姓名成绩。第。
四、五章所有权筹资和负债筹资
学习目的与要求】
通过本章学习，掌握筹资的渠道与方式；掌握权益资金筹集的方式、特点与要求；掌握负债资金筹集的方式、特点与要求。熟悉筹资的基本原则。了解筹资的分类。
内容提要】
一、企业筹资概述
企业筹资是企业根据生产经营等活动对资金的需要，通过一定的渠道采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。
按照资金使用时间的长短，可把企业筹集的资金分为短期资金与长期资金两种。按照资金的**渠道不同，可将企业资金分为所有者权益和负债两种。
筹资渠道是指客观存在的筹措资金的**方向与通道。我国企业目前的筹资渠道主要有：（1）国家财政资金；（2）银行信贷资金；（3）非银行金融机构资金；（4）其他企业资金；（5）居民个人资金；（6）企业自留资金。
筹资方式是指可供企业在筹措资金时选用的具体筹资形式。我国企业目前的筹资方式主要有：（1）吸收直接投资；（2）发行**；（3）利用留存收益；（4）向银行借款；（5）利用商业信用；（6）发行公司债券；（7）融资租赁。
通过（1）-（3）方式筹措的资金为权益资金；通过（4）-（7）方式筹措的资金为负债资金。 企业筹资的基本原则包括：（1）规模适当原则；（2）筹措及时原则；（3）**合理原则；（4）方式经济原则。
二、权益资金的筹集
吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投入资金的一筹资方式。
吸收投资的种类包括：吸收国家投资、吸收法入投资和吸收个人投资。相应的出资方式主要包括：
以现金出资、以实物出资、以工业产权出资、以土地使用权出资。吸收投资的程序是：确定筹资数量；寻找投资单位；协商投资事项；签署投资协议；共享投资利润。
吸收投资的优点：有利于增强企业信誉；有利于尽快形成生产能力；有利于降低财务风险。缺点：资金成本较高；容易分散企业控制权。
发行普通股是股份****筹集权益资金最常见的方式。
按不同标准可将**分为普通**和优先**；记名**和无记名**；有面值**和无面值**。 普通股股东的权利包括：公司管理权，主要表现为投票权、查账权和阻止越权经营的权利；分享盈余权；**或转让股份权；优先认股权；剩余财产要求权。
普通股筹资的优点：没有固定利息负担；没有固定到期日，不用偿还；筹资风险小；能增加公司的信誉；筹资限制较少。缺点：资金成本较高；容易分散控制权。
优先股是一种特别**，从法律的角度来讲，它属于自有资金。
按不同标准，可将优先股分为累积优先股和非累积优先股；可转换和不可转换优先股；参加优先股和不参加优先股；可赎回优先股和不可赎回优先股。优先股股东的优先权主要表现在：优先分配股利权：
优先分配剩余财产权；部分管理权。优先股是一种具有双重性质的**。
优先股筹资的优点：没有固定到期日，不用偿还本金；股利支付既固定，又有一定弹性；有利于增强公司信誉。缺点：筹资成本高；筹资限制多；财务负担重。
三、负债资金的筹集
负债资金的筹集主要包括向银行借款、发行公司债券、融资租赁和利用商业信用。
按不同标准可将银行借款分为短期、中期和长期借款；信用借款、担保借款；基本建设借款、专项借款和流动资金借款；政策性银行贷款和商业银行贷款。
银行借款筹资的程序是：首先，企业提出款申请，填写《借款申请书》；其次，银行审查借款申请；第三，双方签订借款合同；第四，银行发放贷款；第五，企业还本付息。
银行借款筹资的优点：筹资速度快；筹资成本低；借款弹性好。缺点：财务风险较大；限制条件较多；筹资数额有限。
按不同标准可将债券分为信用债券、抵押债券和担保债券；记名债券和无记名债券。此外，还有可转换债券、无息债券、浮动利率债券和收益债券等形式的债券。
债券的发行**有三种：等价、折价和溢价。
债券可在到期日按面值一次偿还，也可提前偿还或分批偿还。债券偿还的形式包括使用现金、以新债券换旧债券和用普通股。
债券筹资的优点：资金成本较低；保证控制权；具有财务杠杆作用。缺点：筹资风险高；限制条件多；筹资额有限。
租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的期限内占有和使用财产权利的一种契约性行为。融资租赁也称为资本租赁或财务租赁，是区别于经营租赁的一种长期租赁形式。包括：
售后回租、直接租赁和杠杆租赁。
融资租赁的程序是：首先，选择租赁公司；其次，办理租赁委托。第三，签订购货协议。
第四，签订租赁合同；第五，办理验货与投保；第六，支付租金；第七，处理租赁期满的设备。融资租赁租金包括设备价款和租息两部分，租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。计算租金的方法一般采用等额年金法，不同的租金支付方式也会影响租金的计算。
融资租赁筹资的优点：筹资速度快；限制条款少；设备淘汰风险小；财务风险小；税收负担轻等。缺点：
资金成本较高，企业财务困难时，固定租金负担重。
商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系。利用商业信用又称商业信用融资，是一种形式多样，适用范围很广的短期资金筹措方式。其形式主要有赊购商品、预收货款和商业汇票。
