2019一级建造师《工程经济》讲义 评价指标

发布 2022-02-19 23:49:28 阅读 6509

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专题 1.1 解决了不同时点资金的等值换算问题,本专题 1.2 将解决如何评价技术方案优劣的问题。

用什么方法评价一个方案比另外一个方案更好?

1、定性的评述;

2、定量的计算。

一般来说,定量的计算结果更准确,更有说服力,所以工程经济中方案评价以定性和定量相结合,定量为主。(p16 中间位置)

如何定量评价一个方案比另外一个方案更好?

通过某个大家公认的标准,这个评价方案的标准就是方案评价指标。

如果某个方案的评价指标比别的方案的更高(或更低,视指标而定),则可以认为这个方案更好。

选择那些方面的指标作为项目好坏的标准?

答案:谁出钱,就以其关心的内容作为评价标准。

技术方案的出资方:

1、股权投资人组合;

盈利能力;盈利风险(不确定分析)

2、债权投资人组合。

偿债能力;偿债风险(不确定分析)

3、**(特殊出资方)

财务生存能力;生存风险(不确定分析)

这 3 方面构成了方案评价的基本内容。

为了简单明了,能否用一个万能指标来评价所有的项目?

不行。由于股权投资人和债券投资人都是多方构成的组合,每一方关系的内容就多多少少不一样,如有些投资人更关心回报的高低,而有些投资人更关心风险的大小;有些债权人关心长期债务的偿还能力,有些更关心短期债务的偿还能力,这就造成评价指标不能只有一个,需要从不同侧面,有主有次的评价项目。

一:反映盈利能力的指标投资人关心的指标。

一)静态指标:总投资收益率、资本金净利润率、投资**期;

二)动态指标:净现值、内部收益率。

每个指标的名字都有特定的含义、都有其特定的适用范围。

一) 静态指标。

1、总投资收益率(roi) p21

这个指标主要是在项目早期阶段,潜在的投资人用来快速评价,初步筛选项目用的。

如果某个项目的总投资收益率达不到基本的要求,就不需要再考虑融资方案,计算自有资金利润率了。

总投资收益率(roi)表示总投资的盈利水平,按下式计算:roi = ebit /ti

ebit——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润;

ti——项目总投资(包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金)。

总投资收益率高于同行业的收益参考值,表明用总投资收益率表示的项目盈利能力满足要求。

例题:某项目建设投资 4 000 万元,建设期贷款利息 500 万元,流动资金 500 万元,投产初期年利润总额为 1 000 万元,预计正常年份利润总额将达到 1 200 万元,则该项目总投资收益率为() a.20%

b.22.2%

c.24%d.26.67%

答案:c2、自有资金利润率 p21-22

这个指标主要是在特定的融资方案下,计算投资者能获得的收益水平。

自有资金利润率比较高的话,就能吸引更多的投资者选择股权投资的方式出资,这对项目降低风险是十分有好处的。

项目资本金净利润率(roe)=np/ec

np——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润,净利润=利润总额一所得税;

ec——项目资本金。

项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值,表明用项目资本金净利润率表示的项目盈利能力满足要求。

2012】考题:某技术方案的总投资 1 500 万元,其中债务资金 700 万元,技术方案在正常年份年利润总额 400 万元,所得税 100 万元,年折旧费 80 万元。则该方案的资本金净利润率为()。

a.26.7%

b.37.5%

c.42.9%

d.47.5%

答案:b2014】考题:54.

某技术方案总投资 1500 万元,其中资本金 1000 万元,运营期年平均利息 18 万元,年平均所得税 40.5 万元。若项目总投资收益率为12%,则项目资本金净利润率为()。

a.16.20%

b.13.95%

c.12.15%

d.12.00%

答案:c息税前利润=1500×12%=180 万元。

税后利润=180-18-40.5=121.5 万元。

资本金净利润率=121.5/1000=12.15%

3、投资**期 p23

这个指标主要是适用于有些投资者感觉项目后期风险很大,想尽快收回投资,非常关心多长时间能**投资决策用的。

投资**期越小越好。如果投资者认为投资**期满足不了要求,就直接放弃项目了。但是投资**期达到要求,也不会直接选择投资,因为这个指标只能反映投资多长时间**,至于**以后有多大的收益,只能通过别的指标观察。

项目静态投资**期是在不考虑资金时间价值的条件下,以项目的净收益**其总投资(包括建设投资和流动资金)所需要的时间,一般以年为单位。

项目投资**期宜从项目建设开始年算起,若从项目投产开始年算起,应予以特别注明。

计算方法:1、各年收益相等;直接利用公式:

pt=i/a 教材 23 页。

2、各年收益不相等,求得累计盈余资金为 0 的时点即为投资**期。

2012】考题:某技术方案的净现金流量如下表。则该方案的静态投资**期为()年。

a . 5.0

b . 5. 2

c . 5. 4

d . 6. 0

答案:c若≤基准投资**期,表明项目投资能在规定的时间内收回,则方案可以考虑接受; 若》基准投资**期,则方案是不可行的。 注意此处判别准则与投资收益率的不同。

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