(4)永续年金:
永续年金因为没有终止期,所以只有现值没有终值。
永续年金现值=a÷i
要注意是无限期的普通年金,若是其他形式,得变形。
例题:下列各项年金中,只有现值没有终值的年金是( )2023年)
a.普通年。
b.即付年金。
c.永续年金。
d.先付年金。
答案: c例7:某项永久性奖学金,每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%,该奖学金的本金应为( )元。
本金=50000/8%=625000
例9:某公司拟购置一处房产,房主提出三种付款方案:
(1)从现在起,每年年初支付20万,连续支付10次,共200万元;
(2)从第5年开始,每年末支付25万元,连续支付10次,共250万元;
(3)从第5年开始,每年初支付24万元,连续支付10次,共240万元。
假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案?
方案(1)解析:
p0=20×(p/a,10%,10) ×1+10%)
或=20+20×(p/a,10%,9)
=20+20×5.759 =135.18(万元)
方案(2)解析:
方法1:p=25×[(p/a,10%,14)- p/a,10%,4)]
或方法2:p4=25×(p/a,10%,10)
=153.63(万元)
p0=153.63×(p/f,10%,4)
=104.93(万元。
方法3 :p=25×[(f/a,10%,10) ×p/f,10%,14)
方案(3)p=24×(p/a,10%,13)- 24×(p/a,10%,3)
该公司应该选择第二方案。
(四)混合现金流:各年收付不相等的现金流。(分段计算)
例10:某人准备第一年存1万,第二年存3万,第三年至第5年存4万,存款利率5%,问5年存款的现值合计(每期存款于每年年末存入)。
p=1×(p/f,5%,1)+ 3×(p/f,5%,2)+4×[(p/a,5%,5)- p/a,5%,2)]
解决资金时间价值问题所要遵循的步骤。
1.完全地了解问题。
2.判断这是一个现值问题还是一个终值问题。
3.画一条时间轴
4.标示出代表时间的箭头,并标出现金流
5.决定问题的类型:单利、复利、终值、现值、年金问题、混合现金流。
6.解决问题
三、时间价值计算的灵活运用。
(一) 知三求四的问题:
给出四个未知量中的三个,求第四个未知量的问题。
1.求a例11:企业年初借得50000元贷款,10年期,年利率12%,每年末等额偿还。
已知年金现值系数(p/a,12%,10)=5.6502,则每年应付金额为( )元。(2023年)
a.8849
b.5000
c.6000
d.28251
答案: a
a=p÷(p/a,i,n)
2.求利率、求期限(内插法的应用)
内插法应用的前提是:将系数与利率或期限之间的变动看成是线性变动。
例:有甲、乙两台设备可供选用,甲设备的年使用费比乙设备低500元,但**高于乙设备2000元。若资本成本为10%,甲设备的使用期应长于( )年,选用甲设备才是有利的。
a.5.2b.5.4
c.5.6d.5.8
答案:2000=500×(p/a,10%,n)
(p/a,10%,n)=4
例12:现在向银行存入20000元,问年利率i为多少时,才能保证在以后9年中每年可以取出4000元。
答案:20000=4000×(p/a,i,9)
(p/a,i,9)=5
(二)年内计息的问题。
1.实际利率与名义利率的换算。
在实际生活中通常可以遇见计息期限不是按年计息的,比如半年付息(计息)一次,因此就会出现名义利率和实际利率之间的换算。
实际利率与名义利率的换算公式:
1+i=(1+r/m)m
其中:i为实际利率:每年复利一次的利率;
r为名义利率:每年复利超过一次的利率。
m为年内计息次数。
例13:一项500万元的借款,借款期5年,年利率为8%,若每半年复利一次,年实际利率会高出名义利率( )
答案:i=(1+r/m)m-1=(1+8%/2)2-1=8.16%
年实际利率会高出名义利率0.16%
2.计算终值或现值时:
只要将年利率调整为期利率,将年数调整为期数。
p44教材例2-15
某企业年初存入10万,在年利率是10%半年付利一次的情况下,问:第10年末该企业能够得到多少本利和?
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