简答。1、 财务管理的目标，哪个最合理？（最合理的是企业价值最大化）
（一）利润最大化。
1、优点：企业重视经济效益，在追求产出的同时也重视耗费。
2、缺点：（1）没有考虑利润的质量；（与现金流量的关系）
（2）没有考虑时间价值；
（3）没有考虑风险价值；
（4）没有考虑企业的可持续发展；
（5）没有考虑利润与投入的资本的关系。
（二）股东财富最大化。
1、股东财富最大化。
对于企业的股东来说，创办（投资）企业的目的是为了实现自己财富的增加，达到财富在可能的情况下实现最大化。
单纯从股东的角度看：企业的价值是为其实现财富最大化。
因此有人认为：
股东财富最大化即企业价值最大化（狭义即经济价值）。
2、评价：（1）考虑了时间价值。
（2）考虑了风险价值。
（3）可以克服企业短期行为。
（4）有利于社会财富的增加。
（5）只重视企业经济价值，忽视企业存在的其他价值。
6）企业经济价值的实际衡量比较困难。
（三）企业价值最大化（广义）
1、企业目标与社会责任。
（1）企业目标与社会目标的一致性。
企业在追求自己目标时，自然会使社会收益。
（2）企业目标与社会目标的不一致性。
企业追求自己目标有时也会损害社会利益。
2、企业价值最大化。
实现企业经济价值和社会价值的最大化。
2、 财务管理的内容。
内容：筹资管理、投资管理、营运管理、股利（利润）分配管理。
1）筹资管理。
内容：是否筹；筹多少（长短期资金需要量的**）；
如何筹：资金**渠道和方式的选择；资本结构的确定。
2）投资管理。
投资即支出：指以收回现金并取得收益为目的而发生的现金流出。
内容：直接投资和间接投资；长期投资和短期投资（营运资产投资。
3）营运管理
内容：货币资金（现金）管理；应收款项管理；存货管理；有价**（短期投资）管理。
4）股利（利润）分配管理。
内容：分配比例的确定；分配方式的选择。
3、 企业中的财务关系。
1）企业同投资人（股东、债权人）之间的经济关系。
2）企业同被投资人之间的经济关系。
3）企业和职工之间的经济关系。
4）企业和客户之间的经济关系。
5）企业和国家之间的经济关系。
6）企业内部各单位之间的经济关系。
7）企业和其他方面的经济关系。
4、**问题产生的原因——经营权和所有权分离。
含义：指由于委托人和**人之间的利益不完全一致，而契约的不完善和信息不对称，使委托人无法完全约束和监督**人的各项行为，导致**人为追求自身利益最大化而损害委托人的利益。
1）所有者与经营者的**问题
经营者的目标：经营者的具体行为目标与委托人是不一致的。
目标：增加报酬：包括物质和非物质的报酬。
增加闲暇时间：包括较少的工作时间、工作时间里较多的空闲和有效时间中较小的劳动强度等。
避免风险：经营者努力工作可能得不到应有的报酬，其行为和结果之间有不确定性，经营者总是力图避免这种风险，希望付出一份劳动便得到一份报酬。
经营者对股东目标的背离：道德风险（不作为）；逆向选择。
防止经营者背离股东目标的方法：监督；激励。
2）所有者、经营者与债权人的**问题
债权人出借资金给企业后，失去对资金的直接控制权，只保留了收益权。企业经营控制权由代表股东利益的。
董事会和经理层掌握，当企业在某些不利情况出现时，为维护股东和经营者的利益而做出损害债权人利益的事情。
股东、经营者对债权人目标的背离：项目替换、高风险投资；稀释债权；转移资产。
解决所有者与债权人的**问题的措施：限制性条款；提前收回借款和拒绝进一步合作 。
5、资金的时间价值。
含义：指货币（资金）由于投资而形成不同时点的增值。
货币时间价值的客观性：
1）社会资金运动及社会资金利润（率）的客观存在。
2）货币时间价值的发现：利息（率）
由哪些因素引起：1、货币可用于投资，获得利息，从而在将来拥有更多的货币量。
2、货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变。
3、一般来说，未来的收入预期具有不确定性。
6、什么是风险、风险的类型及例子以及如何衡量。
含义：风险是在一定条件和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。
类别及其例子：
风险分为市场风险（如：战争、自然灾害、经济衰退、通货膨胀），企业特有风险（如罢工、诉讼失败、失去市场份额）
企业特有风险又分为非系统风险（如运输路线改变（**），原料**（生产成本），新技术的出现（技术）等）
个别风险（资本预算、筹资活动、投资活动、收益分配活动等，举债增加的风险）
风险如何衡量？
方差： 标准差：
标准离差率：
6、什么是资本成本？作用？
1）含义：指企业为取得资金所花费的代价。
广义理解：企业取得一切资金所花费的代价。
狭义理解：企业取得长期资金的代价，又称资本成本。
2）作用。（1）对筹资而言：是企业选择筹资渠道和方式的一个判断标准；
（2）对投资而言：资本成本是评价和选择投资项目的重要标准。
3）对衡量企业经营成果（业绩）而言：资本成本是衡量企业资金效益的临界基准。
7、什么是补偿性金额，实际利率与名义利率的计算公式。
补偿性金额：补偿性余额是银行要求借款人在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%至20%）计算的最低存款余额。
公式：设：i：实际利率；r：名义利率；m：一年中的增值次数。则：实际利率 i=(1+r/m)^m-1
8、简述营运资金的持有政策和融资政策。
