1.1某企业欲投资100万元开发新产品，现有两种新产品备选，它们的预计报酬与经营状况及各种状况发生的概率密切相关，各种状况下的概率分布如下表所示：
根据上述资料计算各方案的期望报酬率及其标准差。
答案： 预期报酬率（a）
预期报酬率（b）
方差（б2）=∑ki-k)2 × pi
标准差（б）2
方差(a)=（40％－11.2）2×0.2＋（20％－11.2％）2×0.6＋（10％－11.2）2×0.2
方差(b) =70％－10）2×0.2＋（20％－10％）2×0.6＋（－30％－10）2×0.2
标准差（a标准差（b）=
1.2 某公司投资组合中有四种**，所占比例分别为30%,40%,15%，15%；其β系数分别为0.8,1.
2,1.5,1.7；平均风险**的必要报酬率为10%，无风险报酬率为8%，求该投资组合中的预计收益率，综合β系数。
答案： β综合＝30％×0.8＋40％×1.2＋15％×1.5＋15％×1.7＝1.2
k i ＝ rf + i （ km –rf ）
1.3 abc公司准备投资100万元购入甲、乙丙三种**构成的投资组合，三种**占用的资金分别为30万元，30万元和40万元，三种**的β系数分别为1.0,1.
2和2.5。现行国库券的收益率为10%，平均风险**的市场报酬率为18%，要求：
（1）计算该**组合的综合贝塔系数。
（2）计算该**组合的风险报酬率。
（3）计算该**组合的预期报酬率。
（1）β综合＝30％×1.0＋30％×1.2＋40％×2.5 ＝1.66
（2）k风险 ＝ i （ km –rf ）
（3）k i ＝ rf + i （ km –rf ）
1.4 **c的β系数为0.4,**d的β系数为0.5
①如果无风险收益率为9%，普通**市场平均期望收益率为13%，分别计算**c和d的期望收益率。
答案： k i ＝ rf + i （ km –rf ）
kc＝9％＋0.4×（13％－9％）＝10.6％
kd＝9％＋0.5×（13％－9％）＝11％
2、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10％，其现值为多少？
答案：求递延年金的现值，可以用三种计算方法。
第一种计算方法：把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初。
现值＝500×（p/a,10％，5）×（p/s,10%,2)=500×3.791×0.826＝1565.68
第二种计算方法：假设递延期中也进行支付，求出（n+m)期的年金现值，再扣除实际并未支付的递延期的年金现值。
p＝500×（p/a,10%,7)-500×（p/a,10％，2）
第三种计算方法：先把递延年金。
视为普通年金，求出其终值，再将该终值换算成第一期期初的现值。
p＝500×（s/a,10%,5)×(p/s,10%,7)
3、某人年初存入银行10000元，假设银行按每年8％的复利计息，每年末取出2000元，则最后一次能够足额（2000）提款的时间是（ ）
答案：p、i、a已知，求n
10000＝2000×（p/a,8%,n），n＝6
4、向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10％，每年复利一次。银行规定前10年不用还本付息，但从第11—20年每年年末偿还本息5000元，求这笔借款的现值。
求递延年金的现值，其中m＝10，n＝10
第一种计算方法：把递延年金视为n期普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期初。
p＝5000×（p/a,10%,10)×（p/s,10%,10)
第二种计算方法：假设递延期中也进行支付，求出（n+m)期的年金现值，再扣除实际并未支付的递延期的年金现值。
p＝5000×（p/a,10%,20)-5000×（p/a,10％，10）
第三种计算方法：先把递延年金视为普通年金，求出其终值，再将该终值换算成第一期期初的现值。
p＝5000×（s/a,10%,10)×(p/s,10%,20)
年分期付款购物，每年初付500元。设银行利率为10％，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是多少？
分析：求预付年金的现值。
预付年金现值系数与普通年金现值系数关系：期数－1，系数＋1
p＝500×
6、企业需用一设备，买价为3600元，可用10年。如租用，则每年年初需付租金500元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为10％，则企业是租赁该设备还是购买设备？
分析：求预付年金的现值。
预付年金现值系数与普通年金现值系数关系：期数－1，系数＋1
p＝500×
3379.5<3600，故租赁该设备。
7、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：
（1）从现在起，每年年初支付20万，连续支付10次，共200万元；
（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。
假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10％，你认为该公司应选择哪个方案？
分析：可以比较两方案的现值，不可以比较终值，因为终止时间不同，若终止时间相同，也可以比较终值。
比较现值：
p1＝20×=20×（5.7590＋1）＝135.2
p2＝25×（p/a,10%,10)×（p/s,10%,3）
应该选择第二方案。
8、时代公司需用一设备，买价为1600元，可用10年，如果租用，则每年年。
末付租金200元，除此之外，买与租其他情况相同。假设利率为6％，用数据说明买与租何者为优。
分析：可以比较两方案的现值，因为终止时间不同，也可以比较终值。
比较现值：
p租＝200×（p/a,6%,10)=200×7.3601＝1472.02
1472.02<1600，租用该设备。
比较终值：
s买＝1600×（s/p,6％，10）＝1600×1.7908＝2865.3
s租＝200×（s/a,6％，10）＝200×13.1808＝2636.2
s买》s租，故租用该设备。
例1.流动比率为1.2，则赊购材料一批（不考虑增值税），将会导致（ ）
a．流动比率提高 b.营运资金不变。
c．流动比率不变 d.速动比率降低。
答案】b、d
解析】 流动比率=1.2>1，说明分子大于分母，当分子、分母增加相同金额时，将会导致分母的变动幅度大于分子的变动幅度。
该指标将会变小。
如代入具体数据：
原来流动比率=12÷10＝1.2
赊购材料一批，价值10万元，则流动比率=（12＋10）÷（10＋10）＝1.1，即流动比率降低。
同时，赊购材料一批，速动资产不变，流动负债增加，所以，速动比率降低。营运资金=流动资产-流动负债，赊购材料一批，流动资产和流动负债以相同的金额增加，所以，营运资金不变。
例2.企业将长期债券投资提前变卖为现金后，流动比率与速动比率的变化如何？
【答】长期债券投资提前变现，企业现金增加，流动负债没有变化。现金是速动资产项目，所以，流动比率和速动比率都会变大；根据流动比率与速动比率的公式可以得出，速动比率变化的幅度更大。
例3.影响应收账款周转率指标利用价值的因素有哪些？
【答】一般来说，应收账款周转率越高、平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。影响应收账款周转率指标利用价值的因素有：
季节性经营的企业使用这个指标时不能反映实际情况。由于在计算应收账款周转率时要利用“销售收入”这个指标，要使计算出来的应收账款周转率有利用价值，那么“销售收入”应反映全年中较为均衡的正常销售水平，显然，季节性经营的企业计算出的销售收入是在全年销售水平极不平衡的状态下计算出来的，因此，在季节性经营引起销售额波动的情况下，会影响应收账款周转率指标的代表性和说服力，不能真实反映其在经营淡季和旺季应收账款周转快慢的差异。
②大量使用分期收款结算方式。大量使用分期收款结算方式下，其销售方式决定销售收入偏低，报表中应收账款平均占用额也较低，但实际结算过程中应收账款占用较多（虽然从会计处理角度讲，分期收款商品发出时，不涉及应收账款的变化，但从资金管理角度讲，分期收款商品发出时，相当于资金占用形式已由存货资金占用形式转化为结算资金占用形式），所以，大量使用分期收款结算方式，会影响应收账款周转率指标的利用价值。
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