目录。房地产金融政策与分析】 2
1月份货币政策与房地产金融政策 2
1月份房地产金融政策导向 2
房地产：“只能成功，不能失败” 3
房地产融资实践动态】 4
信贷：2023年初房地产信贷稍有舒缓 4
信托：2023年房地产信托新增量不乐观 5
房地产**：资金募集难度增大 6
债券： 2000亿元海外债未来面临偿付压力 7
**市场：房企回归a并未放行 8
并购合作：中小开发商转让项目仍将继续 9
房地产融资案例研究】 10
汉威资本：退出住宅领域、聚焦商业地产 10
房地产融资渠道分析】 12
2023年房地产债券融资分析 12
国内金融市场分析】 15
房地产信托高位运行、兑付风险延期释放 15
**： 高通智库整理（返回目录）
房地产**调整的幅度对于金融稳定、个人消费乃至**均有重要影响。汇丰认为，房地产行业：“只能成功，不能失败”，论据如下：
过去 15年（1996-2023年）房地产投资复合年增速达25.6%，超出名义gdp增速10 余个百分点。该行业占 gdp 的比重已由 1990 年代末的 4-5% 升至逾13%。
此外，过去三年该行业对 gdp增速的贡献已翻番至逾20%。
目前的收入分配体系严重倾向于**（权力）及金融资本，而非人力资本（劳动力）。因此，劳动力总收入占中国gdp的比重一路下降，从 1997 年的 52.8% **了13 个百分点至2007 年的39.
7%。而与此同时，企业利润占gdp的比重则上升了11个百分点至31.3%。
在大多数发达国家，劳动力收入占gdp的比重都在 50%以上。
中国的基尼系数从 1982 年的16.2上升至2023年的20.6（按当时世界银行统计，仍位于最低之列）。
但到了2023年，基尼系数增长至46.9%，超过了原先的两倍之多，中国排名也在 134 个国家中迅速蹿升至前列。不少学者估计，中国的基尼系数在2023年可能已经达到50%，超过了所有主要发展国家 (图 31-32)。
例如世行 2010 年的报告显示，中国最富裕的1% 家庭占有全部城镇居民财富的41.4%，而最贫困的10% 家庭仅占有 1.4%。
经济学家认为，当基尼系数达到40% 时，是对**敲响警钟，如果超过 60% 则有可能造成严重的社会动荡。另据公安部的数据显示，中国在1996 年至2023年间突发性群众事件数量的复合年增长率上升至25.5%，而自2023年以后，**便不再公布相关统计数据。
不仅劳动力收入比重在下降，而且收入分配也很不平等。据国家统计局统计，在一些国家中的垄断行业，如电力、电信、石油天然气、金融和公用事业行业，员工数量仅占就业总人口的8%不到，但员工收入却超过收入总额的55%。
上述情况会加剧社会紧张局势（官民矛盾和劳资矛盾），可能成为社会动乱的发源地。因此，在党政领导换届之年，我们认为可能产生与资产**相关，尤其是与房产**相关的以“政治/意识形态挂帅”为形式的民粹主义政策风险。当然，这是全球共有的现象而并非中国特有的风险。
对于全年宏观经济的市场表现预计不会太差，主要基于以下四个原因：
1) 货币政策已经从抗通胀转为保增长；1 月份的信贷数据将确认政策放松的力度；2) 人的因素：三大金融监管机构的新领导人都是改革派人物；此外，全国金融工作会议将为进一步改革措施的出台铺平道路；3) 中国**希望房地产市场能够实现软着陆；4) 原材料**下降使企业利润率水平恢复平稳，利润增速可能从今年二季度开始**。（返回目录）
央行1月30日公布的2023年金融机构贷款投向统计报告显示，去年末轻工业和服务业中长期贷款、房地产贷款及住户消费贷款均出现较大幅度增速回落。
2023年12月末，房地产贷款余额同比增长13.9%，比上年末回落13.5个百分点；全年累计增加1.26万亿元，同比少增7704亿元。
不过，开发贷款11年四季度首次回升，导致房地产贷款余额增速趋于稳定。4季度房地产贷款余额增速由3季度的14.6%略降至13.
9%，降幅已由季度的.3%个百分点降至0.7个百分点。
进入2023年以来，在政策鼓励首套置业的政策要求下，目前多个城市的首套房贷都开始逐渐回归基准利率。
春节前，烟台市农行、中行、华夏银行等多家银行已经将首套房贷利率从基准上浮10%调整为上浮5%。重庆部分外资银行则松口称首套房贷最低可享受9折优惠，但中资银行仍按兵不动，利率未有松动。
据了解，上海一些中资银行首套房贷利率已逐步回归“基准利率”，同时部分外资一行甚至出现优惠利率折扣。
在南京走访的13家银行中，也有7家银行开始为首套房贷提供基准利率，但部分银行需满足首付四成等条件。
**：高通智库（返回目录）
份海南房地产市场月报
一 本月商品房成交表现。据南海网 地产海南数据中心数据，2012年1月海南商品房市场共签约2753套，环比上月减少了113套，签约面积260230.51 环比下降3.60 签约均价14664.76元 环比 32.93 二 本月各市县签约面积情况。本月三亚商品房签约112184 占全省签约总量的43 ...
深圳地产月报
二级市场2010年9月刊 深圳中原 市场研究部。2010年10月18日。1.月度市场概述 楼市火爆，再遭调控。9月29日央行 银监会 税务总局等多个部门出台楼市调控措施，主要是要求商业银行暂停发放第三套及其以上住房贷款，首套住宅首付不低于3成。9月30日深圳 出台通知，进一步要求本市户籍家庭限购2套...
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二级市场2010年4月刊 深圳中原 市场研究部。2010年5月14日。1.月度市场概述 成交先升后降，楼价仍稳中有升。上半月楼市延续3月份的走势，成交火爆，1 17日共成交22.47万平方米，占全月总成交量77.16 环比增加126.51 4月14日 常务会议要求二套房首付提高至5成，利率上调至基准...