１．某企业2024年资产平均总额为1000万元，总资产报酬率为24%，权益乘数为5，负债的年均利率为10%，全年包括利息费用的固定成本总额为132万元，所得税税率为25%。
要求：1）计算该企业2024年息税前利润。
2）计算该企业2024年净资产收益率。
3）计算该企业2024年已获利息倍数。
4）计算该企业2024年经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。
答案解析】： 1)息税前利润=1000×24%=240(万元)
2)权益乘数为5，则资产负债率=80%
负债平均总额=1000×80%=800(万元)
净资产平均总额=1000－800=200(万元)
利息=800×10%=80(万元)
净利润=(240－80)×(1－25%)=120(万元)
净资产收益率=120÷200=60%。
3)已获利息倍数=240/80=3
4)边际贡献=240+(132－80)=292(万元)
经营杠杆系数=292/240=1.22
财务杠杆系数＝240/(240－80)=1.5
复合杠杆系数=1.5×1.22=1.83。
．已知：mt公司2024年年初负债总额为4000万元，所有者权益是负债的1．5倍，该年的资本积累率为150％，年末资产负债率为0．25，计算该公司2024年年末的产权比率。
要求：根据上述资料，计算mt公司的下列指标：
1)2024年年末的所有者权益总额。
2)2024年年初的所有者权益总额。
3)2024年年初的资产负债率。
4)2024年年末的所有者权益总额和负债总额。
5)2024年年末的产权比率。
6)2024年的所有者权益平均余额和负债平均余额。
7)2024年的息税前利润。
8)2024年总资产报酬率。
9)2024年已获利息倍数。
10)2024年经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。
11)2024年年末～2024年年末的三年资本平均增长率。
答案：1)2024年年末的所有者权益总额=1500×125%=1875万元。
2)2024年年初的所有者权益总额=4000×1.5=6000万元。
3)2024年年初的资产负债率4000/(4000+6000)=40%
4) 2024年年末的所有者权益=15000万元。
2024年年末的负债总额=5000万元。
5)2024年年末的产权比率=5000/15000=33.33%
6) 2024年所有者权益平均余额=(6000+15000)/2=10500万元。
2024年负债平均余额=(4000+5000)/2=4500万元。
7)2024年的息税前利润1005/(1-25%)+4500×10%=1790万元。
8)2024年总资产报酬率=1790/(10500+4500)=11.93%
9)2024年已获利息倍数=1790/4500×10%=3.98
10)dol=(1790+975)/1790=1.54；
dfl=1790/(1790-4500×10%)=1.34
dcl=1.54×1.34=2.06
11)三年资本平均增长率=(15000/1875)开三次方-1=100%
1．某企业2024年和2024年的销售净利率分别为7％和8％，资产周转率分别为2和1．5，两年的资产负债率相同，与2024年相比，2024年的净资产收益率变动趋势为（ ）
a．上升 b．下降 c．不变 d．无法确定。
答案】b解析】净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数，因为资产负债率不变，所以权益乘数不变，假设权益乘数为a，则2024年的净资产收益率＝7％×2×a＝14％×a，2024年的净资产收益率＝8％×1．5×a＝12％×a，所以，与2024年相比，2024年的净资产收益率下降了。
2、d公司为一家上市公司，已公布的公司2024年财务报告显示，该公司2024年净资产收益率为4．8％，较2024年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注，为此，某财务分析师详细搜集了d公司2009和2024年的有关财务指标，如表1所示：
表1： 相关财务指标
要求：1)计算d公司2024年净资产收益率。
2)计算d公司2024年与2024年净资产收益率的差异。
3)利用因素分析法依次测算销售利率、总资产周转率和权益乘数的变动对d公司2024年净资产收益率下降的影响。
答案】1)2024年净资产收益率＝12％×0．6×1．8＝12．96％
2)2024年净资产收益率与2024年净资产收益率的差额＝4．8％－12．96％＝－8．16％
3)销售净利率变动的影响＝(8％－12％)×0．6×1．8＝－4．32％
总资产周转率变动的影响＝8％×(0．3－0．6)×1．8＝－4．32％
权益乘数变动的影响＝8％×0．3×(2－18)＝0．48％
4.甲公司是一家上市公司，有关资料如下：
资料一：2024年3月31日甲公司**每**价25元，每股收益2元；股东权益项目构成如下：普通股4000万股，每股面值1元，计4000万元；资本公积500万元；留存收益9500万元。
公司实行稳定增长的股利政策，股利年增长率为5%.目前一年期国债利息率为4%，市场组合风险收益率为6%.不考虑通货膨胀因素。
资料二：2024年4月1日，甲公司公布的2024年度分红方案为：凡在2024年4月15日前登记在册的本公司股东，有权享有每股1.
15元的现金股息分红，除息日是2024年4月16日，享有本次股息分红的股东可于5月16日领取股息。
要求：1）根据资料一：①计算甲公司**的市盈率；②若甲公司**所含系统风险与市场组合的风险一致，确定甲公司**的贝塔系数；③若甲公司**的贝塔系数为1.
05，运用资本资产定价模型计算其必要收益率。
2）假定目前普通股每**价为23元，根据资料一和资料二，运用股利折现模型计算留存收益筹资成本。
3）假定甲公司发放10%的**股利替代现金分红，并于2024年4月16日完成该分配方案，结合资料一计算完成分红方案后的下列指标：①普通股股数；②股东权益各项目的数额。
答案：（1）①市盈率＝25/2＝12.5
②甲**的贝塔系数＝1
③甲**的必要收益率＝4%＋1.05×6%＝10.3%
（2）留存收益筹资成本＝1.15/23＋5%＝10%
（3）①普通股股数＝4000×（1＋10%）＝4400（万股）
②股本＝4400×1＝4400（万元）
资本公积＝500（万元）
留存收益＝9500－400＝9100（万元）
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