13、 降低国际企业的筹资风险：p260
1）防范国家风险。1）尽可能在政治稳定的国家投资；2）尽量利用负债筹资；3）坚持以国外投资项目或子公司的生产盈利归还贷款，减轻对母公司的依赖关系。
2）避免外汇风险和利率风险。1）国际筹资的外汇风险和利率风险管理原则（最重要的原则是均衡原则）；2）国际筹资过程中的外汇风险管理策略（最合适的是按一定比例保留外汇风险头寸）
3）保持和扩大现有筹资渠道。1）资金**多样化；2）超量借款以保持现有信用额度。
14、 经济风险的避险方式（多元化经营，是规避经济风险最有效的方式）p250
具体，多元化经营策略有：
1）多元化的生产 2）多元化的销售 3）多元化的采购 4）多元化的融资
5）多元化的投资。
15、 中小企业财务管理的特点：
1）中小企业内部管理基础普遍较弱；2）中小企业的抗风险能力较弱，信用等级较低；3）中小企业的融资渠道相对有限；4）中小企业对管理者的约束较多； p310
16、 非营利性组织的特征：
1）非营利性 2）税收优惠政策 3）不排斥企业化管理
4）业务收入并不一定是主要的资金** 5）非营利组织的责、权、利难以界定p348
17、 重整：
是指不对无偿付能力的债务人的财产立即进行清算，而是在人民法院的主持下由债务人与债权人达成协议，制定重整计划，规定在一定的期限内，债务人按一定的方式全部或者部分清偿债务，同时债务人可以继续经营其业务的制度。重整适合于所有企业法人，是一个独立的破产预防程序。
18、 和解：是指破产程序开始后，债务人和债权人之间就债务人延期清偿债务、减少债务数额、进行整顿事项达成协议，以挽救企业，避免破产，中止破产程序的法律行为。
二多选。1、 现有财务管理理论研究起点的主要观点：p3
1）财务本质起点论 2）假设起点论 3）本金起点论 4）目标起点论
2、 根据财务管理假设的作用不同，财务管理假设可分为：p10
1）财务管理基本假设 2）财务管理派生假设 3）财务管理具体假设。
3、 并购正效应的理论解释： p33
1）效率效应理论 2）经营协同效应理论 3）多元化优势效应理论4）财务协同效应理论 5）战略调整理论 6）价值低估理论 7）信息理论。
4、 并购前要审查目标公司以下方面：p56
1）对目标公司**动机的审查。
2）对目标公司法律文件方面的审查。
3）对目标公司业务方面的审查。
4）对目标公司财务方面的审查：
分析企业的偿债能力，审查企业财务风险的大小。
分析企业的盈利能力，审查企业获利能力的高低。
分析企业营运能力，审查企业资产周转状况。
5）对并购风险的审查。
1）市场风险 2）投资风险 3）经营风险。
5、 一般来说，**并购资金需要量时主要考虑以下四项因素：p87
1）并购支付的对价 2）承担目标企业表外负债和或有负债的支出
3）并购交易费用 4）整合与运营成本。
6、 企业集团的组建方式有：
1）纵向并购形成企业集团；（相关多元化战略）2）横向并购形成企业集团；（专业化扩张战略）3）多元化战略形成企业集团 （无关联多元化战略）p122
7、 企业集团的基本特征：p123
1） 企业集团由多个企业法人组成 2）企业集团组织结构具有多样性与开放性3）企业集团的规模巨大 4）企业集团的生产经营具有连锁性和多元性。
8、 企业集团财务管理的特点：p125
1）集团财务管理的主体复杂化 2）集团财务管理的基础是控制。
3）企业集团母子公司之间往往以资本为联系纽带(全资子公司、控股子公司、参股子公司、关联子公司) 4）集团财务管理更加突出战略性。
9、 集团投资的现金流量计算包括：p163
1）初始现金流量 2）营业现金流量 3）终结现金流量 （清算价值法、收益现值法） 4）汇回母公司的现金流量。
10、 目标成本的设定是整个以成本为核心全面预算管理模式的起点，其设定一般有两种形式：修正方式和倒挤方式。p204
11、 实现目标成本要做的主要工作：p206
1）建立责任会计制度，为每个对成本负有经营管理责任的责任中心编制责任预算，作为日常成本控制的依据；定期编制责任中心业绩报告，和企业预算对比，发现差异，分析原因，并及时采取应对措施；根据各责任中心的考评结果进行奖惩，使责权利紧密结合。
2）建立信息反馈系统，及时反映成本目标控制的偏差。
3）健全岗位责任制度、
4）建立与目标成本实现业绩挂钩的奖惩制度。
5）严格企业内部控制制度，明确企业内部质量控制标准、各项财务规章制度以及经营管理制度等，约束并协调企业内部各层次、各环节和各方面在预算执行过程中的行为秩序，确保目标成本的顺利实现。
12、 国际企业筹资方式：p251
1）发行国际** 2）发行国际债券 3）利用国际银行信贷
4）利用国际**信贷 5）利用国际租赁
13、 中小企业对经济具有特殊作用，主要表现为：p309
1）提供新的就业机会 2）技术创新 3）刺激竞争 4）成为大企业重要的合作伙伴 5）提高生产和服务的效率。
14、 中小企业资本运营的方法有：
1）零兼并策略；2）托管；3）租赁；4）中小企业战略联盟 （业务联合型，伙伴关系型，股权合作型，全面合资型） p323
15、 非营利组织收入预算包括： p355 财政补助收入，上级补助收入；事业收入；经营收入；附属单位上缴收入；其他收入和拨入专款。
收入项目可划分为三类，即财政补助收入、非财政补助收入和基本建设拨款收入。
非财政补助收入包括事业收入、经营收入、上级补助收入、附属单位上缴收入、其他收入。
