《 财务管理 》 试卷1卷。
一． 单项选择题：（每题1分，共10分）
1． 企业现金管理的首要目的是（ ）
a.保证日常交易需要 b.获得最大投资收益 c.满足未来特定需求 d.在银行维持补偿性余额。
2． 多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（ ）
a.越大 b. 越小 c.不存在 d.无法判断。
3．企业发行**筹资的优点是（ ）
a.风险大 b.风险小 c.成本低 d.可以产生节税效果。
4．**投资的主要缺点是（ ）
a.投资收益小 b.市场流动性差 c.购买力风险高 d.投资风险大。
5．剩余股利政策的根本目的是（ ）
a.调整资金结构 b.增加留存收益 c.更多地使用自有资金进行投资 d.降低综合资金成本
6．下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（ ）
a.预付货款 b.赊销商品 c.赊购商品 d.融资租赁。
7．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的()a.成本总额 b.筹资总额 c.资金结构 d.息税前利润或收入。
8．下列哪个属于债券筹资的优点：（
a.成本低 b.没有固定的利息负担
c.可增强企业的举债能力 d.筹资迅速。
9．若年利率为12%,每季复利一次，则每年期利率实际利率等于( )
a. 10.55% b. 11.45% c. 11.55% d. 12.55%
10．有关股份公司发放**股利的表述不正确的是（ ）
a. 可免付现金，有利于扩大经营
b. 会使企业的财产价值增加
c. 可能会使每**价**
d. 变现力强，易流通，股东乐意接受。
二． 判断题：（每题1分，共15分）
1． 现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获得更多的收益。
2． 如果某企业没有负债和优先股，则其财务杠杆系数为0。
3． 如果企业不存在固定成本，则其不能利用经营杠杆。
4． 如果公司财务管理人员**利息率暂时较低，但不久的将来有可能上升的话，大量发行长期债券对企业有利。
5． 不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。
6． 投资方案的**期越长，表明该方案的风险程度越小。
7． 风险价值系数通常由投资者主观确定。如果投资者愿意冒较大的风险以追求较高的投资收益率，可把风险系数定得大一些；反之，不愿意冒大的风险，就可以定得小一些。
8． 当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1.5时，总杠杆系数为3。
9． 现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率；而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效益。
10． （p/a, i, 1）=(p/f, i, 1)
11． 内含报酬率是现值指数为零时的报酬率。
12． 在债券价值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行**越低。
13． 利润最大化考虑了资金的时间价值和风险价值。
14． 融资租赁期间，设备维修和保养一般由出租人提供。
15． 留存收益属普通股股东所有，不必支付筹资费用，所以留存收益没有资金成本。
三． 计算：（共30分）
1． 某债券面值为500元，票面利率为10%，期限为5年，到期一次还本付息总计750元。若当时的市场利率为8%，该债券**为多少时，企业才能购买？
p/a,8%,5）= 3.9927 (p/a,10%,5)=3.7908 (p/f,8%,5)=0.6806
p/f,10%,5）=0.6209 (5分)
2． 某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金10万元，现金与有价**的转换成本每次为200元，有价**的年收益率为10%。要求：计算该企业：
i. 最佳现金持有量。(1分)
ii. 机会成本和转换成本。(1分)
iii. 最低现金相关总成本。(1分)
iv. 有价**年变现次数。(1分)
v. 有价**交易间隔期。(1分)
3． 某企业资金结构及个别资金成本资料如下：
要求：计算该企业加权平均资金成本。 (5分)
4． 某公司2023年资本总额为1000万元，其中普通股为600万元（24万股），债务400万元。债务利率为8%，假定公司所得税率为40%。该公司2023年预计将资本总额增至1200万元，需追加资本200万元。
预计公司2023年的息税前利润为200万元。现有两个筹资方案供选择：
1）发行债券200万元，年利率为12%；
2）增发普通股8万股筹资200万元。
要求：（1）测算两个追加筹资方案的每股盈余无差别点和无差别点的普通股每股税后利润 ( 3分)
（2）测算两个追加筹资方案2023年普通股每股税后利润，并依此作出决策。(2分)
5． 某公司销售净额为280万元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%；资本总额为200万元，债务比率为40%，债务利率为10%。
要求：分别计算该公司的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数，并说明它们各自的经济意义。(5分)
6.某企业向银行借款20万元，借款年利率为10%,借款期限为1年，请计算企业分别采用收款法、贴现法和加息法这三种付息方式的实际利率（加息法分12个月等额偿还本息）。 5分)
答案。一． a b b d cc d a d b
二． f f t ttf ff t tf t f ff
三． *(p/f,8%,5)= 750*0.6806=510.45
2、tc=q/2*10%+100,000/q*200
1） q=(2*100,000*200/10%)1/2=20,000(元)
2） 机会成本=20,000*10%/2=1,000(元)
转换成本=100,000/20,000*200=1,000(元)
3） 1,000+1,000=2,000(元)
4） 100,000/20,000=5(次)
5） 360/5=72（天/次）
4、（1）[(ebit—400*8%—200*12%)(1—40%)]24
[(ebit—400*8%)(1—40%)]24+8)
ebit=128(万元) 此时：eps（1）=eps（2）=1.8
2)eps（1）=[200—400*8%—200*12%)(1—40%)]24=3.6
eps（2）=[200—400*8%)(1—40%)]24+8)=3.15
eps（1）＞eps（2）所以应选择方案(1)即发行债券。
5、dol=（80+32）/80=1.4 (倍。
表示销售量变动1倍会引起息税前利润变动1.4倍
dfl=80/(80-200*40%*10%)=1.11 (倍)
表示息税前利润变动1倍会引起普通股每股利润变动1.11倍。
dcl=dol*dfl=1.55(倍)
表示销售量变动1倍会引起普通股每股利润变动1.55倍。
6、收款法：10% 贴现法：10%/90%=11.11% 加息法： 10%*2=20%
财务管理 》 试卷2卷。
一、单项选择题：（每题1分，共10分）
1．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（ ）
a.预付货款 b.赊销商品 c.赊购商品 d.融资租赁。
2．资金时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（ ）
利息率 b.额外收益 c.社会平均资金利润率 d.利润。
3．在**投资中，因通货膨胀带来的风险是（ ）
a.违约风险 b.购买力风险 c.利息率风险 d.流动性风险。
4．**投资的主要缺点是（ ）
a.投资收益小 b.市场流动性差 c.购买力风险高 d.投资风险大。
5．下列各项目中，不属于“自然性筹资”的是（ ）
a.应付工资 b.应付帐款 c.短期借款 d.应交税金
6．某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为（ ）
a.1200元 b.350万元 c.200万元 d.100万元。
7．某企业需借入资金90万元，由于银行要求保持10%的补偿性余额，则企业应向银行申请借款的数额为（ ）
a.81万元 b.90万元 c.100万元 d.99万元。
8．某公司2023年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2023年的财务杠杆系数为。
a.6 b.1.2 c. 0.83 d.2
9．融资租赁最大的优点是（ ）
a.成本低 b.风险小 c.能最快形成生产能力 d.不需支付利息。
10．．每股盈余无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股收益相等时的（ ）
成本总额 b.筹资总额 c.资金结构 d.息税前利润或收入。
二、判断题：（每题1分，共15分）
1． 现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率，而净现值是一个绝对数指标，反映投资的效率。
2． 投资方案的**期越长，表明该方案的风险程度越小。
6． 在利率相同的情况下，第8年末1元的复利现值系数大于第6年末1元的复利现值系数。
7． 不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。
8． 已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100万元，年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。
9． 资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付。
财务管理试卷5答案
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