p1影响资金时间价值的因素。
1.资金的使用时间； 2.资金数量的多少；
3.资金投入和**的特点； 4.资金周转的速度。
p2利息与利率。
i=f-pi—利息。
f—目前债务人应付（或债权人应收）总金额，即还本付息总额。
p—原借贷金额，常称为本金。
i—利率；it—单位时间内所得到利息额。
p2利率的决定因素。
1.首先取决于社会平均利润率的高低，如利率高于利润率，则无利可图不去借款；
2.取决于金融市场上借贷资本的供求关系，供过于求利率下降，反之；
3.借出资本承担的风险，风险越大，利率越高；
4.通货膨胀，资金贬值会使利息无形中变为负值；
5.借出资本的期限长短，贷款期限长，利率高，反之。
p3利息计算。
单利 it=p×i单。
it—第t计息周期的利息额；p—本金；i单—计息周期单利利率。
f=p+in=p（1+n×i单）
in—n个计息周期所付或所收到单利总利息。
复利it= ift-1
i—计息周期复利利率；ft-1—第（t-1）期末复利本利和。
p5现金流量图。
1.以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；
2.相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质（流入或流出）是对特定的人而言的；
3.在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小应成比例；
4.箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。
p6终值和现值计算。
1.一次支付现金流量（按复利计算）
终值计算（已知p求f）
f=p×(1+i) n
f=p（f/p，i，n）
斜线上的符号表示所求的未知数f，斜线下的符号表示已知数p，即已知p，i，n，求解f值。
现值计算（已知f求p）
= f (1+i) -n
p = f（p/f，i，n）
斜线上的符号表示所求的未知数p，斜线下的符号表示已知数f，即已知f，i，n，求解p值。
计算现值p的过程叫“折现”或“贴现。
p9 2.等额支付系列现金流量的终值、现值计算。
终值计算（已知a，求f）
f=a(f/a，i，n)
现值计算（已知a，求p）
p=a（p/a，i，n）
p10等值计算公式使用注意事项。
p11影响资金等值的因素有三个：
1.资金数额的多少；2.资金发生的时间长短；3.利率（或折现率）的大小。
名义利率与有效利率的计算。
名义利率r，指计息周期利率i乘以一年内地计息周期数m所得的年利率。
r=i×m有效利率的计算。
有效利率，指资金在计息中所发生的实际利率，包括计息周期有效利率和年有效利率。
计息周期有效利率 i=
用计息周期利率来计算年有效利率。
已知某年初有资金p，名义利率为r，一年内计息m次，则计息周期为i=r/m。根据一次支付终值公式可得该年的本利和f，即：
f=p（1+ ）m
根据利息定义可得该年的利息i为：i=f-p=p【（1+ ）m-1】
再根据利率的定义，可得该年的实际利率，即年有效利率ieff=i/p=（1+ ）m-1
年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样。
p13当计息周期小于（或等于）资金收付周期时，等值的计算方法有两种：
1.按收付周期实际利率计算。
2.按计息周期利率计算。即：
f=p（f/p，，mn）= p（1+ ）mn
p=f（p/f，，mn）= f（1+ ）mn
f=a（f/a，，mn）=
p=a（p/a，，mn）=
步骤：1.已知x，求y；
的单位是否统一；
3.统一时间单位；
4.求上述时间下的利率；
5.代入公式。
p13注意：对等额系列流量，只有计息周期与收付周期一致时才能按计息期利率计算。否则，只能用收付周期实际利率计算。
p14经济效果评价的基本内容：一般包括方案盈利能力、偿债能力、财务生存能力等。
对于经营性方案，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力、财务生存能力；
对于非经营性方案，主要分析拟定方案技术的财务生存能力。
p19 图经济效果评价指标体系。
p20投资收益率。
r=×100%
r—投资收益率。
a—技术方案年净收益额或年平均净收益额。
i—技术方案投资。
将计算出的投资收益率（r）与所确定的基准投资收益率（rc）进行比较。若r≥rc，则技术方案可以考虑接受；若r＜rc，则技术方案是不可行的。
总投资收益率）roi = 100%
总投资收益率（roi）表示总投资的盈利水平。
ebit—技术方案正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润。
ti—技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）
资本金净利润率）roe = 100%
技术方案资本金净利润率（roe）表示技术方案资本金的盈利水平。
np—技术方案正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润，净利润=利润总额-所得税；
ec—技术方案资本金。
p22 投资**期（反本期）
1.当技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）相同时，静态投资**期公式：
pt=i—技术方案总投资。
a—技术方案每年的净收益，即a=（ci-co）
ci—技术方案现金流入量，co—技术方案现金流出量。
