一．贵州茅台与五粮液公司的分析与评价。
1)贵州茅台公司财务分析。
1．盈利能力。
资产净利率是净利润与平均资产总额的比值，该指标越高表明资产的利用效率越高 。从08到10年茅台的资产净利率有下降的趋势，可能是因为茅台在运用资产增加收入和节约资本使用等方面有一个下降的过程。而五粮液变动幅度不大，说明企业利润的稳定，具有良好的获利能力。
可是从整体上看，贵州茅台的资产净利率明显高于五粮液，说明茅台的盈利能力较强。
2.偿债能力。
贵州茅台流动比率近年来稳定在3左右。2023年为3.80，说明其短期偿债能力很强，但都高于2，过高的流动比率并不意味着公司财务状况良好，说明其短期负债不足或是流动资产过多，日后要加强管理，逐步改善。
从长期偿债能力看，在26%左右，资产负债率反映了企业对负债的保障程度，企业资本结构状况以及一夜的财务杠杆曾度。资产负载率越高，表明资产对负债的保障程度越低，字长的负债率月底，企业的负债越安全，财务风险越小，但26%表明企业没能充分利用财务杠杆，即没能充分发挥负债经营的好处。
3．营运能力。
由以上图表可以看出：贵州茅台2010—2012的存货周转率稳中有升，且小于1，（白酒行业是一个生产周期较长的行业，尤其是好酒，如果存货周转率大于1，也就是说白酒酿造实际平均没有超过一年）说明它的存货周转风险小，质量可信度高。 另外贵州茅台固定资产周转率和总资产周转率呈现稳定上升趋势，资产管理效率显著提高，这说明企业的资产管理不错。
4．发展能力。
销售增长率不断上升，越来越快，盈利能力很强，12年下滑但较前几年相比仍保持着快速发展势头。 资产增长率呈稳步增长趋势，发展前景好。
2)五粮液公司财务分析。
1盈利能力。
净资产收益率与总资产收益率逐年升高，企业经营业绩上升。 2。销售毛利率、销售利润率与经营利润率也逐年升高，且由此三项指标可见，酒类行业的利润率较高。
2偿债能力。
流动比率与速动比率逐年上升，从此组数据显示企业短期偿债能力增强。 ２然而过高的流动比率并不意味着公司财务状况良好，公司两比例显然过高，这主要是由于企业现金和存货的金额逐年升高。企业对存货的管理还待提高，也不应保留过多的现金，因为现金并不会为企业创造价值。
3营运能力。
一般来说，企业产品以及服务的竞争优势，销售净利率明显会更高，而高定价往往导致销售更慢，企业总资产周转率更低，要么薄利快销，要么厚利慢销，薄利与快销二者不可兼得。而要想提高销售净利率，一是要扩大销售收入；二是降低成本费用。通过半年报发现由于公司加大了对中低端白酒的销售因此导致高端酒的利润受到挤压，而对低端酒的营销同样也会导致成本费用增加，因而导致销售净利率偏低。
4.发展能力。
企业仅在2004和2023年支付了股利，股利支付率分别为33%和22%． 企业增长能力在2023年出现下浮后，逐渐上升．
二．因素分析法分析原因。
从五粮液来说，企业销售毛利率呈现上升趋势，说明企业的获利能力逐年在稳定提高，公司有良好控制能力，具有形成利润的保证。与茅台比较，可以看出茅台的销售毛利率远远高于五粮液。原因是茅台的高位酒所贡献的毛利润远远大于五粮液 ，而且销售利润率也高于五粮液。
三．贵州茅台财务分析总结语。
优势：就目前的市场看来，茅台是占据相当大市场地位，具有龙头作用。其偿债能力很强，对于债权人的安全保障程度很高，营运能力水平上升，盈利各项利润率高于同行业 ，发展前景很好。
劣势：企业不擅长利用负债筹资，利用财务杠杆的程度不够 。对股权资本的依赖性较大，且呈逐年递增之势。
综合建议：应该加强对资产的管理水平。有效利用负债经营 ，继续坚持高利润的精品经营思路，满足强劲的市场需求 ，占据足够市场份额，获得高增长利润。
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