1. 3. 保本浮动收益型产品占比上升明显。
9月，保证浮动收益型产品发行310款，较上月增加40款，市场占比**3.50%至18.05%；非保本浮动收益型产品发行989款，较上月减少102款，市场占比下降1.
21%至57.60%，但仍然为最主要的产品收益类型；保证收益型产品发行418款，较上月减少76款，市场占比下降2.29%至24.
34%。
表3：2023年9月银行理财产品收益类型分布。
1. 4. 人民币产品市场占比上升明显。
9月，人民币理财产品发行量环比减少77款，但市场占比上升比较明显，达2.35%。与此同时，外币产品市场占比均有所**。
其中，欧元产品发行量占比环比**0.52%，港币产品发行量占比环比**0.55%，澳元产品发行量占比环比**0.
39%，美元产品发行量占比环比**0.58%，英镑、日元和加元理财产品分别**.05%。
表4：2023年9月银行理财产品投资币种分布。
1. 5. 1个月以下期产品占比**明显。
9月，1个月以下期产品发行量占比出现**，**幅度达3.25%，占比至35.76%。
与此同时，3个月至6个月（含）期产品发行量占比**0.14%至23.70%，其余期限的理财产品市场占比出现小幅波动。
其中，1个月至3个月（含）期产品**0.75%；6个月至1年（含）期产品占比**2.40%；1年以上期产品占比**0.
18%。
表5：2023年9月银行理财产品投资期限分布。
2. 银行理财产品预期收益分析。
9月初，货币市场利率延续上月走势，继续上升。除1周期shibor之外，其他品种的市场利率在5日之前都继续上升，5日，工行、农行、中行、建行、交行以及邮政储蓄银行6大行向央行上缴了存款保证金，货币市场所有品种利率大幅回落。月中13日，央行进行了1100亿元正回购，市场流动性又一次吃紧。
15日，其他金融机构也开始上缴存款保证金，资金面进一步紧张，货币市场利率**。22日，央行净投放480亿元。27日、28日央行分别发行了20亿元央票，未进行正回购操作，实现了央行连续11周在公开市场净投放资金，合计释放流动性4540亿元，但资金面依然趋于紧张。
29日隔夜shibor**11.96bp，至3.8721%；7天利率**25.
75bp，至5.0675%；14天利率**8.42bp，至5.
0767%；其他期限品种均有小幅跌涨。
从全月来看，回购利率方面，隔夜利率月末较月初上升46.36bp；shibor利率方面，隔夜利率、1周、2周、1月利率月末较月初分别上升了147.33bp、23.
67bp、9.67bp、49.25bp。
在这样的市场背景下，与债券市场及货币市场联系紧密的人民币债券类产品预期收益率普遍**。
2. 1. 6个月至1年期信贷类产品收益率**明显。
9月，2家银行发行信贷类产品15款。不区分期限，平均预期收益率为5.37%，较上月**0.41%，其中6个月至1年期产品预期收益率**幅度达0.38%。
3个月至6个月（含）期产品发行6款，平均预期收益率为5.10%，预期收益率最高为5.20%，最低为5.
00%；6个月至1年（含）期产品发行8款，平均预期收益率为5.53%，预期收益率最高为6.10%，最低为5.
40%；1年（含）以上期产品发行1款，预期收益率为5.70%。
表6：2023年9月信贷类产品平均预期收益率变化。
2. 2. 1年以下期人民币债券类产品收益率均**。
9月，47家银行发行人民币债券类产品690款，不区分期限，平均预期收益率为4.67%，较上月微幅**0.15%。
除1年以上期产品**0.25%外，其余期限的理财产品收益率均出现不同程度的**。其中，1个月以下期人民币债券类产品预期收益率**0.
23%，1个月至3个月期产品**0.11%，3个月至6个月期**0.30%,6个月至1年期**0.
05%。
表7：2023年9月人民币债券类产品平均预期收益率变化。
其中，1个月（含）以下期人民币债券类产品共发行326款，平均预期收益率为4.31%，较上月**0.23%。
在这326款产品中，预期收益率最高为6.00%，最低为1.84%。
1个月至3个月期人民币债券类产品共发行235款，平均预期收益率为4.82%，较上月**0.11%。在这235款产品中，预期收益率最高为6.00%，最低为3.50%。
3个月至6个月期人民币债券类产品共发行104款，平均预期收益率为5.31%，较上月**0.30%。在这104款产品中，预期收益率最高为7.50%，最低为3.80%。
6个月至1年期人民币债券类产品共发行23款，平均预期收益率为5.16%，较上月**0.05%。在这23款产品中，预期收益率最高为6.20%，最低为3.85%。
此外，还发行了2款1年以上期产品，平均预期收益率为5.80%，较上月**0.25%，在这2款产品中，预期收益率最高为6.00%，最低为5.60%。
2. 3. 外币债券类产品收益率普遍**。
9月，11家银行共发行180款外币债券和货币市场类理财产品。其中，美元债券和货币市场类理财产品发行64款，平均预期年收益率为3.54%；澳元债券和货币市场类理财产品33款，平均预期年收益率为5.
