（二）西方经济学的利率决定理论。
1、古典利率理论。
19世纪80年代以前，西方古典经济学家对利率的决定问题进行了大量研究，其中利率由资本供求关系决定的思想已广为接受。但究资本的供求和需求是由哪些因素决定的，还未取得较为一致的意见。
19世纪**十年代，奥地利经济学家庞巴维克、英国经济学家马歇尔、瑞典经济学家威克塞尔和美国经济学家费雪等人对决定资本供给、需求的因素进行了研究，认为资本供给**于储蓄，资本的需求**于投资，从而建立了利率由储蓄、投资共同决定的理论。因为该理论严格秉承古典学派重视实物因素的传统，从而被称为“古典利率理论”。
古典的利率理论认为，利率取决于边际储蓄曲线与边际投资曲线的均衡点。
投资是利率的递减函数，投资流量随利率的提高而减少；即利率提高，投资额下降；利率降低，投资额上升。投资额利率成反相关关系。
储蓄是利率的递增函数，储蓄流量随利率的提高而。
增加；即利率越高，储蓄额越大；利率越低，储蓄额越少。储蓄额与利率成正相关关系。
古典的利率理论可以用图2-5来表示。
曲线是投资曲线，ⅱ曲线向下倾斜，表示投资与利率负相关。
ss是储蓄曲线，ss曲线向上倾斜，表示储蓄与利率正相关。
曲线与ss曲线的相交点a点对应的利率r0表示均衡利率。
图2-5古典利率理论。
若边际投资倾向不变，边际储蓄倾向提高，ss曲线向右平移，与ⅱ曲线形成新的均衡利率，r，r1
高导致利率下降。(a与b比较)
若边际储蓄倾向不变，边际投资倾向提高，ⅱ曲线向右平移，与ss曲线形成新的均衡利率r,r>r，说明在储蓄不变的前提下，投资的。
增加导致利率上升。(a与c比较)
2、流动偏好利率理论。
流动偏好理论是凯恩斯的利率理论。凯恩斯认为，利率取决于货币的供求状况，而货币的供给量取决于货币当局；货币的需求量主要取决于人们对现金的流动偏好。
人们可以用其收入购买债券，从而获得利息；人们也可以持有货币，从而满足其交易的需求、谨慎的去迎合投机的需求。凯恩斯认为，流动偏好理论即手持现金量是利息量的递减函数。而利息则是放弃流动偏好的报酬。
如果人们对流动性的偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币的需求大于货币的供给时，利率上升；反之，人们的流动性偏好转弱时，便对货币的需求下降，利率下降。因此，利率由流动性偏好曲线与货币供给曲线共同决定（图2-6）。
图2-6流动偏好利率理论。
货币供给曲线m是由货币当局决定，货币需求曲线l=l
l:l表示交易和谨慎货币需求l表示投机货币需求l表示货币总需求。
它是一条由上到下、由左到右的曲线，越向右，越与横轴平行。
当货币供给曲线与货币需求曲线的平行部分相交时，利率将不再变动，货币供给的增加，将导致储蓄的增加，它不会对利率变动产生影响。这就是凯恩斯著名的“流动性陷阱”学说。
流动性陷阱：凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升而债券**下降的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。
3、可贷资金理论。
新古典的利率理论，也被称为可贷资金学说(the theory of loanable funds)，是对古典利率理论的补充，也是为了批判凯恩斯流动偏好理论而提出的。其首倡者是剑桥学派的罗柏森(d．h．robertson)。
图2-8可贷资金理论。
该理论认为，市场利率不是由投资与储蓄决定的，而是由可贷资金的供给和需求来决定的。可贷资金的需求包括投资需求和货币贮藏的需求。这里的货币贮藏需求不是货币贮藏的总额，而是当年货币贮藏的增加额。
用公式来表示，即：
d=i+△h
ll式中d——可贷资金的需求量；i——投资；
h——货币贮藏的增加额。
可贷资金的供给也由两部分组成，一是储蓄，二是货币当局新增发的货币数量。用公式来表示，即sls+△m
式中s——可贷资金的供给；
ls——储蓄；
m——货币当局的货币增发额。
可贷资金学说认为，△h和i是利率的递减函数；而△m却是货币当局调节货币流通的工具，是个关于利率的外生变量。
储蓄与投资决定自然利率r0(即当i=s时的利率)；而市场利率(r1)则由可贷资金的供求关系来决定，即rl取决于dl=sl，即：i+△h=s+△m
可以看出，如果投资与储蓄这一对实际因素的力量对比不发生变化，按照该理论，货币供需力量对比的变化即足以改变利率。因此，利率在一定程度上是货币现象。
可贷资金理论从流量的角度研究借贷资金的供求和利率的决定，可以用于对金融市场的利率进行分析，有一定可贷资金的实际意义。
三、影响利率的其他因素。
影响利率变化的因素是多种多样的。除上面提及的各种因素外，经济周期、通货膨胀（物价水平）、货币政策和财政政策、国际利率水平、国际经济政治关系等，对利率的变动均有程度不同的影响。在后面的有关章节中对其中的一些因素还有论证。
在一国的经济非常时期或在经济不发达的国度中，利率管制也是直接影响利率水平的重要因素。
管制利率的基本特征是由**有关部门直接制定利率或利率变动的界限。由于管制利率具有高度行政干预和法律约束力量，排斥各类经济因素对利率的直接影响，因此，尽管许多发达的市场经济国家也实行管制利率，但范围有限，且一旦非常时期结束即行解除管制。相比之下。
多数发展中国家的利率主要为管制利率。形成这种局面的原因主要有：
1)经济贫困和资金严重不足，迫使**实行管制利率，期望促成经济发展和防止过高的利率给经济带来不良影响；
2)实行管制利率以抑制比较严重的通货膨胀；
3)为配合全面的经济控制，如对**、物价、投资、生产、外汇等方面的控制，需要对利率实行管制；
4)不发达的金融市场与数量不多的金融机构容易形成垄断利率及贷款的垄断分配，并发展为利率制；
5)在实行计划经济的国家中，管制利率是配合实现生产、流通与分配计划的一个重要组成部分，以保证实现计划目标及财政信贷的综合平衡。
货币银行学
货币银行学单项选择题。1 货币的基本职能 价值尺度和流通手段。2 货币在流通中充当商品交换的媒介时执行着 流通手段的职能3 银行在货币发行时以某种金属或某几种形式的资产作为发行货币的准备，称为 货币发行准备金制度4 信用的基本特征是 偿还性。5 社会主义市场经济中，利息扔作为平均利润的一部分，其利率...
货币银行学
1银行家告诉你，如果你投资1，000元在她的银行，那么有一天你会变成百万富翁，你会相信吗？为什么？相信，因为只要利息足够高，时间足够长就可以了。2 从经济上来讲，购买汽车好一些还是租车好一些？说说你的理由。如果汽车是一次性付清款项的话那么租车好。假设租车的年限和购买汽车能够使用的年限相同，因为已经签...
货币银行学
美国利率分析。国贸104尚俊婷王路丹赵雨霏肖圆圆姚悦。美国利率分析。2007年夏以来，美联储为了应对危机采取了包括降息在内的多项果断的措施。针对危机的扩散和经济的低迷，从2007年9月开始到2008年12月底为止，美联储连续9次降息，将联邦 目标利率从5.25 下调至0.25 共下调500个基点，在...