中（省）函本科《财务管理概论》试卷（b）
开卷，卷面80分)
一、单选题（每小题只有一个正确答案，请将正确答案写在该题后面的括号里。每小题1分，共10分）
1．企业与税务机关之间的财务关系主要体现为（ ）
a. 投资收益关系 b.分工协作关系。
c.征税和纳税关系 d.债权债务关系。
2.在企业稳定发展阶段，企业股利政策一般是（ ）
a. **股利政策 b.现金股利政策 c.非现金股利政策 d.负债股利政策。
3.甲方案的标准差是1.24, 乙方案的标准差是1.06，如果两个方案的期望值相同，则甲方案的风险（ ）乙方案的风险。
a. 大于 b.小于 c.等于 d.无法确定。
4．可转换债券对投资者的吸引力在于：当企业经营好转时，可转换债券可以转换为（ ）
a. 其他债券 b.普通股 c.优先股 d.企业发行的任何一种**。
5．某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限3年，每年支付利息一次，若市场利率大于12%，则其发行**将（ ）
a. 大于1000元 b.小于1000元 c.等于1000元 d.无法计算。
6．债券发行**主要有债券利息的年金现值与到期本金的（ ）之和两部分组成（ ）
a. 复利终值 b.复利现值 c.年金终值 d.年金现值。
7．在个别资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（ ）
a. 长期借款成本 b.长期债券成本 c.留存收益成本 d.普通股成本。
8．下列各项中，不属于现金流入量的是。
a. 营业收入 b.收回项目的残值 c.收回的流动资金 d.垫支的流动资金。
9．**投资组合的风险一般用来表示。
a. 标准差 b.期望值 c.协方差 d.相关系数。
10．发放**股利的结果是。
a. 公司资产增加b.公司所有者权益增加。
c.公司所有者权益内部结构调整 d.公司筹资规模增加。
二、多选题（每小题有两个或两个以上的正确答案，正确答案写在该题后的括号里。每小题1.5分，共15分）
1.协调所有者与债权任之间利益冲突的措施有（ ）
a. 限制性借款 b.收回借款c.不在借款d.接受。
2.当经济周期进入衰退阶段时，财务管理应采取的措施有（ ）
a.削减存货 b.举债经营 c.**多余设备 d.减少雇员。
3.选择最优方案的决策标准是（ ）
a. 标准离差率最低 b. 标准离差率最大。
c.期望收益最低 d. 期望收益最高。
4．有限股股东的优先权表现在优先（ ）
a. 投票 b.查账 c.分配股利 d.分配剩余财产。
．影响融资租赁每期租金的因素有（ ）
a. 设备的采购成本 b.利率 c.租赁手续费 d.租金的支付方式。
6．企业最优资本结构的选择的方法有（ ）
a. 本量利分析法 b.综合资本成本比较法。
c.因素分析法 d.每股收益无差别点法。
7．适应于评价原始投资额不同的独立方案的方法是（ ）
a. 现值指数法 b.内含报酬率法 c.净现值法 d.**期法。
8．影响期权价值的因素有标的资产的。
a. 执行** b.现行** c.方差 d.无风险利率。
9．从股东因素考虑，股东限制股利支付是为了（ ）
a. 逃避风险 b.稳定收入 c.避税 d.防止控制权分散。
10．股份回购策略的结果是（ ）
a. 每股收益上升 b.股份数量减少。
c.每**价增加 d. 每**价减少。
三、判断题（对的在题后括号里打“√”错的打“×”每题1分，共10分）
1．处于完全垄断市场的企业其经营风险较大。
2．投资者进行风险投资所要求或期望的投资报酬率是资金时间价值率与风险报酬率之和。（
3．任股权证可以保护现存股东免受公开发行导致的财产潜在损失。
4．如果投资报酬率大于债务资本成本率，则举债越多，权益资本收益率越高。
5．企业的固定成本越小，经营杠杆系数越大，企业的经营风险也越大。
6．一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内部收益率。 （
