财务管理》 试卷（模拟卷）
附表（利息率i=10%）：
一、 单项选择题（每题2分，共30分）
1．将1000元存入银行，假定利息率为10%，应用来计算8年后的本利和：
a. 复利终值系数b．复利现值系数
c．年金终值系数d．年金现值系数。
2．在**投资中，只要经过适当的投资组合就可以降低甚至消除：
a．系统性风险b．非系统性风险。
c．系统性风险和非系统性风险 d．所有风险。
3．下列财务比率反映企业获利能力的是：
a.总资产周转率b．净资产收益率
c．流动比率d．利息保障倍数。
4．不存在财务杠杆作用的融资方式是：
a. 银行借款 b．发行债券
c．发行优先股 d．发行普通股。
5．优先股与普通股都具有的特征是：
a．以税后利润支付股利b．有投票权
c．反映所有权关系d．形成债务性资本。
6．能够降低经营杠杆度，从而降低企业经营风险的途径是：
a．偿还银行贷款 b．扩大销售
c．减少产品生产量 d．节约固定成本开支。
7．企业同其所有者之间的财务关系反映的是：
a．债权债务关系 b．债务债权关系。
c．投资与受资关系 d．经营权与所有权关系。
8．某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2：1，债务的税后资本成本为6%，已知企业的加权资本成本为10%，则普通股资本成本为：
a． 4b． 10
c． 12d．16%
9．已知某**的β系数为1，则该**：
a．有非常低的风险。
b．与**市场所有**的平均风险一致。
c．是**市场所有**的平均风险的两倍
d．无风险。
10．投资决策方法中**期法的主要缺点一是决策依据的主观臆断，二是未考虑：
a．投资的成本b．投资的风险。
c．投资的规模d．投资**期后的现金流量。
11.某企业面临甲、乙两个投资项目， 经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为：
a.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目。
b.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目。
c.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬。
d.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬。
12.以下不属于在实践中具有广泛影响的财务管理目标的观点是：
a.利润最大化b.股东财富最大化。
c.产值最大化d.企业价值最大化。
13.以下单项资本成本中不属于股权资本成本类别的是：
a.债券资本成本b.优先股资本成本。
c.普通股资本成本d.留存收益资本成本。
14.用于测量企业经营杠杆的系数是：
a.财务杠杆系数b.联合杠杆系数。
c.总杠杆系数d.经营杠杆系数。
15.以下成本类别不构成项目的相关现金流量的是：
a.机会成本b.边际成本。
c.未来成本d.沉没成本。
二、 判断题（每题2分，共20分；对的打“√”错的打“×”
16. 财务管理的核心内容是净营运资金的管理。
17. 客户效应理论是股利无关论的重要组成部分。
18. 如果**商不提供现金折扣，则对企业来说使用商业信用融资是无成本的。
19. 一般来说，采用债券融资比采用普通股融资的风险高。
20. 与经营租赁相比，融资租赁的租期比较短。
21．优先股的优先权体现在公司破产时对剩余资产的要求权优先于普通股。
22．保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资金来融通。
23．企业的现金持有量越多越好。
24．一般情况下，凡是静态的财务指标都没有考虑到货币的时间价值。
25．一般而言，短期资金的风险比长期资金的风险小。
三、 计算题（每题10分，共20分）
26．长江公司打算发行票面利率为8%、面值为1000元的5年期债券。该债券每年支付一次利息，并在到期日偿还本金。假设你要求的收益率为10%，那么：
1）你认为该债券的内在价值是多少？
2） 如果长江公司改为发行面值25元、每年发放固定红利2元的优先股，你会不会购买该优先股呢？
27.（10分）三个互斥项目预期的税后现金流如下表所示，它们有相同的风险特征，公司要求的收益率都是10%。
项目预期税后现金流单位：元。
要求：1）计算每个项目的净现值。
2）根据计算结果，应该选择哪一个项目？
四、 简答题（每题10分，共30分）
28. 利用长期借款的方式融资有哪些优点？
29.利润最大化作为财务管理目标的缺点是什么？
30.与存货相关的成本包括几种？分别是什么？
答案。一、单选题（每题2分，共30分）
1．a 2．b 3．b 4．d 5．d6．a 7．c 8．c 9．b 10．d
12．c 13．a 14．d 15．d
二、判断题（每题2分，共20分；对的打“√”错的打“×”
三、计算题（每题2大题，共20分）
26． （1）该债券的内在价值为：1000（p/f,10%,5）+1000×8％（p/a,10%,5） =620.9+80×3.79079＝924.1
2）该优先股的价值：2/10%=20<25＝**发行**，因而不会购买。
27. （1）项目a:npv=900,000/（1＋10％）3＋400,000/（1＋10％）2＋200,000/(1+10%)－1000,000＝188579.9元。
项目b：npv=200,000/（1＋10％）3＋600,000/（1＋10％）2＋700,000/(1+10%)－1000,000＝282494.3元。
项目c：npv=500，000（p/a,10%,3）-1000,000=243452元。
2）根据计算结果，应该选择项目b。
四、简答题（每题3大题，共30分）
28．利用长期借款融资优点：筹资较快、成本较低、弹性较大、不会稀释企业的每股收益和股东对企业的控制权。
29．现代企业的主要特征足经营权和所有权分离，企业由业主(股东)进行投资，而由职业经理集团来控制和管理。此外，各种债权人、消费者、雇员、**和社会等，都是与企业有关的利益集团。在企业特征发生了如此变化之后，职业经理必须协调与企业有关的各方面的利益。
在这种情况下，以利润最大化作为企业的财务目标就不适当了。
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