c、财务管理的重点是资金d、财务管理更加突出战略性。
5、下列关于企业破产、重整与清算问题中表述正确的是（ ）
a、破产以法定事实存在为前提 b、破产是清偿债务的法律手段。
c、债务人可向法院申请重整 d、债权人不能向法院申请重整
6、下列属于理财主体特点的是（ ）
a、有独立的经济利益b、一定是法律实体。
c、有独立的经营权和财权d、不一定是会计主体。
7、法码将有效市场分为下列的（ ）
a、弱式有效市场b、次弱式有效市场。
c、次强式有效市场d、强式有效市场
8、企业并购审查主要包括下列的（ ）
a、市场风险 b、投资风险 c、财务风险 d、经营风险。
9、企业并购股价的基本方法有（ ）
a、贴现现金流量法b、成本法。
c、期权法d、换股估价法。
10、**并购资金需要量需要考虑的因素包括（ ）
a、并购支付的对价 b、承担目标企业表外负债。
c、并购交易费用 d、整合与运营成本。
11、下列属于并购支付方式的是（ ）
a、现金支付 b、**支付 c、债券支付 d、混合**支付。
12、现金支付时筹资方式可能有（ ）等。
a、增资扩股 b、金融机构贷款 c、发行** d、发行优先股。
13 、国外管理层收购的方式主要有（ ）
a、收购上市公司b、收购集团子公司。
c、收购私营企业d、公营部门私有化。
14、并购整合内容一般包括（ ）
a战略整合b、产业整合
c、存量资产整合d、管理整合
15、对于国外投资项目，确定终结现金流量的方法主要有（ ）
a、清算价值法 b、重置成本法 c、账面价值法 d、收益现值法。
16、集团内部利益分配方法包括（ abc ）。
a、完全内部**法b、级差效益分配法。
c、一次分配法d、定额分配法。
17、以资本收缩为目标的资本运营的显示一般包括（ ）
a、资产剥离 b、公司分立 c、破产 d、被收购。
18、中小企业建立策略联盟的基本目标包括（ ）
a、规模经济b、取得行业优势。
c、在细分市场上的分工合作 d、规模互补、知识共享。
19、非营利组织自有资金筹集方式包括（ ）
a、事业收入和经营收入b、**拨款货补助。
c、社会捐赠d、发行债券
三、判断题。
1、理财主体一定是会计主体，会计主体也肯定是理财主体。
2、核心企业对非紧密层企业售出产品，有市价可以市价为内部**。（
3、资金增值假设的派生假设是风险与报酬同增假设。
6、企业集团分配管理的重心实质上就是利益协调与激励机制问题。 （
8、在吸收合并下，目标企业的法定地位消失。
9、多元化经营的目的主要是为了分散经营风险。
10、随着企业生产规模的不断扩大，其收益也会不断提高。
11、零并购实际上是一种承担目标企业全部债务的并购方式。
12、属于纯粹控股公司的母公司为子公司贷款，债权人的风险较小。 （
13、多元化经营中的单项业务型企业，一项产品销售收入占企业销售收入总额的比例为70%以上。
14、只有债权人才能向人民法院提出对债务人进行破产清算。（
四、简答题。
1、简述影响企业集团多元化经营的外部环境因素。
2、简述管理层收购及其优点。
3、简述杠杆并购成功的条件。
4、简述企业集团财务管理特点。
5、简述企业集团分权管理及其优点。
6、集团资本经营的原则。
7、简述激励机制的内容及其应考虑的问题。
8、简述我国与国外非营利组织的区别。
9、级差效益分配法。
10、简述我国企业在创业板市场上市的条件。
五、综合题。
一）企业并购案例。
1、主并企业(山海公司)是以某知名大学为依托，具有高校背景的股份公司，经中国证监会批准，公司于2023年6月12日向社会公众发行人民币普通股，在上海**交易所挂牌交易。。
2、目标企业(西山公司)于2023年4月9日在上海**交易所挂牌交易。企业的主导产品电子元器件为中高压瓷介电容器和交流瓷介电容器。合并前西山公司是主并企业山海公司主要**商之一。
3、假定评估基准日两公司的相关财务指标如下：
4、合并方式本次合并采取吸收合并的方式，即向被合并方股东定向发行人民币普通股，按照一定的折股比例，换取被合并方股东所持有的全部股份，被合并方全部资产并入合并方，其现有的法人资格随之注销。
本次合并采用合并基准日的财务资料，按照换股估价法确定折股比例。
