金融学作业

一：香港高物价、高房价的原因。

1、美元贬值诱发全球性通货膨胀，加大了香港输入型通胀压力。

由于港元“追随”美元一再贬值，香港物价也重拾涨势，可以说美元在很大程度上冲击香港地区的**体系。因此，只要美联储低利率政策不变，全球流动性过剩状况仍旧持续，香港的物价、楼价、利率等诸多方面势必备受煎熬。

2、经济高位运行，企业效益显著改善。较高的经济增长速度将刺激社会总需求上升，推动物价**。

3、以房地产为代表的资产**持续**。香港楼价已超过2024年水平，高房价的形成一定程度上是由于香港繁荣的经济及人民币升值前景，这一系列因素吸引了大量国际资金流入香港，在一定程度上助推了香港楼价的大幅**。

4、市场流动性充裕，货币信贷投放过多。物价**可以归结于货币现象。由于经常项目顺差和资本项目顺差居高不下，导致经由外汇占款被动投放的基础货币持续多增，市场资金非常充裕。

二、香港联汇制。

1、联汇制的发展历程。

香港于2024年成功实行的联系汇率制度。从诞生以来，联汇制良好运作了16年，使香港避免了亚洲货币贬值危机。更为香港经济带来短期和中期的联系。

经过二十多年的风雨和考验，联系汇率制度日趋完善。为巩固联系汇率制度使其可以适应经济环境的变化并抵御外界冲击，金管局在2024年开始陆续推行了多项货币改革措施。2024年底到2024年期间，由于美元疲弱，同时市场估计人民币升值及香港经济强劲复苏，大量资金流入香港。

为了加强利率调节功能，金管局于2024年推出三项优化联系汇率制度运作的措施，金管局保证在港元转强至指定水平时，可以按固定的汇率把美元兑换为港元；金管局可在兑换范围内进行符合货币发行局原则的市场操作。

2、联汇制的优缺点。

联系汇率的优点主要表现在：（1）.固定汇率制度适合小型开放经济体。

（2）.联系汇率制度下采取港元钉住美元这一国际货币的手段，增强了人们对港币的信心，减少了因投机而引起的汇率波动，降低了经济活动的不确定性，使个人、企业、**都有稳定的预期，从而有利于降低交易成本。此外，它还可以束缚**，使其理财小心谨慎。

（3）.联系汇率制度非常简单，与其他汇率制度相比，具有更强的可操作性。在80年代中英谈判前后和90年代香港回归过程中，联系汇率制度就起了积极的稳定作用但是，联系汇率制度的弱点也是很明显的。

（1）港币的发行是以100%的美元现钞为储备金的。香港虽然有超过7000亿港币的外汇储备，但是如果有某种强大的外来冲击使公众信心动摇，从而有相当比例的港币存款要挤兑美元的话，香港就有可能发生信用危机。（2）联系汇率制度使香港货币当局丧失了调整经济的灵活性。

3、香港联汇制导致汇率与美元挂钩的原因。

香港汇率为什么跟美国呢，我简单的理解就是因为香港银行是跟美国挂钩的，比如说这次美国启用qe3大量热钱散出造就香港的低息环境。由于香港是一个特殊的经济体，外资和外贸在经济中占有极大比重，对于这种小规模高度外向型经济体而言，要拥有独立央行和货币政策的成本过大，因此采用的是保持与美元挂钩的的固定汇率制度。此外在很长的一段时间内，美国是香港最大的出口市场，其中以美元计价部分占香港对外**约7成左右。

而美国大致稳定的货币环境及其具有高度公信力的货币政策，可以有效地减少国际**和经济生活中的外汇风险，同时也为香港的对外**、投资活动提供了一个稳定的成本统计、**结算和盈利评估基础。

三、如果我是港主。

香港外向型经济的特点决定了它的经济对外有强烈的依附性，如果我是港主，适度调整香港外向型经济政策对香港是很有必要的，此外香港物价跟内地走而货币跟着美元走是香港目前的痛楚所在，由于美元的贬值，香港通货膨胀日趋严重，随着人民币的日趋稳定和开放，港币最终必然要放弃与美元挂钩，因此香港需要加强与内地的经济货币联系。金管局应该采取措施监管本地银行体系的信贷增长。面对当前非同寻常的宏观经济金融形势，要密切留意欧洲债务问题以及美元问题进一步恶化对香港金融体系的冲击，确保金融体系稳健。

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