内容包括:
第四章长期筹资概论。
第五章长期筹资方式。
第十二章流动负债(短期筹资方式)
第六章长期筹资决策。
第四章长期筹资概论。
学习本章后你应该能够:
1.了解企业筹资的动机;
2.了解企业筹资的渠道、方式和类型;
3.掌握企业筹资数量**的基本方法。
第一节企业筹资的动机与要求。
一、企业筹资的概念——企业筹措资本的活动。
二、企业筹资的动机。
一个持续经营的企业筹资的动机是什么?
扩张性筹资动机—扩大规模或增加对外投资(p135)
调整性筹资动机—调整资本结构(p137)
混合性筹资动机——上述两种混合。
三、企业筹资的渠道和方式。
一)企业筹资的渠道。
1、**财政资本。
2、银行信贷资本。
3、非银行金融机构资本。
4、其他法人资本。
5、民间资本。
6、企业内部资本。
7、国外和我国港澳台资本。
二)企业筹资方式。
1、投入资本筹资(永久性资本)
2、发行**筹资(永久性资本)
3、发行债券筹资(长期)
4、发行商业本票筹资(短期)
5、银行借款筹资(短期或长期)
6、商业信用筹资(短期)
7、租赁筹资(长期)
主要内容涉及:第五章、第十二章。
第二节企业筹资的类型。
一 、按属性划分——股权资本与债权资本。
股权资本——吸收直接投资、发行**等。
债权资本——银行借款、发行债券、发行商业本票、商业信用、融资租赁。
二、按期限划分。
一)长期资本——指期限在1年以上的资本。
取得方式:投入资本、发行**和债券、银行长期借款和融资租赁等。
二)短期资本——指期限在1年以内的资本
取得方式:银行短期借款和商业信用等。
三、按**的范围划分。
一)内部筹资——留用利润。
二)外部筹资——向企业外部筹集资金。
四、按是否借助银行等金融机构划分。
一)直接筹资——不借助银行等金融机构。
方式:投入资本、发行**、发行债券和商业信用等。
二)间接筹资——借助银行等金融机构。
方式:银行借款和融资租赁等。
第三节企业筹资环境(自学)
第四节筹资数量的**。
一、筹资数量**的基本依据。
1、法律依据《公司法》、《合伙企业法》、《**法》等等。
2、企业经营规模。
3、其他因素。
二、筹资数量**方法。
一)因素分析法。
资本需要量=(上年资本实际平均额—不合理平均额)×(1±**年度销售增减率)× 1±**年度资本周转速度变动率)
1、什么是不合理需要?
2、**年度销售额增减率如何计算?
3、资本周转速度(率)意味着什么?
二)销售百分比法。
1、依据:报告期“利润表”和“资产负债表”
2、原理:销售所需资产(资产负债表)
减: 负债的自发增长(资产负债表)
减: 内部资金**(留存收益)(利润表)
=外部资金需要量。
3、假设:资产负债表某些项目与销售收入成正比例关系。
4、步骤:(1)从“资产负债表”中找出随销售变动而变动的敏感项目(包括敏感资产和敏感负债 );p155-156
2)利用上年“资产负债表”,计算敏感项目占销售收入的百分比;【例4-5】
百分比=上年敏感资产(负债)÷上年销售额。
3)确定新增资本需求总量。
新增资本需求总量=销售收入增加额×(资产销售百分比-负债销售百分比)
4)计算**期留存收益。
留存收益增加=预计销售额×销售净利率×(1-股利支付率)
5)确定外部资金需要量。
外部融资需求=新增资本需求总量-留存收益增加。
[例1] 假定某公司2023年度实际销售收入总额为850 000元,获得税后净利42 500元,并以17 000元发放股利,该公司2023年末资产负债简表如下:
假定该公司2023年预计销售收入总额将增至1 000 000元,并仍按2023年度的销售利润率和股利支付率计算。
要求:则该公司2023年需要从外部追加多少资本?
新增资本需求总量= (1000000-850000)×(43.53%-17.64%)=38 835(元)
外部资本需要量=38 835 -30 000=8 835(元)
三)线性回归分析法—根据资本需要量与业务量的关系
步骤:1)选取企业若干年的业务量和资本需要量的数据;
2)建立资本需要量模型,求出不变资本和单位变动资本;
根据:y=a+bx
建立:3)代入产销量的**值计算预计资本需要量。
[例2] 某大型机械制造企业2023年到2023年的产销量与资金占用量的情况如下表所示,预计2023年该企业产销量为27台,试确定2023年的资本需要量。
代入公式得:a=36 b=4
**模型=36+4 x
2023年资本需要量=36+4×27=144(万元)
本章学习要点。
一、企业筹资渠道与筹资方式。
二、企业筹资的类型。
三、筹资数量的**。
1、销售百分比法。
2、线性回归分析法。
问题:你会为你新创办的公司计算资本需要量吗?
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