商业信用条件是销货人对付款时间和现金折扣所作的具体规定，主要有以下几种形式：预收货款；延期付款，但不涉及现金折扣；延期付款，但早付款可享受现金折扣。
如果购货方放弃现金折扣，就可能承担较大的机会成本，只要付款企业筹资成本不超过该指标，就不应放弃现金折扣。
采用商业信用筹资非常方便，而且筹资成本相对较低，限制条件较少但其期限一般较短。
练习题】 一、单项选择题
1、某债券面值为1 000元，票面年利率为10%，期限5年，每半年支付一次利息。若市场利率为10%，则其发行时的**将（ ）
a、高于1 000元；b、低于1 000元；c、等于1 000元；d、无法计算
2、下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（ ）
a、预付货款；b、赊销商品；c、赊购商品；d、融资租赁
3、某企业需借入资金60万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请的贷款数额为（ ）
a、60万元；b、67.2万元；c、72万元；d、75万元
4、某周转信贷协议额度为100万元，承诺率为0.3%，借款企业年度内使用了70万元，因此必须向银行支付承诺费（ ）
a、9000元；b、900元；c、2100元；d、210元
5、下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（ ）
a、应付工资；b、应付账款；c、短期借款；d、应交税金
6、某企业向租赁公司租入设备一套，价值100万元，租期为3年，租赁费综合率为10%，则平均每年末支付的租金为（ ）
a、30.21万元；b、33.33万元；c、42.33万元；d、40.21万元
7、可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（ ）a、其他债券；b、优先股；c、普通股；d、收益债券
8、下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（ ）
a、吸收投资；b、商业信用；c、融资租赁；d、发行**
9、相对于**筹资而言，银行借款的缺点是（ ）
a、财务风险大；b、筹资成本高；c、筹资限制少；d、筹资速度慢
10、根据《公司法》的规定，累计发行债券总额不得超过公司净资产额的（ ）
a、60；b、50；c、40；d、30
11、某公司以10%的年利率借得一笔款项，银行要求公司在1年内逐月均衡偿还。则该项借款的实际利率为高职选做）
a、10；b、16；c、20；d、8
12、影响债券发行**的主要因素是（ ）
a、票面利率与市场利率的一致程度；b、票面利率水平高低；c、市场利率水平高低；d、债券的面值与债券期限
13、出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（ ）
a、直接租赁；b、杠杆租赁；c、经营租赁；d、售后回租
14、下列筹资方式中，属于筹集长期资金的是（ ）
a、预收账款；b、应付账款；c、应付票据；d、融资租赁
15、假设企业按12%的年利率取得贷款200 000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿还额应为（ ）元。
a、40 000；b、52 000；c、55 000；d、64 000
16、相对于借款购置设备而言，融资租赁设备的主要缺点是（ ）
a、筹资速度较慢；b、融资成本较高；c、到期还本负担重；d、设备淘汰风险较大
17、贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为（ ）
a、补偿性余额；b、信用额度；c、周转信贷协定；d、承诺费
18、商业信用筹资的最大优点是（ ）
a、期限较短；b、成本较低；c、容易获得；d、金额不固定
19、下列各项中，不属于融资租金构成项目的是（ ）
a、租赁设备买价；b、租赁手续费；c、租赁设备维护费；d、租赁期间出租人为设备融资而支付的利息
20、丧失现金折扣的机会成本的大小与（ ）
a、折扣百分比的大小呈反向变动；b、信用期的长短呈同向变动；c、折扣期的长短呈同向变动；d、折扣百分比的大小及信用期的长短均呈同向变动
21、企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（ ）
a、贴现法；b、分期付款法；c、加息法；d、收款法
22、某周转信贷额为500万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了400万元（使用期为1年），借款年利率为6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（ ）万元。a、30.
5；b、32；c、32.5；d、24.5
23、假设某企业按“2/10，n/30”的条件购买一批商品，价值50万元。若企业接受付现折扣，并在第9天付款，则免费筹资额为（ ）万元。
财务管理作业三
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