北外专升本。
公司财务管理（第2次）作业。
a公司2023年全年实现净利润为1000万元，年末在未分配股利前的股东权益账户余额如下：
若公司决定发放10%的**股利，并按照发放**股利后的股数支付现金股利，每股0.1元/股。股利发放后，该公司的**市价为10元/股。
求解以下问题：
1）2023年发放股利后该公司的每股净资产、市盈率、市净率分别是多少？
2）若预计2023年净利润将增长5%，若保持10%的**股利比率与稳定的股利支付率，则2023年将发放多少现金股利。
3）若预计2023年净利润率将增长60%，且预计年内将要有一个大型项目上马，该项目需要资金2 500万元，若要保持2023年与上年的目标资金结构即负债比率为40%一致，且不准备从外部筹集权益资金，2023年内能否发放股利，如能应发放多少。
1)普通股股数=1000股*（1+0.1）元=1100万股。
股本=1元*1100万股=1100万元。
资本公积=500万元。
未非配利润=1500-1100*0.1=1390万元。
权益合计=股本+资本公积+盈余公积+未分配利润=1100+3900+500+1390=6890万元。
每股收益=净利润/普通股股数=1000/1100=0.91元/股。
每股净资产=权益合计/普通股股数=6890/1100=6.26元。
市盈率=每股股价/每股收益=10/0.91=10.98≈11倍。
市净率=每**价/每股净资产=10/6.26=1.59≈1.6倍。
红星公司本年年初每股支付股利2元，预计今后第一年、第二年股利发放额各增长8%，第三年增长10%，第四年以后将保持固定的股利发放水平。
要求：1）假定投资人要求的报酬率为10%，计算**价值。（2）假定****为26元，计算**的预期收益率。
1) 2023年净利润=1000+1000*0.05=1050万元。
2023年发放**股利数=1100*10%=110万元。
2023年股利支付率=1100*01/1000=11%
2023年股利支付率与2023年保持一致。
2023年将发放的现金股利=05年净利润*05年股利支付率=1050*11%=115.5万元。
每股现金股利=115.5/（1100+110）=0.095元/股。
3）2023年净利润=1000+1000*0.6=1600万元。
2023年项目投资权益资金需要量=2500*0.6=1500万元。
2023年可以发放现金股利，现金股利=1600-1500=100万元。
1）第一年股利=2×（1+8%）=2.16
第二年股利=2.16×（1+8%）=2.333
第三年股利=2.3328×（1+10%）=2.566
第四年股利=2.566
**价值=2.16/(1+10%)+2.333/(1+10%)^2+2.566/[10%×(1+10%)^2]=25.098
2）****26元，当要求的报酬率是10%时，**价值是25.098
当要求的报酬率是9%时，**价值2.16/(1+9%)+2.333/(1+9%)^2+2.
566/[9%×(1+9%)^2]=27.942，运用差值法，（i-10%）/26-25.098）=（10%-9%）/25.
098-27.942），i=9.68
**预期收益率是9.68%
公司财务管理
名词解析。1.净现值 投资项目投入使用后的现金流量按资本成本或公司要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资后的余额。投资项目有限期内，现金流入量现值与现金流出量现值的差额。2.营业杠杆 指公司在经营决策时对经营成本中固定成本的利用。3.普通年金 后付年金，指一定时期内发生在每期期末的等额系列收付。4...
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