7．调整各种**在**投资组合中所占的比重，可以改变**投资组合的β系数，从而改变投资组合的风险和风险收益率。 （
8．定货提前期影响经济批量。 （
9．双重**是指对产品的**方按协商市价计价。
10．知识经济时代，信息的稀缺性是困绕财务决策的主要障碍。
四、简答题（每小题5分，共15分）
1．简述风险管理的目标。p73
2、简述长期债券筹资的优缺点。p111
3．简述为什么要在项目投资决策中使用现金流量。p149
五、计算分析题（每小题10分，共30分）
1．某企业需新筹资1000万元，其中银行长期借款200万元，发行债券400万元，增发行普通股400万元，有关资料如下：
（1）长期贷款利率12%，企业所得税率33%；
（2）债券为5年期13%的债券，发行费用率为3%；
（3）普通股该年每股股利3元，每**价20元，按市价发行，股利增长率为5%，预算筹资费用率为6%。
要求：（1）计算各个个别资本成本；
（2）计算综合资本成本。
2．某企业有a、b两个投资项目，计划投资额均为1000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：
要求(1)分别计算a、b两个项目净现值的期望值；
（2）分别写出计算a、b两个项目期望值的标准差的式子；（a项目的标准差是48.99, b项目的标准差是111.36。）
（3）判断a、b两个投资项目的优劣。
3．企业拟购买一只**，该**今年支付的股利为2元，预计股利增长率为8%。假设该**要求的报酬率为12%。
要求：（1）计算该**的价值；
2）若该**的**为60元，其他条件不变，计算其收益率，并进行投资决策。
财务管理概论》考试试题参***（b）
一、单选题（每小题1分，共10分）
10c二、多选题（每小题1.5分，共15分）
1．abc 2。acd 3。ad 4。cd 5。abcd
6．bd 7。ab 8。abcd 9。cd 10。abc
三、判断题（每小题1分，共10分）
1．错 2。对 3。对 4。对 5。错 6。错 7。对 8。错 9。对 10。错。
四、简答题（每小题5分，共15分）
1． 答：1）风险既可能使企业获得收益，也可以使企业遭受损失。风险管理就是预先确定一系列的政策、措施，将可能导致利润减少的可能性降低到最低程度，从而保证企业经营活动按预计的目标进行。
（2）风险的大小与风险报酬率成正比例，风险越大，风险报酬率越高；反之，风险越小，风险报酬率也就越低。
（3）风险管理的目的不在于一味地追求降低风险，而在于收益和风险之间做出恰当的选择。
2.答：优点（1）筹资成本低。
2）保障控制权。
3）获得财务杠杆效应。
缺点（1）财务风险高。
（2）发行债券规定比较严格。
2． 答：1） 现金流量不易为人所操纵。
2） 现金流量是企业关注的真正焦点。
3） 现金流量考虑了货币的时间价值。
五、计算分析题（每小题10分，共30分）
1．答案：（1）长期借款成本=i（1-t）=12%（1-33%）=8%
债券成本===9%
普通股成本==+5%=21%
2）综合资本成本=8%x+9%x+21%x=13.6%
2．答案：1）计算a、b两个项目净现值的期望值。
a项目：200x0.2+100x0.6+50x0.2=110(万元)
b项目：300x0.2+100x0.6+(-50x0.2)=110(万元)
2) 计算a、b两个项目期望值的标准差。
a项目：(200-110) x0.2+(100-110) x0.6+(50-110) x0.2] =48.99
b项目：(300-110) x0.2+(100-110) x0.6+(-50-110) x0.2] =111.36
3)判断a、b两个投资项目的优劣。
由于a、b两个项目投资额相同，期望收益亦相同，而a项目风险相对较小（其标准差小于b项目），故a项目优于b项目。
3．答案：（1）该**的价值。
54（元）2）**收益率。
g=+8%=11.6%
由于**的收益率(11.6%)小于企业要求的最低报酬率(12%),故不能购买。
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