财务管理期末复习

递延年金在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金。普通年金也称后付年金，指每期期末有等额收付款项的年金。风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的超过无风险报酬额外的报酬。

系统性风险又称市场风险，不可分散风险，贝塔风险，是分散化之后仍然残留的风险。非系统性风险又称可分散风险，公司特有风险。财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式，决策方式和管理方针。

内部筹资指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本**。外部筹资指企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本**。直接筹资指企业不借助银行等金融机构，直接与资本所有者协商融资的一种筹资活动。

间接筹资指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。经营杠杆又称营业杠杆，营运杠杆，指企业在经营活动中对营业成本中固定成本的利用。财务杠杆也称筹资杠杆，指企业在筹资活动中对资本成本固定的债务资本的利用。

每股收益分析法是利用每股收益无差别点来进行资本结构决策的方法。净现值投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额叫—营运资本狭义指净营运资本，是短期资产减去短期负债的差额。信用政策又叫应收帐款政策，是企业财务政策的一个重要组成部分，是企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范。

自然性短期负债指产生于公司正常的持续经营活动中，不需要正式安排，由于结算程序的原因自然形成的那部分短期负债。股利政策是确定公司的净利润如何分配的方针和策略，包含是否发放股利，发放多少股利以及何时发放等。市盈率也称**盈余比率或**与收益比率，指普通股每**价与每股利润的比率。

**股利是股份****以**形式从公司净利润中分配给股东的股利。经济批量eoq又称经济订货量，至一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购数量。商业信用指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业间的一种直接信用关系。

资本结构狭义指企业各种长期资本的构成及其比例关系，尤其是指长期债务资本与长期股权资本间的构成及其比例关系。

利润最大化缺：没有考虑利润实现的时间，没有考虑项目收益的时间价值；没能有效的考虑风险问题；没有考虑利润与投入资本的关系；是基于历史的角度，反映的是企业过去某一时期的盈利水平，不能反映企业未来的盈利能力；往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向；使企业经营成果的会计度量，对同一经济问题的会计处理方法的多样性和灵活性可以使利润并不反映企业的真实情况。

**分割与**股利比较**分割指将面值较高的**分割为几股面值较低的**。动机：使****降低；向投资者传递公司信息。

**回购是股份公司出资购回本公司发行在外的**，将其作为库藏股或进行注销的行为。动机：传递股价被低估信号，为股东避税，减少公司自由现金流量，反收购。

同：都属于股本扩张政策，都会使公司**数量增加，****降低，都不会增加公司价值和股东财富。异：

**分割降低了**面值而发放**股利不会改变**面值；会计处理不同。**分割不会影响到资产负债表中的股东权益各项金额的变化，只是**面值降低，**股数增加，股本金额不变，资本公积金和留用利润金额也不变；发放**股利，公司将股东权益中的留用利润按照发放**股利面值总数转为股本，股本金额增加，留用利润减少。

abc分类管理步骤计算每一种存活在一定时间内的资金占用额；计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编成**；根据事先测定好的标准，把最重要的存货划归为a类，把一般存货划为b类，把不重要存货划为c类，并画图表示；对a类存货进行重点规划和控制，对b类存货进行次重点管理，对c类存货进行一般管理。

经济批量决策模型○

1基本经济批量模型假设：能够及时补充存货；所订购的全部存活能够一次到位，不需陆续入库；没有缺货成本；没有固定订货成本和固定储存成本；需求量稳定且能准确**；存货**稳定且单价。

不变；企业现金充足，不会因为现金短缺而影响进货○

2有数量折扣的经济批量模型。基本模型假设存货采购单价不随批量而变动，但事实上许多企业在销售时都有数量折扣，在这种情况下，除考虑订货成本和储存成本外，还应考虑采购成本。

股利政策类型剩余股利政策是在公司确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足项目投资所需要的股权资本，然后如有剩余才用于分配现金股利。步骤：根据选定的最佳投资方案，测算投资所需的资本数额；按照公司的目标资本结构，测算投资所需要增加的股东权益资本的数额；税后净利润首先用于满足投资所需要增加的股东权益资本的数额；在满足投资需要后的剩余部分用于向股东分配股利。

固定股利政策指公司在较长时期内每股支付固定股利额的股利政策。优：可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息；有利于投资者有规律的安排股利收入和支出；有利于****的稳定。

缺：仍可能会给公司造成较大的财务压力，尤其是在公司净利润下降或现金紧张的情况下，公司为了保证股利的照常支付，容易导致现金短缺、财务状况恶化。在非常时期，可能不得不降低股利额。

稳定增长股利政策指在一定时期内保持公司的每股股利额稳定增长的股利政策。固定股利支付率股利政策是一种变动的股利政策，公司每年都从净利润中按固定的股利支付率发放现金股利。优：

不会给公司造成较大财务负担。缺：公司的股利水平可能变动较大，忽高忽低，这有可能给投资者传递该公司经营不稳定的信息，容易使****产生较大波动，不利于树立良好的公司形象。

低正常股利加额外股利政策。经营杠杆影响因素产品销量变动，产品售价变动，单位产品变动成本的变动，固定成本总额的变动。

财务杠杆影响因素资本规模变动，资本结构变动，债务利率变动，息税前利润变动。

股东财富最大化优：考虑了现金流量的时间价值和风。

险因素；在一定程度上能克服企业在追求利润上的短期行为；反映了资本与收益间的关系。

长期借款筹资优：速度较快；成本较低；弹性较大；企业利用借款筹资与债券一样，可以发挥财务杠杆的作用。缺：风险较高；限制条件较多；数量有限。

应收账信用政策内容信用标准是企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求，通常以预期坏账损失率做判别标准；信用条件是企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用期限折扣期限和现金折扣；收账政策是信用条件被违反时，企业所采取的收账策略；综合信用政策把前三者结合起来，考虑三者的综合变化对销售额应收账款机会成本坏账成本和收账成本的影响，决策的原则仍是赊销的总收益应大于因赊销带来的总成本。

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