2. 当技术方案实施后各年的净收益不相同时，静态投资**期公式：
投资**期为现金流量图上（现金流入和现金流出，即净现金流量）累积为0的时点。
p24 财务净现值（反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标）
技术方案的财务净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic
把整个计算期内各年发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和，即未来不同时点的现金流量折现0点的净现金流量。
公式)fnpv—财务净现值。
ci-co）t—技术方案第t年的净现金流量（应注意“+”号）
ic—基准收益率。
n—技术方案计算期。
fnpv﹥0 ，fnpv=0，该技术方案财务上可行； fnpv＜0，该技术方案财务上不可行。
p25 财务内部收益率。
图1z101026
i*就是财务内部收益率（firr）
对于常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。常规项目的财务内部收益率唯一。
firr≥ic，则技术方案在经济上可以接受；若firr＜ic，则技术方案在经济上应予以拒绝。
技术方案具有内部决定性。
对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率。
基准收益率ic（也称基准折现率），是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。
基准收益率的测定：
1.**投资项目采用的行业财务基准收益率应根据**的政策导向进行确定。
2.企业投资项目的行业财务基准收益率，结合行业特点、行业资本构成等因素综合测定。
3.在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。
4.投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，除了考虑上述第2条中所涉及的因素外，还应根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。
确定基准收益率的基础是资金成本和机会陈本，而投资风险和通货膨胀是必须考虑到影响因素。
p28偿债能力分析。
偿债资金**主要包括：1.可用于归还借款的利润 2.固定资产折旧。
3.无形资产及其他资产摊销费 4.其他还款资金。
偿债能力指标主要有：1.借款偿还期 2.利息备付率 3.偿债备付率。
4.资产负债率 5.流动比率 6.速动比率。
利息备付率（icr），也称已获利息倍数，指在技术方案借款偿还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润（ebit）与当期应付利息（pi）的比值，即。
icr=ebit—息税前利润，即利润总额与计入总成本费用的利息费用之和。
pi—计入总成本费用的应付利息。
正常情况下利息备付率应当不大于1，并结合债权人的要求确定。一般情况下，（我国）利息备付率不宜低于2。
偿债备付率（dscr）,指在技术方案借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金（ebitda-tax）与当期应还付本息金额(pd)的比值，即。
dscr =
ebitda—企业息税前利润加折旧和摊销。
tax—企业所得税。
pd—应还本付息的金额。
正常情况下偿债备付率应当大于1；一般情况下，（我国）偿债备付率不宜低于1.3。
技术方案不确定性分析。
p33 不确定性分析的方法：盈亏平衡分析和敏感性分析。
盈亏平衡分析通常只要求线性盈亏平衡分析。
p34量本利模型。
利润=收入—总成本费用—营业税金及附加。
**×销量—可变成本—固定成本—营业税金及附加。
b=p×q—cu×q—cf—tu×q
b-利润。p-单位产品售价。
q-产销量（即生产量等于销售量）
cu—单位产品成本。
cf—固定成本。
tu –单位产品营业税金及附加（当投入产出都按不含税**时，tu不包括增值税）
图1z101032
基本的量本利图。
p36产销量（工程量）盈亏平衡分析方法（看计算例题）
盈亏平衡点bep（q）= 盈亏平衡点bep（q）=
bep（q）—盈亏平衡点的产销量r—营业税金及附加的税率。
cf—固定成本。
cu—单位产品变动成本。
p—单位产品销售**。
tu—单位产品营业税金及附加。
p38 单因素敏感性分析的步骤。
1.确定分析指标。
如果主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资**快慢的影响，则可选用静态投资**期作为分析指标；
如果主要分析产品**波动对技术方案超额净收益的影响，则可用财务净现值作为分析指标；
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2013年全国注册一级建造师执业资格考试。p1 一 资金 影响资金时间价值的因素 p2 二 利息 因为利息 相对尺度 二 利率公式 1z101011 2 例1z101011 1 利率的高低由以下因素决定 p3 三 利息 作用 三 公式 1z101011 3 p4 公式 1z101011 5 1z10...
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