三）改进分析体系的核心公式
手写板图示0204-01
手写板图示0204-02
例题：由杜邦财务分析体系可知，权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。因此，企业的负债程度越高，权益净利率就越大。（
【答疑编号13020401：针对该题提问】
【答案】×（四）权益净利率的驱动因素分解。
利用连环替代法测定：
如果经营差异率为正值，借款可以增加股东收益；如果它为负值，借款会减少股东收益。从增加股东收益来看，净经营资产利润率是企业可以承担的借款利息的上限。
（五）杠杆贡献率分析。
杠杆贡献率=（净经营资产利润率-净利息率）×净财务杠杆。
例题：某公司资产负债表和利润表的基本数据如下：
要求：（1）要求编制调整资产负债表。
（2）计算各年的净利息和经营利润。
（3）要求计算下列指标。
（5）要求用连环替代法计算净经营资产利润率、净利息率和净财务杠杆变动对权益净利率的影响。
【答疑编号13020402：针对该题提问】
（1）要求编制调整资产负债表
手写板图示0204-03
注意：净经营资产（经营资产-经营负债）=净负债（金融负债-金融资产）+所有者权益（一致不变的）
答案：（1）
（2）计算各年的净利息和经营利润
手写板图示0204-04
注意：此处的净利息=利息×（1-t）
答案：（2）本年平均所得税率。
上年平均所得税率=6000÷19740=30.3951%
本年净利息=1848×（1-31.7857%）
上年净利息=1680×（1-30.3951%）
本年经营利润=11460+1260.6003=12720.6003
上年经营利润=13740+1169.3623=14909.3623
（3）要求计算下列指标。
答案：（3）
（5）要求用连环替代法计算净经营资产利润率、净利息率和净财务杠杆变动对权益净利率的影响。
答案：（5）
根据计算结果可以看出：权益净利率比上年降低10.0105%，，其主要影响因素是：
（1）净经营资产利润率的降低，使权益净利率减9.3841%；（2）净财务杠杆降低，使权益净利率降低0.3358%；（3）净利息率提高，使权益净利率降低0.
2906%；
补充 手写板图示0204-05
1.与年末普通股数的对比比率。
每股收益。=（净利润-优先股利）/年度末普通股数。
每股净资产（每股账面价值）
=普通股股东权益/年度末普通股数。
每股股利。=普通股现金股利/年度末普通股数。
2.与每**价相关的比率。
市盈率=每**价/每股收益。
市净率=每**价/每股净资产。
3.关联比率。
股利支付率=每股股利/每股收益。
留存收益比率=（净利-全部股利）/净利。
本章重点。各项基本财务比率的含义、计算、分析和影响因素；
利用改进财务体系分析企业的财务状况。
第二章财务报表分析
说明 为增强讲座效果，网校特将讲义中的例题答案隐藏。您也可进行重新设置 显示答案 隐藏答案 第一部分 本章的基本内容与要求。一 基本财务比率的含义 计算及分析。二 指标间的钩稽关系。三 传统杜邦财务分析体系的核心公式。四 改进财务分析体系下的基本等式。五 调整财务报表的编制。六 改进分析体系的核心公...
第二章财务报表分析
一 本章概述。一 内容提要。本章对财务报表分析的指标及指标的运用作了较为全面地阐述，考生应掌握财务比率分析各项指标的定义和具体运用 财务报表分析的内容。熟悉财务报表的分析方法及步骤。本章应关注的考点 1.财务分析的基本方法 2.偿债能力比率及其计算 3.营运能力比率及其计算 4.获利能力比率及其计算...
第二章财务报表分析
一 简答题。1 完整的公司经营分析体系应是从经济环境分析 战略分析 会计分析 财务分析，再到内在价值评估的全过程。请根据你所学的相关知识说明什么是会计分析？会计分析的主要内容包括哪些？2 在上市公司的财务分析中，每股收益 净资产收益率 市盈率等指标是投资者十分重视的 股海航标 然而，有些遭受惨痛损失...