课程名称： 财务管理 i 2007 ~2008 学年第一学期。
出题教师：课程组
时间：120分钟。
1. 企业某一个会计期间资产负债表上的全部资产是否对当期的营业收入现金流有贡献？试从资产与营业收入现金流的关系简要解释。（8分）
2. 公司财务规划的核心是解决什么问题，依据的基本逻辑关系是什么？（6分）
3. “企业资产负债率的高低是决定企业发生财务危机的唯一因素”。 这样的表述是否正确？（4分）
4. 考察企业现金流创造能力的常用财务比率有哪几个？（4分）
5. 剩余股利政策的基本涵义是什么？（4分）
6. 企业的资本结构与融资结构之间有什么区别？（4分）
1. 财务分析（10分）
abc公司近三年的主要财务数据和财务比率如下表所示：（假设该公司没有营业外收支和投资收益；所得税率不变）
要求：1）试说明该公司运用资产获利能力的变化及其原因；（4分）
2）分析说明该公司资产、负债和所有者权益的变化及其原因；（3分）
3）试说明在2023年应从哪些方面改善公司的财务状况。（3分）
2. 财务规划（10分）
某企业2023年末的经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。
要求：1）若2023年企业的销售净利率为10%，资产周转率为0.6次，留存收益比率为50%，则2023年的可持续增长率是多少？（4分）
2）预计2023年度的销售额比2023年度增加10%（即增加100万元），预计2023年度留存收益比率和销售净利率不变，假设没有可动用的金融资产，则企业2023年度应追加的资金量为多少？（6分）
3. 投资项目评价（10分）
某公司计划引进一台新设备。有甲、乙两种方案可供选择。甲需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法进行折旧，5年后设备无残值；5年中每年的销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。
乙方案需投资36000元，同样采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后净残值6000元，5年中每年收入18000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备的老化，逐年将增加修理费300元，另外垫支营运资金3000元。假设所得税率为40%，资金成本率为10%。
要求：1）计算两个方案的现金流量（4分）
2）计算两个方案的净现值（3分）
3）计算方案的投资**期（不考虑时间价值）（2分）
4）试判断应用那个方案（1分）
4. 杠杆原理与每股收益无差别点（10分）
某公司目前拥有资金1500万元，其中长期借款800万元，年利率10%，普通股50万股，每**价为14元，企业变动成本率为40%，固定成本为60万元。所得税率为33%，现准备追加投资360万元，有两种筹资方式可供选择：
发行债券360万，年利率12%；
发行普通股360万，增发30万股，每股发行价12元。
要求：1）计算两种筹资方式的利润无差别点的销售收入（4分）
2）如果该公司的销售收入为400万元，在以上两种筹资方案中确定最佳方案。
3分）3）确定按选择的最佳筹资方案筹资后的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。（3分）
5. 应收账款信用政策（10分）
某公司的年销售额为400万元，目前其信用条件为（1/10,n/30）；有50%的顾客享有折扣；40%的顾客在信用期内付款；剩下的顾客会拖延20天付款。该公司的变动成本率为70%，其应收账款的资金成本为10%，虽然该公司每年花5万元来收账，但仍有2.5%的销货款无法收回。
目前该公司打算实行新的信用政策，把销货条件改为（2/10,n/40）,并同时放宽信用标准及放松账款的催收，从而使收账费用降为2万元。实行新政策后，年销售额将增为530万元，而且有60%的顾客会取得折扣，20%顾客将在信用期结束付款，另20%顾客会拖延10天才付款，在新政策下该公司坏账损失将约为销售额的6%。
请问：该公司应否改变信用政策？
6. 股利政策（10分）
某公司2023年的税后利润为1000万，该年分配股利500万。2023年企业欲投资以新项目，拟投资1000万。该公司的目标资本结构为权益资金占80%，借入资金为20%，该公司2023年度的税后利润为1200万元。
要求：1）若该公司实行固定股利政策，且资本结构保持不变，则2023年为了进行投资而须从外部引进多少自有资金？（4分）
2）若该公司实行固定股利支付率政策，且资本结构保持不变，则2023年为了进行投资而须从外部引进多少自有资金？（3分）
3）若该公司实行的剩余股利政策，则2023年度企业可以发放多少现金股利？
3分）7. 融资租赁（10分）
b公司拟出租一台设备。设备价值为500,000元，b公司按直线折旧法在未来5年内对设备的全部价值500,000元提取折旧，而该设备的实际预计残值为25,000元。已知b公司的税率为30%，税后要求回报率为12%。
为获得12%的税后回报率，b公司每年年初应该收取多少租金费用？
财务管理期末试题A卷
课程名称 财务管理 i 2008 2009 学年第一学期。出题教师 课程组 时间 120分钟。1.概括企业价值最大化财务目标的主要特点。2.在普通股定价模型中，为什么要在某一时点的之后预期股利现金流必须是呈现固定增长或零增长的规律？3.在 企业投资项目的税后增量营业现金流量时，可以使用哪三种方法，写...
财务管理期末试题B卷
课程名称 财务管理 i 2008 2009 学年第一学期。出题教师 课程组 时间 120分钟。1.说明公司财务管理的具体目标及其相互关系。2.公司为什么需要协调营业收入增长速度与相应期间的融资能力？3.为什么固定性融资成本是引发企业财务杠杆的原因，但却不是决定财务杠杆的单一因素？4.在评价企业投资项...
财务管理期末卷
2011学年第一学期。开元商贸职业学校高二101班 财务管理 期末试卷。班级姓名学号。一 填空题。1.财务管理是的重要组成部分，是利用形式对再生产过程进行的管理，是组织处理的一项综合性经济管理工作。2.货币时间价值是指货币在周转使用中由于时间因素而形成的。3.筹集资金是企业资金运动的。4.按 票面是...