present value)
单利—— 仅本金算利息。
复利——利息也要算利息“利滚利”
单利:fv=pv×(1+i×n) 或 fv=pv+pv×i×n
复利:fv=pv×(1+i)n
复利终值系数:(1+i)n ,记作(f/p , i, n
复利现值系数: 记作(p/f , i , n)
复利(单利)终值和现值互为逆运算;期数=1时,二者相同。
年金:年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
普通年金:后付年金,从第一期开始,在定时期内每期期末等额收付款。
年金终值系数:(f/a,i,n) 年金现值系数:(p/a,i,n)
年偿债**:终值确定。由得。
偿债**系数: ,记作(a/f,i,n)
年资本**额:现值确定。由得。
资本**系数: ,记作(a/p,i,n)
普通年金求现值的时候,幂数为-n;普通年金终值和现值不互为倒数。
预付年金:向付/即付年金,从第一期始,定期内每期期初等额收付款。
年金终值系数:(f/a,i,n)×(1+i) 年金现值系数:(p/a,i,n)×(1+i)
递延年金: 间隔一定时期后开始,从第二期或第二期以后开始收付款。
方法一:先计算。
再算 方法二:
先计算 再算
m=开始付款期-1,因为化为普通年金时,起点是0。
永续年金: 无限期收付的普通年金,无终值,只有现值
注意事项:取钱/存钱是一次性,还是多次。
时间是期末还是期初,该时间关注的是还钱的年初还是年末,与借钱时间点无关。
计算年金复利利率时,可用内插法。
计算实际利率时。
名义利率:票面利率。
实际利率:指投资者得到利息回报的真实利率。
名义利率=实际利率:每年计算一次复利且以“年”作为基本计息期
名义利率《实际利率:按计息期短于一年的情况计复利。
( i是实际利率,r是名义利率,m是每年复利计息次数)
有通货膨胀时:
名义利率: 包括补偿通货膨胀风险的利率[利息(报酬)额与本金的货币额的比率]
实际利率: 去掉通货膨胀率后储户或投资者得到真实回报的利率。
1+名义利率=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)
绝对数=现价值-先价值。
相对数=(现价值-先资产价值)÷先资产价值=利息收益率+资本利得收益率。
收益率类型。
实际收益率。
预期收益率。
必要收益率:最低必要报酬率/收益率。
风险衡量(选择项目)
风险对策。
财务管理复习大纲
第一章财务管理导论。1 财务活动和财务关系 理解 记忆p1 4 2 财务管理目标 理解各目标的优缺点p6 8 2 财务管理手段 了解各手段概念p13 18 3 财务管理环境中 了解经济环境内容p24 25 第二章财务管理价值观念。1 时间价值的内涵 社会平均资金利润率 p28 必要报酬率 时间价值 ...
财务管理复习大纲
一 考试题型。1.单项选择题20分 10 2分 2.多项选择题20分 10 2分 3.判断题10分 10 1分 4.简述题10分 2 5分 5.计算题40分。二。考试重点。1 财务管理目标,财务管理内外环境内容。企业财务管理目标可分为财务管理复合目标和单一目标。p9 14 复合目标包括 生存,发展,...
财务管理复习大纲
财务管理 复习大纲。第一章总论 第一节财务管理的基本概念 名词 填空 简答 名词 财务管理 资金 资金运动 资金循环 资金周转 财务活动 财务关系 财务管理环境。第二节财务管理的目标 简答 第三节财务管理环境 一般了解 第四节财务管理组织 一般了解 第二章财务观念 第一节货币时间价值观念。第二节风险...