财务管理形考作业3和作业4答案

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作业四第五题。

甲投资者拟投资购买a公司的**。a公司去年支付的股利是每股1.5元，根据有关信息，投资者估计公司年股利增长率可达6%,公司**的贝塔系数为2,**市场所有**的平均收益率是10%,现行国库券利率3%,要求计算：

(1)该**的预期收益率。

2)该**的内在价值。

最佳答案 1、预期收益率=无风险收益率+贝塔系数*（市场平均收益率-无风险收益率）

2、该**的内在价值=下期股利/（股权资本成本-永续增长率）

1.5*1.06／(17%-6%)=14.4545元。

作业四第3题。

某公司是一个高速发展的公司，预计未来3年股利年增长率为10%，之后固定股利年增长率为5%，公司刚发放了上1年的普通股股利，每股2元，假设投资者要示的收益率为15%。计算该普通股的价值。可以帮我计算一下过程好吗？

急！！！

最佳答案 15%收益 = 市盈率6.67

前3年获利增长 10%

后面获利 5% 市盈率 6.666666667

第 1 年 2.00 第1年普通股价值 13.33

第 2 年 2.20 第2年普通股价值 14.67

第 3 年 2.42 第3年普通股价值 16.13

第 4 年 2.66 第4年普通股价值 17.75

第 5 年 2.80 第5年普通股价值 18.63

第 6 年 2.93 第6年普通股价值 19.57

第 7 年 3.08 第7年普通股价值 20.54

第 8 年 3.24 第8年普通股价值 21.57

第 9 年 3.40 第9年普通股价值 22.65

第 10 年 3.57 第10年普通股价值 23.78

作业四第4题。

有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2023年5月1日发行，2023年4月30日到期。现在是有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2023年5月1日发行，2023年4月30日到期。现在是2023年4月1日，假设投资的必要报酬率为10%，问该债券的价值是多少？

最佳答案这个要按照未来的现金流来折现计算，你分几个时间点嘛，现在是2023年4月1日，那么未来产生现金流的时间点就应该有个。

一、2023年5月1日，能得到当期的利息1000*8%=80

二、2023年5月1日，能得到当期的利息1000*8%=80

三、2023年4月30日到期，能得到债券的本金和利息1000+1000*8%=1080

既然未来现金流给出来了，那么折现就可以了，考虑投资的必要报酬率为10%，那么折现率选择为10%

先计算这个债券在2023年5月1日的价值，在来计算在2023年4月1日的价值。

那么在2023年5月1日的价值，就应该=80+80/(1+10%)+1080/(1+10%)^2=1045.289（计算结果不一定准确）

那么再计算2023年4月1日的价值，就应该为1045.289/（1+10%/12)=1036.650

可以仿照这题来做。

1.某一债券的票面面值为1000元，年利率为5%，期限为三年，投资者要求的必要报酬率为10%，试计算其内在价值最佳答案

各年利息的现值总和+到期本金的现值=内在价值。

1000*5%*年金现值系数+1000*复利现值系数=内在价值。

50*2.4869+1000*0.7513=873.645=内在价值。

追问。假设某只**在持有三年间获得的股利分别为2元每股，1元每股以及3元每股，三年后**的**为16元，投资者要求的必要报酬率为10%

请估计该**的内在价值。

王先生投资了某种面值为1000元的付息债券，票面利率6%，每年付息一次，期限五年，已知市场上必要收益率为7

该债券的发行**为？？

最佳答案 p=c/1+r+c/(1+r)^2+c/(1+r)^3+..c/(1+r)^n+m/(1+r)^n

=∑c/(1+r)^t+m/(1+r)^n

p=∑c/(1+r×t)+m/(1+r×n)

其中：p--债券的内在价值，即贴现值。

c--每年收到的利息；m--票面价值；n--剩余年数；

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