一）营运资金持有政策。
确定流动资产持有量和持有比例，是营运资金持有政策要解决的主要问题。
1、影响营运资金持有政策的主要因素。
（1）风险和收益持有量高，风险较低。但会降低企业的收益性。
（2）行业差别一般来说商业企业流动资产占总资产的比重比制造企业高。
（3）利率水平利率水平比较高时企业为了降低持有成本，从而减少流动资产持有量，当利率下降时，则相反。
2、营运资金持有政策。
企业持有流动资产主要出于以下需要：第一，正常生产经营需要；第二，保险储备需要；第三，额外需要。按满足三方面需要的程度不同，可以将企业营运资金持有政策区分为以下三种：
（1）适中的营运资金政策。
在满足正常生产经营对流动资产的需要之外，还持有一定的保险储备量，以防不测。
（2）紧缩的营运资金政策。
只持有正常生产经营需要的流动资产数量的策略，又称作冒险的政策。
（3）宽松的营运资金政策。
在满足正常生产经营需要和保险需要的流动资产数量的基础上，再额外加上一部分储备量，以降低企业风险。
二）营运资金融资政策。
营运资金的融资政策，主要是研究构成营运资金的两要素：流动资产和流动负债之间的合理匹配问题。
1、流动资产和流动负债分析。
首先，资产按照周转时间的长短可以分为流动资产和长期资产。
其次，流动资产按照用途则可以再分为临时性流动资产和永久性流动资产。
永久性流动资产和长期资产统称为稳定性资产。
企业的负债按照债务时间的长短分为流动负债（短期负债）和长期负债。
流动负债按照其形成的原因不同，可以分为临时性负债和自发性负债。
2、流动资产和流动负债的配合。
临时性流动资产和稳定性资产与其资金**的不同组合，产生不同的营运资金融资政策。
一般有以下三种政策：配合型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策。
9、影响资本结构决策的主要因素。
1）资本成本。
2）财务风险。
3）企业获利能力。
4）企业现金流状况。
5）企业的增长率。
6）企业所有者和管理人员态度。
7）债权人的态度。
8）税收因素。
9）行业差别。
10、投资决策的含义。
含义：投资含义指以今后收回更多的现金为目的，而在目前发生的现金流出。
11、投资项目评价的一般方法，适用范围，优缺点。
一般方法：贴现的方法（动态法）：净现值法现值指数法内含报酬率法。
非贴现的方法（静态法）：静态投资**期法投资利润率法。
适用范围：净现值法：独立方案、初始投资相同且有效年限相同的互斥方案。
限制指数法： 独立方案、互斥方案的决策。
内含报酬率法：独立常规方案。
优缺点：静态投资**期法：（1）计算简便，易理解。
2）忽视时间价值。
3）没有考虑**期以后的收益。
投资利润率法：（1）计算简便，应用范围广。
2）没有考虑时间价值。
12、投资项目评价方法：
费用总现值比较法。
方法简介：通过比较不同方案的费用总现值大小，来确定方案的优劣。
主要适用：投资方案的效益相同或基本相同，且难于具体计量，有效期也基本相同。
年费用比较法。
年费用：考虑时间价值下的各年平均费用。
适用：年效益基本相同，但有效年限不同的互斥方案。
13、投资决策采用现金制**收益的原因
1）项目有效期内利润总计与现金净流量总计相等；
2）利润在各年度的分布受主观影响较大，而现金流量在各年度的分布比较客观；
3）对于企业各方面来说现金流动状况比会计盈亏更重要。
14、什么是财务杠杆、经营杠杆及其计算公式。
财务杠杆是指由于固定财务成本的作用，使企业息税前利润和每股收益（或权益报酬率）变动不同步的一种经济现象。
公式：，当d=0时，
经营杠杆是指由于固定经营成本的作用，企业息税前利润变动与产销量变动不同步的经济现象。
公式： 13、股利分配政策，含义。
剩余股利政策：就是在企业有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构（最佳资本投资），测算出样子所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
财务管理期末复习
一 考试题型与分值分布。1 单选题 20分。2 多选题 20分。3 判断题 10分。4 计算题 50分。或。1 单选题 20分。2 多选题 20分。3 判断题 10分。4 简答题 10分。5 计算题 40分。二 复习大纲。1 全面复习教材各章节内容。2 深读教材，理解知识点，熟悉例题。三 复习重点章...
财务管理期末复习
递延年金在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金。普通年金也称后付年金，指每期期末有等额收付款项的年金。风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的超过无风险报酬额外的报酬。系统性风险又称市场风险，不可分散风险，贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。非系统性风险又称可分散风...
财务管理期末复习
2013 财务管理 期末参考习题。1.补偿性余额的存在，对借款企业的影响有 b a 增加了应付利息b 减少了可用资金c 提高了筹资成本d 减少了应付利息。2.下列表达式不正确的是 a a.应收账款机会成本 赊销业务所需资金 资金成本率b.赊销业务所需资金 应收账款平均余额 变动成本率c.应收账款平均...