要求：（1）简述主并方并购的动机；
2）按行业所处性质，并购有哪些类型？本次并购属于什么类型的并购？
（3）并购有哪些支付方式？本次并购属于什么支付方式的并购？
（4）由于协同效应，并购后会产生协同盈余（收益）200万元，市盈率预计为20倍。请确定其换股比例的范围，并予以说明。
5）如果其他条件不变，双方商定山海股份换股比例为0.8，则合并后预计市价为多少？
二）顺义公司是一家多元化经营的有限责任公司，下设a、b两个投资中心。a投资中心的资产额为500万元，投资报酬率为18%,营业现金流量100万元；b投资中心的投资报酬率为17%，剩余收益为20万元，现金**率25%；该公司资本成本12%。
根据理财环境的变化和企业发展的需要，顺义公司决定追加投资100万元。预计若投向a投资中心，可增加部门利润20万元；若投向b投资中心，可增加部门利润15万元。 如果你是该公司的财务分析师，请对以下问题进行分析与决策：
1）计算追加投资前甲公司的投资报酬率和剩余收益和剩余现金流量；
2）从投资报酬率的角度看，a、b投资中心是否会愿意接受该投资；顺义公司会决定向哪个投资中心追加投资？
3）从剩余收益的角度看，a、b投资中心是否会愿意接受该投资；顺义公司会决定向哪个投资中心追加投资？
4）从剩余现金流量看，a、b投资中心是否会愿意接受该投资；顺义公司会决定向哪个投资中心追加投资？
1、b投资中心资产=20÷（17%-12%）=400（万元）
投资报酬率=（90+68）÷900=17.56%
a中心剩余收益=500×（18%-12%）=30（万元）
b中心剩余收益=400×（17%-12%）=20（万元）
公司剩余收益=30+20=50 20（万元）
a中心剩余现金流量=500×（20%-12%）=40（万元）
b中心剩余现金流量=400×（25%-12%）=52（万元）
公司剩余现金流量=40+52=92（万元）
2、 a投资报酬率=（90+20）÷600=18.33% 18%，a愿意接受投资。
b投资报酬率=（68+15）÷500=16.6% 17%，b不愿意接受投资。
追加a的公司投资报酬率=（110+68）÷1000=17.8% 17.56%
追加b的公司投资报酬率=（90+68+15）÷1000=17.3% 17.56%
公司会追加投资给a中心。
3、 a中心剩余收益=110-600×12%=38（万元），增加8万元剩余收益。
b中心剩余收益=68+15-500×12%=23万元，增加剩余收益3万元。
两公司均愿意接受投资，但公司会追加投资给a投资中心。
4、 追加a投资中心。
剩余现金流量=600×20%-600×12%=48（万元） 40万元。
追加b投资中心。
剩余现金流量=500×25%-500×12%=65（万元） 52万元。
两公司均愿意接受投资，但但公司会追加投资给b投资中心。
三）假设c企业计划以发行**方式收购d企业，并购前双方相关财务资料如下表：
若d企业同意将其**每股作价22.5元由c企业以其**相交换，并假设c企业**市盈率维持于20倍以及其他条件不变的情况下，计算c企业并购d企业的**市价交换比率以及并购后c企业的每**价。（保留两位小数）
要求： 1）确定其换股比例的范围，并予以说明。
2）如果其他条件不变，双方商定换股比例为0.5，则合并后预计市价为多少？
3）该公司目前发放的现金股利为1元/股，假定其后每年股利增长率为8%，投资者的必要收益率为10%，该公司**内在价值几何？
4）合并后公司预计实现营业收入25,000万元，计算合并后该公司的净资产收益率。
四）三阳公司拟在匈牙利建立独资子公司，以生产在该国预期有较大需求市场的产品。具体资料如下：
1、该项目固定资产投资1000万欧元，另需垫支营运资金300万欧元。采用直线折旧，项目寿命5年，固定资产残值100万欧元。5年中预计每年取得销售收入500万欧元，付现成本250万欧元。
投资项目在第五年末变价**，预计售价600万欧元。
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