注：所有答案写在答题纸上。
一、 单项选择题（2分/每小题，共10分）
1. 财务管理以（ ）作为财务管理的目标。
a.利润最大化。
b.每股收益最大化。
c.企业价值最大化。
d.收入最大化。
2.某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（ ）元。（p/a,6%,6）=4.
9173
a.1433.63
b.2033.64
c.2023.64
d.1443.63
3.属于普通股筹资的缺点的是（ ）
a.能增强公司的信誉。
b.容易分散控制权。
c.没有固定到期日，不用偿还。
d.使公司失去隐私权。
5.甲公司以10元的**购入某**，假设持有半年之后以10.2元的**售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该**的持有期年均收益率是（ ）
a.34%
b.9% c.20%
d.37%二、 多项选择题（3分/每小题，共15分）
1.金融环境是企业最为主要的环境因素，财务管理的金融环境包括。
a.金融机构。
b.金融市场。
c.税收法规。
d.金融工具。
2.债券的基本要素包括。
a.债券的面值。
b.债券的利率。
c.债券的期限。
d.债券的**。
3.列属于吸收直接投资的优点的是。
a.有利于增强企业信誉。
b.资金成本较低。
c.有利于降低财务风险。
d.不容易分散企业控制权。
4．如果有一个项目可以选择，那么项目可行的情况有。
a．净现值大于0
b．净现值率大于0
c．获利指数大于0
d．内部收益率大于基期折现率
5.完整工业投资项目的现金流出量包括。
a.工资及福利费
b.营业税金及附加。
c.固定资产折旧
d.外购原材料、燃料和动力费。
三、 判断并改错（3分/每小题，共15分）
1.利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。（
2.普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额发生的系列收付款项。（
4．速动比率是评价一个企业短期偿债能力的一个重要指标，速动比率计算方法是将流动资产除以流动负债。（
5．资金成本是指企业为筹集资金而发生的代价。（
四、 计算题（每道题10分，共60分）
公司2024年初的负债及所有者权益总额为10000万元，其中，公司债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为10％，每年年末付息，三年后到期）；普通股股本为5000万元（面值1元，5000万股）；资本公积为2000万元；其余为留存收益。
2024年该公司为扩大生产规模，需要再筹集2000万元资金，有以下两个筹资方案可供选择。
方案一：增加发行普通股，预计每股发行**为10元；
方案二：增加发行同类公司债券，按面值发行，票面年利率为10％。
预计2024年可实现息税前利润5000万元，适用的企业所得税税率为30％。
要求：（1）计算增发**方案的下列指标：①2024年增发普通股股份数；②2024年全年债券利息。
2）计算增发公司债券方案下的2024年全年债券利息。
3）计算两种筹资方式的每股利润的无差异点，并据此进行筹资决策。
2．某完整工业投资项目需要原始投资合计130万元，其中固定资产投资100万元（全部为贷款，年利率10%，贷款期限为7年），开办费投资10万元，流动资金投资20万元。建设期为2年。固定资产投资和开办费投资在建设期内均匀投入，流动资金于第2年末投入。
该项目寿命期5年，固定资产按直线法计提折旧，期满有1万元净残值；开办费全部在投产第1年年末摊销。预计投产后每年获7.5万元净利润，所得税率为25％，流动资金于终结点一次收回，项目的折现率为12％。
要求：1）计算项目的计算期；7
2）按照复利计算项目的建设期资本化利息；21
3）计算项目的投资总额；130+21=151
4）计算运营期内项目各年的息税前利润；7.5/(1-25%)+100*10%=20
5）计算项目的投资收益率；=营运期平均ebit/总投资=20/151=13.2%
6）计算项目建设期各年的净现金流量；
ncf0=-55
ncf1=-55
ncf2=-20
7）计算运营期内项目各年的自由现金流量；
ncf3=54
ncf4-6=44
ncf7=65
8）计算项目的包括建设期的静态投资**期；
9）计算项目的获利指数和净现值率；
10）判断项目的财务可行性。
3．def公司原来的资本结构为债券和普通股各占50％，债券和普通股的金额都是1000万元，债券的年利率为8％，普通股每股面值1元，发行**为10元，今年期望股利为1元/股，预计以后每年增加股利4％。该企业所得税税率为30％，假设发行的各种**均无筹资费。该企业现拟增资400万元，以扩大生产经营规模，现有如下两个方案可供选择：
甲方案：增加发行400万元的债券，债券利率为10％，预计普通股股利不变，但普通**价降至8元/股。
乙方案：发行债券200万元，年利率为8％，发行**20万股，每股发行价10元，预计普通股股利不变。
要求：通过计算加权平均资金成本确定哪个方案最好。
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