一、名词解释（15分）：
1.财务管理目标（p8）：
财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价公司理财活动是否合理的。
基本标准。(以利润最大化为目标、以股东财富最大化为目标)
2.资金成本（p164）：
资金成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括筹资费用和用资费用两个部分。
3.内含报酬率（p102）：
内部报酬率又称内含报酬率，它是使投资方案的净现值为零的折现率。内部报酬率实。
际上反映了投资项目的真实报酬率。
4.量本利分析法：量本利分析法是根据商品销售的数量、成本与利润之间的依存关系，利用预计的销售量、销售**和成本费用资料，测算计划期目标利润数额的方法。
5.资产负债率（p65）：
资产负债率又称负债比率或负债对资产的比率，是由企业的负债总额与资产总额进行对比。
所确定的比率。其计算公式为：资产负债率=负债总额／资产总额×100%
二、简答题（15分）：
1. 简述企业投资应当遵循的原则。
1）规模适度 （2）结构合理 （3）成本节约 （4）时机得当。
2. 简述**投资组合的风险。
**投资组合的风险可分为两种完全不同的风险，即可分散风险和不可分散风险，可分散风险又叫做非系统性风险，是指其发生与个别公司的特有事件有关，事件是随机发生的，可通过多元化投资来分散，不可分散风险又叫系统性风险，是指对所有公司产生影响的因素所引起的风险，这类风险不能通过多元化投资来分散，如战争、经济衰退、通货膨胀等。
三、计算题（40分）：
1． 某企业现有闲置资金10万元，可用于以下方案：
方案a：购入国库券（5年期限，年利率14%，不计复利，到期一次支付本息）
方案b：购买新设备（使用期限5年，预计残值收入为设备总额的10%,按直线法计提折旧，设备交付使用后，每年可以实现12000元的税前利润，该企业资金成本率为10%，所得税率30%。）
问：1） 计算a方案的净现值。
2） 计算投资方案b各年的现金净流量及净现值。
3） 运用净现值法对上述投资方案进行决策。
答案：（1） npv（a）=（100000+14000*5）×（p/f，10%，5）-100000=5570元。
（2）年折旧额=【100000×（1-10%）】5=18000元。
1-5年每年税后净利润=12000×（1-30%）=8400元。
1-4年每年现金净流量=税后净利润+折旧=18000+8400=26400元。
第5年现金净流量=26400+10000=36400元。
npv（b）=26400×（p/a，10%，4）+36400×（p/f，10%，5）-100000=6692.4元。
（3）b方案净现值》a方案，故选b方案更好。
2. 预计某公司明年税后利润1000万元，发行债券普通股500万股，试求：（1）假设其市盈率为12倍，计算其**价值。
（2）假设公司成长率为6%，必要报酬率为10%，预计盈余的60%用于发放股利，用固定增长模型计算其**价值。
答案：（1）每股收益＝1000／500=2元／股。
**价值=2×12=24元。
2）**价值＝(1000／500×60％)／10％一6％)=30元。
3. a公司年初存货30000元，年初应收账款为25400元，年末计算出流动比率为3，速动比率为1.3，存款周转率为4次，流动资产合计数为54000元，根据以上资料计算：
（1）求公司本年度销售额。
2）如果除应收账款以外其它速动资产是忽略不计的，则应收账款的平均收账期。
是多少天（假设无现金流折扣）
答案：（1） 期末负债=流动资产/流动比率=54000/3=18000元。
年末应收账款=速动比率×流动负债=18000×1.3=23400元。
平均应收账款=（年初应收账款+年末应收账款）/2=（25400+23400）/2=24400元。
存货=流动资产-应收账款=54000-23400=30600元。
由存货周转率=销售成本/[（年初存货+年末存货）/2]得：
销售额=4×(30000+30600)/2=121200元
2）平均收账期=平均应收账款×360/销售额= 24400×360/121200=72天。
四、单选中的计算：
3. 求三年后终值（p23）
4. 放弃现金折扣的机会成本。
5. 已知补偿性余额比例，求实际利率（p149）
6. 求债券发行**。
10. 求某方案营业现金净流量（p95）
12. 求净现值（p100）
13. 信用条件： 5/10 2/20 n/30，一客户购10万元材料在150天付款。
2/20”表示货款在20天内付清，可以享受货款金额2%的现金优惠；
n/30”表示货款在10天以后、30天以内付清的没有折扣，须全额付款。
14. 应收账款周转天数80天，应付账款付款天数40天，存货天数70天，求该企业现金周转天数。
现金周转天数=存货周转天数+应收账款周转天数-应付账款周转天数（80+70-40=110天）
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