三九药业获利能力分析。
分析三九药业的获利能力从以下几个方面进行：
一、利润表的初步分析。
表1-1 三九公司净利润变动分析单位：万元。
根据表1-1可以看出三九净利润比上年增加了84073万元，增幅116.63% ，本期所得税费用增加了2061.2，增加率过52.43%增长的直接原因是，2023年发生亏损所致。
表1-2 三九公司利润总额变动分析单位：万元。
根据1-2可以看出三九公司利润总额变动的主要增加因素是息税前经营利润增加66335.8，以及财务费用增加1679.4万元。
在总资产减少的情况下息税前经营利润增加，说明今年的经营活动的效益水平提高了。
利润总额的增加因素是投资收益亏损减少了19651.9万元，营业外收支净额亏损减少了634.3万元。
投资收益主要是是长期股权投资收益，三九公司2023年长期投资比上年减少了5232.5万元，是由于三九公司为集中精力发展主营业务，公司加快清理非主营、盈利状况不佳的资产。2023年报告期内，已**宁波立华制药****、深圳市匹基生物工程****、深圳市九辉医药包装****和北京知识银行等公司股权；。
三九宜工生化股份****股份转让事项目前正在报批中。
至于营业外收入的变动，其发生额有很大偶然性，各期的变动并无可比性。
表1-3 三九公司净利润变动分析单位：万元。
决定息税前经营利润的因素主营业务利润、其他业务利润、营业费用和管理费用。从表1-3可以看出：（1）2023年主营业务利润比上年增加了30947.
5万元，幅度为28.45% 。从结构百分比看，2023年主营业务利润所占比例比上年减少了0.
11% ，结构上变动不大，说明企业稳步发展。（2）其他业务利润，本年度比上年增加730万元，增长幅度为36.65% 。
3）营业费用比上年增加9319.5万元，增长幅度为15.48% 。
管理费用大幅度降低43978万元，所占毛利合计的比重由上年的69.36%下降到本年的23.06% ，是促使2023年经营利润大幅上升的主要因素。
根据年度报告中管理当局的说明中了解到，主要是由于2023年根据账龄等因素的变化对应收款项资产进行的减值准备所致使得管理费用大幅增长所致。2023年管理费用恢复到正常范围内。
表1-4 三九公司主营业务利润变动分析单位：万元。
从表1-4可以看出，（1）本年度营业务收入比上年提高了50778.8万元，幅度为20.63% 。
这是因为三九公司在销售otc产品方面，定位更加清晰，品牌内涵日益丰富，部分产品已经成为家庭常备药和患者首选药；同时，销售流向管理更加清晰，销售费用投入更加精准。处方药自2023年7月份起进行了销售模式调整，针对不同类品种分别采用垂直一体化的运营模式和水平分包的**模式，在2023年取得了良好的效果。其中垂直一体化模式的实施，使相应品类的销售比上年同期增长35%。
2023年公司重点品种999感冒灵、正天丸、参附注射液、三九胃泰、皮炎平等均实现了快速增长，平均增长率达36%。（2）本年主营业务成本较上年提高19574.7万元，增幅为14.
36%，低于主营业务收入的增长幅度。是因为三九公司在生产方面，通过进行工艺改进、技术改造，加强生产成本核算、分析、控制，并及时改进，使工序收率及包材损耗得到了较好的控制，达到了成本控制的目标。在采购方面，加强**商管理体系，指派专人负责市场调研，开发潜在**商，并对**商进行考核；同时，针对不同特性的原料，制定不同的招标策略，改进了招标方法，大幅降低了采购成本。
使得主营业务的成本得到有效的控制。
从主营业务利润的结构变动可以看出：（1）本年度主营业务利润占主营业务收入的比重为47.05%，比上年提高了2.
86%。（2）主营业务成本占主营业务收入的比重为52.51%，比上年降低了2.
88%，主营业务税金及附加所占比重基本持平，这使得主营业务利润的比重有所上升。
表1-5 三九公司利润分配变动分析单位：万元。
本年比上年的未分配利润净增加11974.4，其中增加因素是：净利增加84073万元，可供股东分配利润增加7569.
3万元。减少因素是年初未分配利润减少76867.8万元，是由于2023年亏损，2023年初尚有未弥补的亏损所致。
由于2023年的利润所得用于弥补上年亏损提取的职工奖励及福利**也相应减少。
二、指标分析。
一) 销售毛利率。
销售毛利率=销售毛利额／主营业务收入。
=（主营业务收入－主营业务成本）／主营业务收入。
2023年销售毛利率=（296947.4－155924.7）÷296947.4=47.49%
2023年销售毛利率=（246168.6－136350.0）÷246168.6=44.61%
2023年销售毛利率=（267445.4－135385.7）÷267445.4=49.37%
由以上指标可以看出，三九公司的销售毛利率出现下降的态势，2023年较04年有所回升，但与2023年相比明显有所下降。
二)营业利润率分析。
营业利润率=营业利润／主营业务收入。
2023年营业利润率=23994.4÷296947.4=8.08%
2023年营业利润率= -40662.0÷246168.6= -16.52%
2023年营业利润率=29592.6÷267445.4= 11.06%
由以上指标计算可以看出，三九公司的营业利润率明显下降，2023年指标出现负值，是由于2023年的营业利润为负值所致，主要是因为2023年计提坏账准备导致管理费用大幅增长，引起营业利润亏损。2023年营业利润恢复到8.08%，较2023年有所下降，但仍在相对合理范围内。
三)总资产收益率分析。
总资产收益率=息税前利润额／平均资产总额。
2023年总资产收益率=40090.5÷［（717760.7+704327.7）÷2］= 5.63%
2023年总资产收益率= -26245.3÷［（829624.5+717760.7）÷2］= 3.39%
2023年总资产收益率=42211.2÷［（685021.1+829624.5）÷2］= 5.57%
由以上指标计算可以看出，三九公司的总资产收益率呈稳步增长的态势，虽然2023年出现负值，但属偶然情况，有特殊原因所致。但2023年恢复正常，较2023年仍有所上升，说明三九公司在资产收益方面控制效果良好。
四)长期资本收益率。
长期资本收益率=息税前利润额／长期资本额。
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