2、计算（例题大家看一下书吧！）
1）复利计算。
复利终值计算公式：f=p(f/p,i,n)
复利现值计算公式：p=f(p/f,i,n)
名义利率i与实际利率r的关系：（1+i）= 1+（r/m）]m
2）年金计算。
3）单项资产风险衡量。
衡量指标概率p、标准离差σ、标准离差率q也称变异系数。
p越集中，实际可能结果越接近预期收益，风险就越小；反之，p越分散，风险就越大。
越小，离散程度越小，风险越小。
q越小，风险越小。（标准离差率=标准离差/期望值 ）
随机变量加权平均数相同则用σ，不同用q判断风险大小。
4）单项资产的风险报酬衡量。
期望投资报酬率k=无风险报酬率+风险报酬率(风险报酬系数b×q)
5）**组合风险与报酬。
**组合预期收益（率）=∑权重·单**预期收益（率）
**组合风险系数β=∑权重·单**风险系数。
经济意义，相对于市场组合而言特定**的市场风险大小。
＝1，特定**的收益率变动与市场收益变动相等；β＜1，特定**的收益率变动小于市场收益变动；β＞1，特定**的收益率变动大于市场收益变动。也就是说β系数越大，风险越大。
第三章。现金流量：由于投资某一项目所引起的现金流入量和现金流出量的总称。
现金流入四部分：营业收入、固定资产报废时**的残值、**的流动资金、其他现金流入。
现金流出量五部分：建设投资、流动资金投资、经营成本、各项税款、其他现金流出。
项目投资评价：
净现金流量ncf指标值计算五种评价。
某年净现金流量（ncf）=该年现金流入量-该年现金流出量。
例：企业拟建a项目，建设期两年，在建设起点投入固定资产600万元，在建设期末投入无形资产80万，并垫支流动资金100万。预计项目使用寿命为8年，期末固定资产净残值40万，按直线法计提折旧。
（计提折旧，预先计入某些已经发生但是未实际支付的折旧费用。 ）无形资产投资在运营期内平均摊销，流动资金于终结点一次收回。项目投产以后第1-5年每年预计外购原材料、燃料、动力费用为100万，职工薪酬75万，修理费10万，其他费用15万；6-8年每年不包括财务费用的总成本300万。
投资项目投产后1-5年预计营业收入（不含增值税）为430万，6-8年610万，投产后1-5年每年营业税金及附加50万，6-8年75万，a企业的所得税税率25%。
列表法：固定资产折旧：（600-40）/8=70万。
无形资产摊销：80/8=10万。
1-5年经营成本=100+75+10+15=200万。
6-8年经营成本=300-70-10=220万。
息税前利润：1-5年430-（200+70+10）-50=100万。
6-8年610-300-75=235万。
调整所得税：1-5年100×25%=25
6-8年235×25%=58.75
建设期现金流量=-原始投资额。
运营期净现金流量=该年息税前利润+该年折旧额+该年摊销额+该年**额。
息税前利润是指企业在剔除财务费用前的利润 （也即包括财务费用）
五种动态评价指标：
1、动态**期。
净现金流量×复利现值系数（老师会给出）=折现现金流量。
根据折现现金流量计算累计折现现金流量在第n年出现正值，则动态投资**期=（n-1）＋[n-1)年的累计折现现金流量]／第n年折现现金流量。
评价标准：≤基准投资**期，方案可行；＞基准投资**期，方案不可行。
2、净现值npv
npv=计算期内最后一年累计折现现金流量。
评价标准：独立方案，≥0项目报酬率大于折现率，项目可行；＜0，项目不可行。
多方案，npv大者优。
3、净现值率npvr
npvr=npv／原始投资的现值合计。
评价标准：≥0项目可行；＜0，项目不可行。
4、现值指数pi
pi=现金流入量的现值／现金流出量的现值=1+npvr
评价标准：≥1项目可行；＜1项目不可行。pi越大越好。
5、内涵报酬率irr
是项目本身投资报酬率。指投资方案在计算期内，累计现金流量现值之和为0时的折现率。即npv=0
1）净现金流量相等。
计算α=原始投资额／净现金流量。
查表，一种是可以直接得到irr；若没有对应的irr值，插值法计算irr。
2）不等。试值法找到npv=0的折现率，若不能直接找到，用npv=0左右的irr值，用插值法计算irr。
评价标准：≥0项目可行；＜0，项目不可行。
例：1）动态**期：甲方案=3+80.63／136.6=3.59年。
乙方案=3+58.828／113.724=3.52年。
假设基准投资期为2年，则甲乙方案均可行。但乙方案优于甲方案。
2）npv甲方案=155.314
乙方案=168.62
甲乙方案均可，乙方案优于甲方案。
3）npvr
甲方案npvr=155.314／390.91=0.397
乙方案npvr=168.62／400=0.422
4）pi甲方案pi=1+0.397=1.397
乙方案pi=1+0.422=1.422
5）irr甲方案：不等净现金流量。
测试20%得irr=29.738＞0，所以再测试24%＞20%，得irr=-7.962
插值法计算：
得irr=23.16%
乙方案：等现金流量。
找与2.6667相近的年金现值系数及其折现率。
插值法得irr=25.48%
第四章。营运资金：广义指企业投放在流动资产上的资金；狭义指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。
现金的特点：变现能力强、流动性强、收益力低。
现金持有动机包括：交易、预防、投机动机。
现金成本包括：持有、转换、短缺成本。
应收账款功能：扩大销售、减少存货功能。
应收账款成本：机会、管理、坏账成本。（考判断选择题，不要混了）
财务管理考点
1 企业最重要的财务关系是 股东 经营者和债权人之间的关系。p7 2 在协调经营者和所有者之间的关系时，最有效的是把经营者的报酬与企业的业绩联系起来，并对经营管理者实行必要的监督。p13 3 多样化的投资组合可以分散非系统风险。p46 4 求市场平均组合收益率，见p48公式。5 企业筹集新资金时候，...
财务管理考点汇总
1 某人购买商品房，有a b两种付款方式可供选择。a种付款方式 每年年初支付购房款95 000元，连续支付8年。b种付款方式 年初首付房款120 000元，从第一年开始在每年年末支付房款105 000元，连续支付6年。复利计息，年利率为8 要求 1 计算a b两种付款方式的现值 2 你认为购房者应该...
财务管理 2
一 单项选择题 1.下列说法不正确的是 a.财务风险是由于企业决定通过债务融资而给公司的普通股股东增加的风险 b.财务风险分析通常用财务杠杆系数来衡量 c.财务风险是指企业丧失偿债能力的风险 d.财务杠杆是由于企业存在固定的筹资成本而引起的 2 某企业固定成本总额为100000元，单位边际贡献为5元...