财务管理第一次形成性考试作业。
一、单项选择题（40分，每题2分）
1.下列各项资金时间价值指标中，无法计算出确切结果的是(d)。
a.普通年金现值 b.先付年金终值。
c.递延年金现值 d.永续年金终值。
2.在利率为10％的条件下，1至3年期的复利现值系数分别为.751，则3年期的年金现值系数是( c)。
a.0.751 b.1.735c.2.486 d.2.735
3.理论上讲，下列筹资方式中资本成本最低的是( c)。
a.发行普通股 b.留存收益。
c.发行债券 d.发行优先股。
4.与权益资金筹资方式相比，银行借款筹资的缺点是(b)。
a.资本成本高 b.财务风险大。
c.筹资的弹性差 d.分散企业控制权。
5.某投资项目的初始投资额为100万元，年折旧额为10万元，无其它非付现成本，每年可实现净利润为30万元，则该项目的投资**期是(a)。
a.2.5年 b.3.3年c.5年 d.10年。
6.每股收益的计算表达式是( b)。
a.企业营业利润/普通股股数。
b.(企业净利润-优先股股利)/普通股股数。
c.企业营业利润/(普通股股数+优先股股数)
d.(企业净利润-优先股股利)/(普通股股数+优先股股数)
7.某公司**上年每股现金股利为2元，股利年增长率为5％，投资者预期的投资收益率为10％，该**的内在价值是( d)。
a.20元 b.21元c.40元 d.42元。
8.企业新购一台机器设备，设备原值为20000元，采用年数总和法提取折旧，预计使用年限为5年，预计残值为2000元，则第一年的折旧额为( c)。
a.3600元 b.4800元c.6000元 d.8000元。
9.如果公司的产权比率下降，则其资产负债率发生的变化是(b )。
a.提高 b.降低c.不变 d.不确定。
10.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的核心财务指标是（ d ）
a.销售净利率 b.总资产周转率c.权益乘数 d.净资产收益率。
公司某年末资产总额为1500万元，所有者权益为900万元，则该企业年末资产负债率是(a )。
a.40％ b.55％c.60％ d.66％
12.列各项中，不影响流动比率的业务是(a )。
a．现金购买短期债券 b．现金购买固定资产。
c．从银行取得长期借款 d．用存货进行对外长期投资。
13.关于净现值与获利指数关系的表述，正确的是（a）。
a.净现值大于0，则获利指数一定大于1
b.净现值大于0，则获利指数一定小于1
c.净现值小于0，则获利指数一定大于折现率。
d.净现值小于0，则获利指数一定小于折现率。
14.下列各项中，属于速动资产的是（c）。
a.原材料 b.机器设备。
c.应收账款 d.库存商品。
15.反映企业某一特定日期财务状况的报表是（a）。
a．资产负债表 b．利润表。
c．利润分配表 d．现金流量表。
16.银行借款筹资方式的优点是（a）。
a.筹资成本低 b.限制条件少。
c.财务风险低 d.能提高公司信誉。
17.理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性。
和短期行为的企业财务管理目标是(b)。
a．利润最大化 b．企业价值最大化。
c．每股收益最大化 d．权益资本利润率最大化。
18.相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是(a)。
a．有利于降低财务风险 b．有利于集中企业控制权。
c．有利于降低资金成本 d．有利于发挥财务杠杆作用。
19.某企业按年利率5.8％向银行借款1000万元，银行要求保留15％的补偿性余额，则。
这项借款的实际年利率是(b)。
a．5.82％ b．6.42％
c．6.82％ d．7.32％
20.如果某一投资方案的净现值为正数，则能够得出的确定性结论是(a)。
a．获利指数大于l b．投资**期在一年以内。
c．平均报酬率高于100％ d．年均现金流量大于原始投资额。
二、多项选择题（30分，每题3分）
1.反映企业营运能力的财务指标有(ab)。
a．应收账款周转率b.存货周转率。
c.资产净利润率 d.销售净利润率。
2.下列属于流动资产项目的有(abd)。
a．货币资金 b.应收票据。
c.应付账款 d.预付账款。
3.下列关于年金的表述中，正确的有（abc）。
a年金既有终值又有现值。
b递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金。
c永续年金是特殊形式的普通年金。
d永续年金是特殊形式的即付年金。
4.对于资金时间价值，下列表述正确的有（acd）。
a.一般情况下应按复利方式来计算。
b.可以直接用短期国债利率来表示。
c.是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。
d.相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
5.某企业营运资本为正数，说明（abd ）。
a.流动资产有一部分资金**靠长期资本解决b.长期资本高于长期资产。
c.营运资本配置率大于1d.财务状况较稳定。
6.计算净现值时的折现率可以是（abc）。
a.投资项目的资金成本b.投资的机会成本。
c.社会平均资金收益率d.银行存款利率。
7.普通股筹资的优点有（ab）。
a．没有到期日，不用归还，资本具有永久性b．没有固定的股利负担，筹资风险较小。
c．能增强公司的信誉，增强公司的举债能力d．由于筹资的风险小，所以资金成本也较低。
8.在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有（ab ）。
a．普通股b．债券。
c．长期借款d．留存收益。
9.某企业在营业高峰期拥有流动资产100万元(其中永久性流动资产为30万元)，长期融资400万元，短期融资50万元，则以下说法正确的有（bd ）。
a．该企业采取的是激进融资策略b．该企业采取的是保守融资策略。
c．该企业收益和风险均较高d．该企业收益和风险均较低。
10.下列成本中，与特定决策有关的成本有( bc)。
a.账面成本b.重置成本。
c.机会成本d.差额成本。
三、计算题（30分，每题15分）
1.某企业获得8万元贷款，偿还期4年，年利率10%，试就以下3种还款方式，分别计算各年还款额（本金和利息），4年还款总额以及还款额的现值和终值。
1）每年年末还2万元本金和所欠利息；
2）每年末只还所欠利息，本金在第4年末一次还清；
3）第4年末一次还清本金和利息。
答案：1）第一年末付息：8*10%=0.8万元第二年末付息：6*10%=0.6万元第二年末付息：4*10%=0.4万元。
第四年末付息：2*10%=0.2万元。
2）每年末付息：8*10%=0.8万元 4年还款总额：8+0.8*4=11.2万元。
3）还款总额：8*（f/p，10%，4）=11.7128万元。
2.某公司准备投资一新项目，有关资料如下：
1）该项目可使用5年，需固定资产投资共80万，第一年初和第二年初各投资40万。两年建成投产，投产后一年达到正常生产能力。
2）投产前需垫支流动资本10万元。
3）固定资产可使用五年，按直线法计提折旧，期末残值为8万。
4）该项目投产后第一年的产品销售收入为30万，以后4年每年为85万（假定均于当年收到的现金），第一年的经营成本（付现成本）为10万，以后各年为55万元。
5）企业所得税为40%（完全是方便计算）。
6）流动资本于终结点一次收回。
要求：计算该项目各年的净现金流量。
答案：年折旧=（80-8）/5=14.4万元。
第0年现金净流量=-40万元。
第1年现金净流量=-40万元。
第2年现金净流量=-10万元。
第3年现金净流量=20-10=10万元。
第4年=（85-55-14.4）*（1-40%）+14.4=23.76万元。
第5年=（85-55-14.4）*（1-40%）+14.4=23.76万元。
第6年=（85-55-14.4）*（1-40%）+14.4=23.76万元。
第7年=23.76+8+10=41.76万元。
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