78%；港币债券和货币市场类理财产品32款，平均预期年收益率为2.66%；欧元债券和货币市场类理财产品33款，平均预期年收益率为3.01%；英镑债券和货币市场类理财产品9款，平均预期年收益率为2.
54%；日元债券和货币市场类理财产品8款，平均预期年收益率为1.73%；加元债券和货币市场类理财产品1款，平均预期年收益率为0.90%。
1个月（含）以下期外币债券类产品共发行12款，平均预期收益率为2.54%，较上月**0.02%。在这12款产品中，预期收益率最高为3.30%，最低为1.30%。
1个月至3个月期外币债券类产品共发行56款，平均预期收益率为2.94%，较上月**0.03%。在这56款产品中，预期收益率最高为7.00%，最低为0.90%。
3个月至6个月期外币债券类产品共发行80款，平均预期收益率为3.89%，较上月**0.23%。在这80款产品中，预期收益率最高为7.20%，最低为1.85%。
6个月至1年期外币债券类产品共发行29款，平均预期收益率为4.18%，较上月**0.32%。在这29款产品中，预期收益率最高为8.15%，最低为2.05%。
此外，本月还发行了3款1年以上期外币债券类产品，平均预期收益率为4.00%，较上月**0.58%。在这3款产品预期收益率均为4.00%。
表8：2023年9月外币债券类产品平均预期收益率变化。
2. 4. 结构性理财产品平均收益率**。
因结构性产品存在挂钩标的表现触发收益发生条件，进而发生提前终止的情况，所以我们不按期限而是按币种对结构性理财产品进行分析。
9月，12家银行发行结构性产品70款，平均预期收益率为5.09%，较8月**0.70%。
澳元、欧元、港币和美元结构性理财产品分别发行9款、3款、2款和7款。其中，澳元结构性理财产品发行9款，平均预期收益率为7.28%，这些澳元产品中预期收益率最高为7.
40%，最低为6.80%；欧元结构性理财产品发行3款，预期收益率均为4.50%；港币结构性理财产品发行2款，平均预期收益率未公布；美元结构性理财产品发行7款，预期收益率均为3.
60%。
3. 银行理财产品到期收益分析。
普益财富统计数据显示，2023年9月到期银行理财产品共计1930款。其中，保证收益型473款，保本浮动收益型316款，非保本浮动收益型1141款。
3. 1. 3款产品未达最高预期收益率。
从到期收益表现来看，1218款公布了到期收益率的产品中有3款没有实现预期收益率。
本月中国银行有两款同时发行的收益结构相同但投资币种不同的结构性产品到期仅获得较低预期收益率。“汇聚宝hjb11057—v（美元汇市争锋）理财产品”和“搏弈by11376—v（人民币汇市争锋）理财产品”发行于2023年6月24日，投资开始日为2023年6月29日，投资期限共计64天。产品挂钩标的为美元兑日元即期汇率，并设定观察水平为投资开始日当天下午2点的期初汇率**减去1.
70。如果挂钩汇率在投资期内始终保持在观察水平之上，则产品到期收益率为较高预期收益率（美元款为4.50%、人民币款为7.
00%）；否则仅能获得较低预期收益率（美元款为0.10%、人民币款为0.50%）。
从实际汇率表现来看，期初汇率**为81.05，则观察水平为79.35，而投资期内汇率跌破了观察水平，因此产品到期仅获得较低预期收益率。
广发银行的“薪加薪15号—**挂钩人民币理财计划”发行于2023年9月8日，投资起始日为2023年9月21日，产品期限为1年。产品设定了一个触发事件，即观察期内****曾经大于或等于期初**的140%。若触发事件发生，产品到期收益率为0.
36%；若触发事件未发生，到期收益率＝20%×（最终**/期初**-1），收益率最低0.36%，最高8%。近一年来****呈**趋势，从期初的1275美元/盎司**并突破1800美元/盎司，触发条件发生，因此产品到期获得最低预期收益率。
3. 2. 14款产品到期超出最高预期收益率。
除上述未达预期收益率产品而外，还有14款产品到期收益率超出预期收益率。
华夏银行(600015)有13款“创盈”或者“增盈”系列产品到期收益率超预期0.12至0.25个百分点，这些产品投资期限介于2个月至4个月之间，投资对象均为信贷资产、信托贷款以及债券与货币市场工具等组合资产。
另外，重庆农村商业银行的“江渝财富‘票据盈’系列2023年2期理财产品”为一款61天期的票据资产类产品，预期收益率为5.50%，到期收益率为5.80%。
3. 3. 35款产品到期收益表现突出。
本月到期理财产品中，到期年化收益率达6.00%及以上的理财产品共计35款。从投资币种上看，人民币有17款，澳元有18款。
收益率较高的人民币款产品中，有7款债券与货币市场类、6款组合投资类、1款结构性产品以及3款具有优先受益权的**投资类。哈尔滨银行的“丁香花理财特别理财二号一期产品”投资期为15个月，该款组合投资类产品到期收益率达7.00%。
而恒生银行的“月月赏（otzr88）” 投资期为半年，产品挂钩于中国石化(600028)（中国国航(601111)（中国神华(601088)（招商银行（四支港股，最终产品获得6.51%的到期收益率。
2023年银行理财产品调研报告
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