2：8.28/1.1662=7.10
4：英镑升值百分比。
港元贬值百分比。
5.（1）**汇率：1美元=1.2130-0.0038=1.2092欧元。
卖出汇率：1美元=1.2145-0.0033=1.2112欧元。
2）**汇率：1英镑=1.6955+0.0050=1.7005美元。
卖出汇率：1英镑=1.6965+0.0060=1.7025美元。
以上两题因教材印刷批次不同，题目数字可能略有不同。）
6.借入14美元，折合10万英镑投入英国。
借款本利和=14×（1+10%×3/12）=14.35万美元。
投资本利和=10×（1+12%×3/12）=10.3万英镑。
签订3个月卖出10.3万英镑的远期合约，可获美元10.3×1.5=15.45万。
套汇损益=15.45-14.35=1.1万美元。
3.该项借款的汇率风险损益=100×（1+7%）×9.65-9.55）=10.7万元人民币。
4.（1）现行汇率法。
受险资产=全部资产=116 000
受险负债=全部负债=3000+10000=13 000
折算损益=（116000-13000）×（7.5-7.85）= 36050元。
4.外汇现货市场损失=6250/110 - 6250/100= -5.68万美元。
**市场收益=6250/98 - 6250/108 – 0.5=5.41万美元。
净损失： -5.68+5.41=-0.27万美元。
二者产生差异的原因：（1）外汇现货市场和**市场汇率变动幅度不同。（2）发生**交易佣金0.5万。
5.期权费每英镑0.03美元，卖出100万英镑，期权费3万美元。
卖出英镑（看跌期权），执行汇率应就高不就低。
当即期汇率高于期权汇率时，不执行期权合约。
6.期权费每欧元0.02美元，**100万欧元，期权费2万美元。
**欧元（看涨期权），执行汇率应就低不就高。
当即期汇率低于期权汇率时，不执行期权合约。
7.（1）进行远期外汇交易。
远期汇率1a元=7.8元人民币。
卖出100万a元，100×7.8=780万元。
2）借入a元：万。
折合人民币 93.4579×8=747.6632万。
投资半年后本利和：747.6632×[1+18%/2×（1-25%）]798.1305万。
3)不采取防范办法。
若即期汇率1a元=7.7元人民币，则收到770万元。
第2种方法，即借款、投资法收入最多。
或：（200-0.6）×6.3=200×10%×6.34×（1-25%）（p/f，i，1）
200×10.4%×6.36×（1-25%）（p/f，i，2）
200×10.8%×6.4×（1-25%）（p/f，i，3）
200×6.3+200×（6.4-6.3）×（1-25%）]p/f，i，3）
经过试算和内插法求值，k=8.35%
5. （1）借a元的本利和 100×（1+12%）=112万a元
折合b元 112×7=784万b元。
借b元的本利和600×（1+16%）=696万b元 ，应借b元。
（2）100×（1+12%）×s= 100×6×（1+16%），s=6.21
平衡点时的汇率为1a元=6.21b元。
或50000×10%×(p/a，8%，3) +50000×(p/f，8%，3)=52577日元。
2.第年：现金支出：还息各 5000×6%=300元
第3年：利息300，还本1000，现金流出1300万。
第4年利息（5000-1000）×6%=240万，还本2000万，现金流出2240万。
第5年利息（5000-1000-2000）×6%=120万，还本2000万，现金流出2120万。
300×(p/a，8%，2)+1300×(p/f，8%，3)+2240×(p/f，8%，4)+2120×(p/f，8%，5)
300×1.783+1300×0.794+2240×0.735+2120×0.681=4657.22万日元。
6. 汇率：第1年初1欧元=9.13，每年递升0.5%
因此第1年末 9.13×（1+0.5%）=9.1757
第2年末 9.13×（1+0.5%）2=9.2215
第3年末 9.13×（1+0.5%）3=9.2676
每年利息5000×6%=300万欧元，折合人民币：
第1年：300×9.1757=2752.71
第2年：300×9.2215=2766.45
第3年：300×9.2676=2780.28
还本金额折合人民币：5000×9.2676=46338
或：5000×(1-1.5%-2%)×9.
13=2752.71(p/f,i,1) +2766.45×(p/f,i,2)+(2780.
28+46338)×(p/f,i,3)
等号左边=44052.25；当i=7%时，等号右边=45084.10；当i=8%时，等号右边=43912.9
利用内插法计算，i=7.88%
1.（1）子公司在b国缴纳所得税：2000×20%=400万b元，剩余1600万。
汇回1600×60%=960万，预扣税：960×5%=48万。
子公司在b国共纳税400+48=448万b元。
（2）汇回股利税前利润960/（1-20%）=1200万b
可抵免1200×20%+48=288万b元。
子公司汇回股利在母公司应交税1200×25%-288=12万b元。
12×8=96万元人民币。
应向我国缴纳96万元人民币所得税。
另：本章p379-380例题。
5.（1）追加投资前。
追加投资后，方案1
追加投资后，方案2
第（2）问答案略。
另：本章p459例题。
5. （1）假设购买1英镑债券，投资时1英镑=1.7美元。
相当于购买1.7美元债券，1年后本利和=1.7×（1+10%）=1.87美元
购买英镑债券，1年后本利和=1×（1+12%）=1.12英镑。
折合美元1.12×1.6=1.792美元。
应购买美元债券。
2）设平衡点时汇率为s
1.7×（1+10%）=1×（1+12%）×s ，s=1.6696
平衡点时汇率为1英镑 =1.6696美元。
也可假设购买1美元债券，相当于购买1/1.7=0.59英镑，原理相同，计算略。
1. （1）外汇净收入=104-4=100万美元。
出口商品总成本=200×4+20=820万人民币。
出口换汇成本=820/100=8.2（元人民币/美元）
2）出口换汇率=100/820=12.195%
3）外汇净收入折合人民币=100×6.8=680
出口盈亏额=680-820= -140万元人民币。
4）出口盈亏率= -140/820= -17.07%
国际财务管理
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