1答案：
乙企业近三年平均税前利润=(1100+1300+1200)/3=1200(万元)
乙企业近三年平均税后利润=1200×(1-25%)=900(万元)
乙企业近三年平均每股盈利=900/10000=0.09(元/股)
乙企业每股价值=0.09×22=1.98(元/股)
乙企业价值总额=1.98×10000=19800(万元)
甲公司收购乙企业60%的股权，预计需要支付收购价款=19800×55%=10890(万元)
2.答案略。
通过上表的计算结果可以看出：
由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。
计算公式：息税前利润=资产总额×资产收益率=2500×20%=500
利息=资产总额×负债比例×负债利率=2500×30%×8%=60（保守型）
2500×70%×8%=140（激进型）
税前利润=息税前利润-利息=500-60=440（保守型）500-140=360（激进型）
税后净利=税前利润×（1-所得税率）=440×（1-30%）=308（保守型）
360×（1-30%）=252（激进型）
税后净利中母公司权益=税后净利×母公司持有其子公司甲的股份=308×65%=200.2（保守型） 252×65%=163.8（激进型）
母公司对子公司投资的资本报酬率=税后净利中母公司权益÷（资产总额×权益比例×母公司持有其子公司甲的股份）=200.2÷（2500×70%×65%）=17.60%（保守型）
163.8÷（2500×30%×65%）=33.60%（激进型）
4.、解：假设**交换率为r
1) 并购后的收益=8000+1200=9200（万元）
2) 并购前甲公司的每股收益=8000/4000=2(元)
3) 并购前后甲公司的每股收益不变，均为2元，9200/(4000+800r)=2
r=0.75.
5解：明确的**期内现金流量价值=年金×年金现值系数（n=8，i=12%）
266.745（万元）
明确的**期后现金流量价值=永续年金/折现率×复利折现系数（n=8,i=12%）
240.40（万元）
b公司的现金流量价值=266.745+240.40=507.145（万元）
6．答案略。
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