（一）一季度国内铝价先扬后抑。
1,2月份国内铝价连续上扬，环比涨幅分别为3.0%和1.0%，3月份小幅**1.
3%至16521元/吨。一季度上海地区a00铝锭平均价为16616元/吨，环比**3.0%，同比**1.
3%。（二）一季度国内氧化铝自给率明显提升。
一季度氧化铝进口规模明显降低，1，2月份氧化铝进口量分别为万吨，处于历史中等偏下水平。氧化铝进口依存度分别为11.4%和7.
8%，与2023年同期相比，分别下降9.7和7.1个百分点。
纵向来看，氧化铝进口依存度由21世纪前期的50%以上降至目前的不足10%，反映了国内氧化铝自给率的大幅提升。
氧化铝进口规模下降一方面缘于国内产量大幅增加月份，国内氧化铝产量大幅增加，按照年均4200万吨产能计算月份的产能利用率分别高达75.7%和74.8%，较2023年下半年提高4-9个百分点。
其中1月份产量高达265.07万吨，同比增长6.29%，创历史最高水平，2月份产量受春节长假等影响，环比小幅下降1.
2%，但同比增长11.52%，产量规模仍属非常高的水平。
另一方面进口比价偏低，进口盈利空间缩小，也是重要原因。按照氧化铝与电解铝2:1的投入产出比计算，一季度国内氧化铝市场持续处于供给过剩局面月份过剩量分别为38.
9和22.4万吨，一定程度上抑制了国内氧化铝****趋势。据了解，1-3月氧化铝内外比价由年初的7.
34降至3月下旬的6.82，累计降幅7.1%。
表明国内氧化铝**相对低廉，**商进口热情偏弱。
（三）一季度电解铝净进口增加、铝合金、铝材净出口规模明显放大。
月份国内电解铝产量分别为129.9和130.6万吨，同比分别小幅下降2.
7%和0.4%，1-2月累计下降1.55%；产能利用率分别为70.
8%和71.2%，较上年末提高5个百分点左右。
月份国内原铝持续净进口局面，规模分别为33672吨和17371吨，同比分别增长8.9%和20.4%，表观消费量分别为133.
2万吨和132.3万吨，累计同比增长1.5%。
月份铝合金产量分别为.0万吨，同比分别增加33.0%和44.9%，但环比分别降低11.1%和1.1%。
铝合金净出口规模先小升后大降，环比增幅分别为9.8%和-47.1%。1-2月累计净出口铝合金74902吨，同比增加96.1%。
月份国内铝材产量持续下降，环比降幅分别为11.4%和8.9%，但同比仍然保持高速增长，增幅分别为37.
1%和53.48%。1-2月产量累计同比增长44.
45%。
月份国内铝材净出口规模先升后降，分别为16.8和11.4万吨，环比分别增加22.
1%和-32.1%，累计同比增长49.0%。
其中1月净出口量占国内总产量的比重为8.3%，创2023年8月以来新高。1,2月份铜材表观消费量分别同比增长43.
5%和20.0%，累计同比增长31.4%。
（四）商品房销售增速明显放缓，建筑装饰等行业用铝量减少。
2023年中期以来，连番出击的房地产调控政策让火爆的楼市逐渐镇定下来，房地产销售遇冷，市场观望情绪加重。2月份是国内春节长假时期，按照往年属于购房高峰期，然而今年却相对“冷静”。1-2月份国内商品房累计销售面积8142.
95万平方米，同比增加13.8%，增幅较2023年同期下降24.4个百分点。
3月中旬，央行公布2023年第一季度储户、银行家、企业家问卷调查报告，内容显示，居民消费意愿创至12年最低，74.4%的居民认为“当下房价过高，难以接受”，并希望“楼市调控再给力些”。购房意向的减弱，消费意愿的降低等，给房屋装修市场带来一丝“寒意”，对整个行业的耗铝量形成一定压力。
（五）汽车**政策退出，产销下降抑制对铝需求。
2023年初开始，诸多汽车发展促进政策正式退出，北京市实行了治堵限购政策，都不利于汽车行业的持续高速增长；且经历了2023年-2023年的连续猛幅增长后，汽车产销量已具有相当规模，基数大造成增幅低。1-2月国内汽车产量累计为313.3万辆，同比增加10.
3%，增幅较2023年同期下降近80个百分点，其中2月份产销量分别为126.03万辆和126.70万辆，环比分别下降29.
9%和33.1%。汽车行业的增幅明显下降，也在很大程度上限制了对铝需求量的增加。
（六）油价涨、电力成本提高，严重挤压铝厂利润空间。
伴随中东动乱局势的发展，全球油价**动力十足，***近日再度上调成品油**，**认为，不久油价即将进入“10元时代”。油价涨带动全球电价**跃跃欲试。据了解，欧洲最大的铝生产国挪威大量依赖水电，而今年两次寒潮大幅推高批发电价；日本核泄漏形势长期严峻，导致全球主要国家对核电使用倍加谨慎，德国核电**减少，致使电价**；这一切促使中东局势导致的油价**危机波及更深、更广。
另外，国内“煤电联动”有望重启，由于铝冶炼是电消耗大户，这将严重挤压铝厂利润空间，迫使部分企业退出市场竞争。
（七）“碳”交易的产生迫使铝行业新一轮能耗标准强制执行。
从哥本哈根到坎昆，在气候变化大会上，未来二氧化碳的排放空间如何分配成为争论的焦点。按照发达国家的分配意志，结合我国经济发展速度，10年以后我们不得不花钱从发达国家购买“碳排放权”，这是极度不合理的事情。然而，由于我国人口众多、发展周期等决定了未来中国很可能成为全球最大的碳市场，因此，我国必须加快制定高耗能行业的排放标准，并严格、强制执行。
氧化铝、电解铝行业均属于国内高耗能行业，能耗标准的提高并迅速、严格执行将在一定程度上加快对落后产能的淘汰工作，部分不达标的企业面临“**”的风险。
当然，铝还存在一个较大的机会，就是伴随铜价的迅速走高，“铝代铜”的研究日渐深入，未来应该领域与规模不断扩大，对其需求产生有利影响。
综上所述，二季度铝市面临需求增长缓慢；原料成本难以支撑等利空，**难有明显**。同时，电力成本、节能减排成本大幅提高等，也将给部分企业造成严峻的生存挑战。
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