课程名称： 财务管理 i 2008 ~2009 学年第一学期。
出题教师：课程组
时间：120分钟。
1. 说明公司财务管理的具体目标及其相互关系。
2. 公司为什么需要协调营业收入增长速度与相应期间的融资能力？
3. 为什么固定性融资成本是引发企业财务杠杆的原因，但却不是决定财务杠杆的单一因素？
4. 在评价企业投资项目时，为什么在计算净现值之后，通常还需要计算内部收益率？
5. 说明公司**回购对资本结构有什么影响？
6. 普通股股利定价模型有那几种？试写出三阶段的模型。
7. 什么是系统性风险及非系统性风险？
8. 说明资本资产定价模型（capm）的基本含义。
9. 企业价值估价所使用的现金流量贴现模型的基本原理是什么？有哪三种模型？
10. 运用现金流量贴现模型评估企业价值的关键因素是什么？
1. 财务分析（12分）
请根据以下有关财务信息，将资产负债表的空白处填列完整，并写出计算过程。
1) 所有者权益总额等于营运资本，实收资本是未分配利润的4倍；
2) 应收账款为3000万元，是速动资产的50%，流动资产的30%，是非流动资产的2倍；
3) 非流动负债是交易性金融资产的1.5倍；
4) 速动比率为2：1。
2. 财务规划（12分）
某企业2023年营业收入为1,000万元，资产营业收入百分比为1.5，负债营业收入百分比为0.8，营业收入净利率6%，股利支付率30%。
预计2023年将保持上述财务指标不变，并且实现10%的营业收入增长率，同时预计2023年将存在5%的通货膨胀。
要求：2023年所需追加的外部资金。
3. 投资项目评价（12分）
某公司考虑用一台新的、效率更高的设备来代替旧设备，以减少成本增加收益。该公司的所得税税率为25%，资本成本为10%，其余相关数据如下：
要求：分析是否应更新旧设备？
4. mm理论（12分）
某公司目前正在考虑融资问题，权益资本成本为10%。现有两种融资方案：
1) 无负债经营，所有资金**均为股权融资；
2) 负债经营，发行2000万元、利率为6%的债券，剩余部分为普通股。
预计公司未来每年的ebit为600万元。mm理论的所有假设条件都成立。
要求：1) 两种资本结构下企业价值分别是多少？
2) 负债经营时，股东要求的收益率是多少？
3) 两种资本结构下企业的加权平均资本成本分别是多少？
5. 应收账款信用政策（12分）
某公司的年赊销收入为720万元，平均收账期为60天，坏账损失为赊销额的10%，年收账费用为5万元。该公司认为通过增加收账人员等措施，可以使平均收账期降为50天，坏账损失降为赊销额的7%。假设公司的资金成本率为6%，变动成本率为50%。
要求：计算为使上述变更经济上合理，新增收账费用的上限（每年按360天计算）。
财务管理试题B卷
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财务管理期末试卷B卷
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