财务报表分析作业

苏宁电器财务分析报告。

班级：保险q1041班姓名：陈杉杉学号：100302039 成绩：

摘要。在过去短短十几年中，．苏宁电器从默默无闻的民营企业发展成为全国第二大家电连锁企业集团，创造了一个又一个的奇迹。在惊叹其成长轨迹的同时，我们也不断思考和研究苏宁发展如此迅猛的原因，以及它对我国企业经营的借鉴意义。

对于国美、苏宁等家电零售巨头的评论可谓毁誉参半。一种观点认为它们。

踏着商业同行的利润鲜血，踩着彩电厂家的尊严刀，长期占用**商的货款，挤压其利润，严重损害了家电厂商的利益，阻碍了我国家电制造业的良性发展；而另一种观点则认为家电零售商带来**商更激烈的竞争，这种竞争的结果是供。

应商为了挤进连锁店而提高自己的产品，改善服务，从而带动行业核心竞争力的。

提高。而且，家电零售商能在短短的几年时间里，筹得扩张所需的巨额资金，并。

如此快速地成长和盈利，可谓是资本与产业整合的典范，其中有不少值得其它民。

营企业借鉴与学习的地方。２０年底，商务部等五部委颁布了《零售商**商公平交易管理办法》，针对零售商货款项目不规范、账期过长等问题进行规范。且不论家电**商与零售商之间的恩怨情仇，也不论《办法》出台在短期里可能给零售企业资金链带来的冲击，我们不禁要开始认真思考苏宁电器过去的发展模式是否健康，其高速成长的趋势及现阶段资本运营和生产盈利的模式能否持续，能持续多久。

本文首先对相关理论和文献进行了回顾，然后进行案例分析，案例分析主。

要包括五个部分，一是从行业分析入手，介绍了家电零售业的现状，并评判其竞。

争程度；二是回顾了苏宁电器公司的发展历程；三是描述了苏宁对资金的筹集与。

运用状况；四是对苏宁电器的会计政策和估计及重要会计项目进行具体剖析；五。

是围绕其资本运营和生产经营能力进行财务分析，并与沃尔玛和国美电器等作了。

比较。在**的最后部分，本文对苏宁电器的资本运营能力和效果给出了自己的。

评判，同时提出了几点建议。

关键词：苏宁电器行业分析会计分析财务分析综合分析。

第一节行业分析。

一、家电零售业行业概述。

零售业是向最终消费者销售有形商品并提供相关服务的行业。改革开放以来，中国经济高速增长，综合国力与人民生活水平显著提高，而与此相对应的是人均消费的迅速增长。①近年来，我国零售业保持稳定快速增长态势，如表１，根据中国经济信息网提供的过去十年里的数据，我国社会消费品零售额逐年上升，到了２００年，全年社会消费品零售总额已经达到７６４亿元，比２００年增长１３．

与此同时，家电零售作为零售行业的一个重要组成部分，也在蓬勃发展当中。近年来，我国的电器及消费电子产品的消费量保持着强劲的增长势头，而且，家电行业是唯一由我国民族企业制定行业运营规则的零售行业。这种规则的背后是立足于创新销售模式所形成的强大销售实力的支撑。

当然，在持续发展的同时，也还存在着一些问题：我国的家电零售业的经营方式与国外先进的**市场、商品策划和买断经营的模式相比还存在较大的差距。而且**商与零售商之间存在着一定程度的不平等关系。

有些零售企业凭借自身庞大的销售渠道任意压低**、拖欠货款，从而损害了**商的利益。许多**商进店难，**货款更难，这种状况在一定程度上阻碍了我国家电制造业的良性发展。

按照我国加入ｗｔｏ时的承诺，２０年１２月１１日中国零售业入世过渡期结束，它意味着中国零售市场全面向外资开放承诺兑现的开始。本土的家电零售企业面临着严峻的竞争环境。随着中小企业的倒闭、并购、重组加速，国内零售行业将继续整合，家电零售态也将日益丰富和完善。

综上，家电零售企业只有规范竞争行为，仔细研究市场格局，把握市场走势，才能在竞争和挑战中把握住机遇。

第二节会计分析。

一、主要会计政策与估计。

（一）关注点。

我们知道，同样的经营状况，如果运用不同的会计政策和估计，得出的报表数据可能相去甚远。而一个企业的会计政策和估计可能有许多，对于这些会计政策和估计，其中有三类是特别值得我们关注的。

第一类是在近年里发生变更的会计政策与估计。有些政策变更是必须的，如根据新规定采用不同于以往的政策方法；有些政策与估计变更是合理的，因为可能随着环境的变化，采用新的会计政策可以更好地反映企业的经营状况。但是，有些时候，政策与估计变更可能蕴含着其它的原因，这就需要我们具体进行判断和解释。

第二类是对公司的成功要素和风险管理可能产生影响的重要会计政策和估计，公司的行业特征及竞争战略决定了其成功的要素和可能存在的风险。所以，从财务报表出发分析企业状况时，有必要先对公司相关的重要会计政策和估计进行确认和评估。不同行业的具体情况不同，其最重要的会计政策自然也不相同。

例如，零售业的成功要素之一可能是存货管理，那么公司存货会计政策的选择就是重要的。

第三类是灵活性大的会计政策与估计，因为这类政策或估计的可操作性较强，管理层可以选择不同的政策和估计，那么，就有机会选择那种可以得出最符合其意愿的财务数据的会计政策。而反过来，我们又可以从管理层对会计政策的选择上，以及这种政策与估计的选择与行业惯例或同行竞争者的对比之中，推测出管理层的动机和意愿，从而更好地判断整张报表数据的可比性与真实性。