三判断题。1、 西方企业的并购简史：p35
1） 第一次并购浪潮（1895-1904）：发生在19世纪与20世纪之交，这一阶段的并购。
以横向并购为主，并购后形成了一批具有大规模、大垄断特点的公司。
2）第二次并购浪潮（1922-1929）：20世纪20年代，企业并购形成了第二次浪潮。第二次浪潮在企业规模更大的基础上进行，主要是已经形成的垄断企业并购大量企业，扩张其势力范围，并购形成以纵向并购为主，同时还出现了产品扩展型混合并购、市场扩展型混合并购。
3）第三次并购浪潮（20世纪60年代）：这一阶段的并购以多元化经营和品牌重组为主要特征，主要是混合并购。本次浪潮主要是大型企业之间的并购，企业和市场的垄断程度进一步提高。
并购形式以互不关联的企业之间的混合并购为主。
4)第四次，20c70y-20c80y，垃圾债券，小鱼吃大鱼。
5）第五次，20c90y， 强强联合，跨国并购。
2、 并购支付方式：
现金支付；（最先被采用，使用频率最高，多用于敌意收购）**支付（多用于善意收购）；混合**支付 p88
3、 事业部制结构的基本关系是公司的决策分两个层次，即战略决策层和运作决策层，总部负责战略层次，事业部主要负责运作层次。事业部是一种经营职能相对封闭，对最终成果负责的相对独立的经营部门，一般是利润中心，在某些企业集团也可能是投资中心。
p1304、 财务活动在投资控制方面，明确规定企业集团中投资战略保护、发展、鼓励或限制的投资领域。融资控制的核心是控制整个企业集团的资产负债率，并使其与企业盈利水平和资产周转率相协调，企业集团的融资控制还包括企业集团对融资主体、融资渠道和融资方式的选择。 p197
5、 企业集团财务控制的重点是。
预算控制和业绩评价 p198
6、 13、并购整合的内容：
1）战略整合 2）产业整合 3）存量资产整合 4）管理整合p107
7、 28、企业集团的全面预算管理是企业集团围绕预算而展开的一系列管理活动，是实现企业集团整合的最基本、最有效的手段之一。其程度包括预算的编制、执行、分析、调控和考评等多个方面。
8、 45、债权人和债务人都可以向人民法院申请对债务人进行重整。债务人可以直接向人民法院申请和解，也可以在人民法院受理破产申请后、宣告债务人破产前，向人民法院申请和解。
四名词解释。
1、 并购整合：
指将两个或多个公司合为一体，由共同所有者拥有的具有理论和实践意义的一门艺术。
具体讲就是指在完成产权结构调整以后，企业通过各种内部资源和外部关系的整合，维护和保持企业的核心能力，进一步增强整体的竞争优势，从而最终实现企业价值最大化的目标。
并购整合是并购创造价值的源泉所在，并购整合使得并购最终实现了“1+1＞2”的效果。 p106
2、 资本经营：
指可以独立于生产经营存在的，以价值化，**化了的资本或可以按照价值化、**化操作的物化资本为基础，通过收购、兼并、分立、剥离、拍卖、改制、上市、托管、清算等手段及其组合，对企业的股权、实物产权或无形资产的知识产权等优化配置来提高资本运营效率、谋求竞争优势的经济行为。p180
3、 责任中心：p210
指企业内部的成本、利润、投资发生单位，这些内部单位要完成特定的职责，其责任人被赋予了一定的权力对该责任区域进行有效的控制。根据不同责任中心的控制范围和责任对象的特点，可将其分为三种：成本中心、利润中心和投资中心。
4、 国际财务管理：
是财务管理的一个新领域，它是基于国际环境，按国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支特点，组织国际企业的财务活动、处理国际企业财务关系的一项经济管理工作。p242
5、 非营利组织：p347
是指除营利机构和**机构以外的一切社会组织的全体，是不以营利为目的的向社会提供不能由营利机构和**机构充分提供的社会服务组织。非营利组织可分为：公立非营利组织和民间非营利组织。
6、 折算风险：p246
又称会计风险、会计翻译风险或转换风险，是指企业把不同的外币余额，按一定的汇率折算为本国货币的过程中，由于交易发生日的汇率与折算日的汇率不一致，使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。它并不影响企业当期的现金流量，但在进行财务分析时，却会使财务比率发生变动。
五简答题。1、 企业并购的动因有哪些？p32
1） 获得规模经济优势。规模经济是指随着生产经营规模的扩大，生产成本随着产出增加而下降，收益不断递增的现象。通过横向并购企业可快速将各种生产资源和要素集中起来，从而提高单位投资的经济收益或降低交易费用和成本，获得可观的规模经济。
2） 降低交易费用。通过并购，主要是纵向并购，企业可以将原来的市场交易关系转变为企业内部的行政调拨关系，从而大大降低交易费用。
3） 多元化经营战略。多元化经营不仅可以降低风险、增加收益，而且可以使企业发掘出新的增长点。
2、 企业预算的特点有哪些 p199
1） 预算是包括财务预算在内的全面预算。
2） 预算可以用价值形式反映，也可以用其他数量形式反映。
3） 预算应该有明确的目标。
4） 预算以**为前提。
3、 非财务指标有什么优点
1） 基于企业整体角度评价。
2） 与企业发展战略密切相关。
3） 便于**未来现金流量。
4） 便于分清责任，使控制更为有效。
高级财务管理复习
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