（二）具体分析与比较。

分析苏宁电器２００至２００年的会计政策与估计，其会计政策的主要变化。

有两项：一是２００年之后“长期待摊费用”由２００年的“在受益期内平均摊销＂，改为现在的“开办费在经营时一次性转入当期费用，装修费分两年摊销。弦；二是２００年后不再提取公益金。

这两项变化都是根据国家政策法规要求而做出的调整，至于其余的大部分会计政策都没有变化。

由于国美电器在香港上市，报表编制采用是的国际会计准则。这与苏宁电器的编报基础存在一定差异，因此，笔者选取了一家在我国上交所上市的大型零售企业北京华联合超市股份****，将其会计政策与苏宁电器作一比较。北京华联综合超市股份****是由北京华联商厦****于２００年４月１９日变更设立，公司于２００年１１月上市，现有股本万股。

其第一股东为北京华联集团投资控股****，２０年在中国零售企业里排名第七。表７、表８、表９列示了两家公司在存货核算、坏账核算、固定资产折旧方法上的差异。在存货核算方面，苏宁电器的库存商品、原材料按实际成本核算，销售发出的商品采用先进先出法确定其发出成本。

一般而言，同一类电子产品的**。

往往在最初上市时较高，之后呈下降趋势，在这种情况下，理论上先进先出法报告的利润会最低。苏宁电器低值易耗品采用“一次摊销法”核算。此外，在坏账和固定资产的计提比例上也都大于华联综超。

由此可见苏宁电器会计政策和估计的稳健。

二、主要会计核算项目。

（一）收入。

表１０和图１列示了２００年至２００年苏宁电器的主营业务收入和其他业务。

收入的大小与增幅。主营业务收入主要是指公司零售电器等产品的销售收入，而其他业务收入则主要包括了**收入、迸场费用、展台费、**费收入、广告、加盟费收入等等。

、主营业务收入。

从图表中我们可以看到苏宁电器近几年来主营业务收入的大幅增长，三年里增幅都保持在５０％以上，尤其在２００年，增幅更是高达７４．而如果根据苏宁年报附注中的资料来具体分项目进行分析，我们发现，虽然苏宁的白色电器、小家电、以及数码、ｉｔ的销售额都显著提升，但其主营产品仍是空调器、黑色电器等电器商品。从地区ｅ看，苏宁在东北、华北、华中等地的销售份额并不高，华东地区是其主力区域，但随着国美等商业巨头的进入，该地区的竞争将更为激烈。因此，未来几年罩苏宁的主营业务收入能否继。

续保持如此高速的增长，很大程度卜还应取决于其产品与地区开发战略以及市场的前景。

、其他业务收入。

苏宁电器的其他业务收入近年来增幅迅猛，虽然其金额不及主营业务收入的１００但是，因为其他业务的利润率是远远高于主营业务利润率的，所以其他业务收入也是苏宁电器利润的重要**之一。**商决定**和结算基准**时，由于拿不准市场接受情况，往往采取高定价策略，然后慢慢降价以规避风险，他们希望电器连锁配合其**调整战略，所以商家有时会出现平进平出甚至销售倒挂的情况。为了控制商家提价，**商采了给商家费用的做法，这是包括进场费在内的各种费用的根源。

然而，当零售商越做越大，出现寡头甚至垄断的局面时，零售商和**商双方地位不再对等，就很可能由此衍生出各种名目的不规范收费行为。此时，高额返利和占款就成为**商的沉重负担。针对此种现象，２０年底出台的《零售商**商公平交易管理办法》规定，未取得**商的同意，零售商不得随意征收**费、进场费、高于成本的条码费等等。

对于《办法》的规定，很多**商并不抱太乐观的态度，毕竟名目可以控制，金额无法控制。《办法》中**了原先名目繁多的各种费用，但只要双方强势弱势的地位没有变，零售商就并非毫无办法，一是可以转嫁，二是可以新设费用。此种观点是从短期来看，但换一个角度考虑：

从２００年“通知’’的难产到２００年《办法》的最终艰难出台，我们可以看到**整治零售业不规范行为的决心。不论ｌ：办法》刚出台时的效力究竟如何，它至少是向市场传递了一个积极的信号：

依靠其它业务收入中的不规范收费来获得利润的盈利模式是不可能长久的。孙为民也说：“进场费是电器连锁行业耻辱的标志。

一让我们共同期待着中国零售业更加规范和健康的发展与获利。

（二）成本与费用。

1、主营业务成本和其他业务成本。

如表ｌｌ和图２列示了２００年至２００年苏宁电器的主营业务成本和其他业务成本的大小与增幅。随着对。

二、**城市渗透力度的加强，苏宁连锁店面分布日益分散，而苏宁现有的物流平台仅能满足单个城市或小范围内连锁店面的商品存储和零售配送，所以店面分布的分散在一定程度上增加了同一区域内的存货数量，存货周转率降低，库存成本也相应增加。但另一方面由于连锁网络规模的扩大，也发挥了连锁经营的规模效益。总而言，主营业务成本每年的发生数比上年同期数增长，都与主营业务收入的增长幅度相当。

（主营业务收入增幅参见表１０）

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