形势与政策

通胀下的我国经济形势。

--论通胀预期产生的背景，原因及管理。

一、通胀下的当前形势与通胀预期。

中国经济在经历了最困难的2024年之后，当前的中国经济正运行在正常平稳增长的核心关键期。而在过去的20lo年，中国经济逐步走出了全球经济危机负面影响．在自身发展中取得了非常明显的进步和发展。主要表现在以下三个方面：

一是中国的经济逐步开始从低谷走向回升。并且已经顺利转入了稳定发展的正常道路；二是在拉动中国经济增长的主要因素中，内生性增长机制起到了重要的作用；三是在过去的一年里中国的出口呈现出了恢复性增长的态势。同时，我国的经济发展当前还有一个非常好的发展机遇，那就是“十二五”开局为我国的经济发展注入了新的活力，为我国经济发展模式转变及经济结构战略性调整创造了诸多有利条件。

在2024年，国家宏观调控的主要任务是稳增长、抑通胀和调结构，所以当前要在保持中国宏观经济运转相对稳定的同时必须要在相关领域积极推行宏观调控政策改革，只有这样才能加快中国经济结构调整步伐，才能真正增强中国经济发展的协调性和可持续性。为中国经济的中长期稳定发展奠定和开拓良好的发展基础及空间。

但是我们还要看到目前还是存在一些非常值得思考的问题。中国经济在发展过程中表现出了显著的发展不平衡、发展不协调及发展不可持续的矛盾。首先就是我国的通胀预期还存在。

通胀压力甚至有增强的趋势。虽然说当前的总体物价基本平稳，但是我们要看到在多种可影响因素综合作用下，我国的通胀预期仍然还是存在，这也给当前的房地产市场调控等带来了很大的压力，同时也会间接影响到我国的经济增长潜力。同时，通胀预期的持续存在会使通胀压力增大，对于稳定物价有非常不利的影响。

通货膨胀预期简单地说，就是人们对于通货膨胀率的心理预期，是人们根据以往经验，结合目前宏观经济指标而估计到通货膨胀要到来，并且预先打算做好准备要避免通胀给自己造成损失。持续的高通胀会带来非理性的通胀预期，进一步推高物价，加剧通胀率，如此往复，形成恶性循环。所以说通胀预期的存在是高通胀的结果，却带来比高通胀更可怕的结果。

二、通胀预期产生的背景。

一）通胀预期产生的国内背景。

1．货币信贷量不断增长。为应对金融危机的冲击，我国实行了宽松的货币政策，货币信贷量与广义货币m2持续增长，货币投放量增速远远超过gdp增幅，这二者之间巨大的差距就为通胀埋下了隐患。2．经济发展态势良好。

3．部分大宗商品**呈攀升态势。4．政策刺激经济增长使得投资需求膨胀。5．极端天气更加恶化了通胀预期。

二）通胀预期产生的国际背景。

1．美元贬值导致大宗商品进口****。美元作为直接货币一直存在贬值预期，金融危机更加剧了这种预期，这导致了投资者对大宗商品的投机性投资，国际大宗商品**呈**趋势。2．国际热钱不断涌入。

现阶段，一年期美元存款利率远低于人民币利率，而且人民币具有升值收益率，这使得美元拆息套利交易至少具有两个百分点的基准收益率，再加上我国gdp良好的增长态势更增加了拆息交易的收益率，另外外汇储备的增长也从一个方面反映出我国热钱的涌入。因此，人民币升值的压力加大，我国居民对于通货膨胀的预期也大大增强。

三、通货膨胀预期的影响。

一）通胀预期导致通货膨胀的提前到来。

1．通胀预期导致居民的抢购、囤积行为。由于预期具有传递性，通货膨胀预期很容易在居民中形成一种主流预期，而预期又具有应用性，居民就很容易把这种预期应用到现实的经济行为中。在这种强烈的通胀预期指引下，人们已经预感到通货膨胀的来临，为了避免在通货膨胀真的到来时手中货币贬值，大家开始对商品进行抢购、囤积，这在一定程度上造成了人为的短缺局面，从而对物价产生了**的压力。

2．通胀预期导致工资推动通货膨胀。在通胀预期驱动下，工人就会有提高工资的要求，虽然不一定这种要求就会导致工资的现实提高，但这种要求会使得厂商具有工资提高的潜在预期导致厂商产生用工成本提高的预期，这种情况下，自然就会有提高产品**的压力。反过来，这种提高产品**的压力又反馈给工人，工人又进一步给厂商提高工资的压力。

在这个过程中，预期的传递性与应用性又得到了体现。

3．通胀预期影响货币流通速度。通货膨胀本身是一种货币现象，货币**量超过需求董时会引起货币的贬值，因此通货膨胀本质上是由需求大于供给而引起的**变化。货币流通速度与平均货币存量影响着货币流通量的大小，当货币流通速度加快的时候，即使平均货币存量没有改变，也会导致货币流通量的增加。

进一步地，预期就是通过货币流通速度的传导影响货币流通量的大小。通胀预期的应用性导致人们的抢购行为过程中，货币流通速度便会加快，从而增加货币流通量，等价于货币当局增加货币**量的影响。

二）通胀预期引起房地产**的**。

通货膨胀预期对于房价**的推动作用是很大的。房产具有保值作用，在通胀预期背景下，增加了囤地囤房、炒房的投机行为。由于房价在cpi的计算中占据相当大的比重，房价的持续攀升使得cpi虚高，使得居民存在通胀预期，又反过来推动cpi的走高，从而拉动物价的攀升。

四、通胀预期的管理。

一）控制货币信贷规模、优化信贷结构。

过多的信贷投放会造成****，因此要控制货币信贷规模合理的增长，真正做到“有保有压”，逐步调整信贷规模，与此同时，优化信贷结构也至关重要。一方面，信贷增量还必须保持一定的幅度，以保证已开工的重大项目资金链不断裂，避免出现“烂尾工程”：另一方面，要注意优化信贷结构。

二）保持国内食品和能源**的稳定。

我国过去几年cpi的波动主要源于食品和能源**，所以稳定国内食品和能源的**对于稳定通胀预期起着很重要的作用。日前**正出台有关于改革资源性产品**、公用服务事业**的政策，但政策的出台与实施要同时考虑社会与居民的承受力，从而防止因为**改革措施集**台而强化居民的通胀预期。

三）加强政策宣传**引导控制非理性预期。

通货膨胀预期并非真正意义上的通货膨胀，为避免居民由于通胀预期而采取的抢购、囤积行为对经济造成影响，进而推动物价的实质性上升，我们应该加强政策宣传力度，解释政策实施意图，适时给出政策信号，使居民对当前的经济形势以及**工作目的有正确的认识，避免大家产生非理性的判断以及由这种判断采取的不理智经济行为。

四）将“保增长”与“调结构”结合起来。

管理居民产生的通胀预期不应以减缓经济增长为手段，相反，经济仍要保持增长，但与此同时，要注意经济结构的调整，在保证基础设施建设需求的同时，将更多资金引导向符合国家政策指向和改善民生方面，例如应该重点支持保障性安居工程、农村基础设施、教育医疗卫生等社会事业、节能环保以及企业技术改造等领域和欠发达地区等等。

五）加强对国际热钱的管理。

金融危机背景下，目前我国经济复苏情况好于其他经济体，国际热钱涌入，人民币升值压力较大，国内资产泡沫也有膨胀的压力，为此，应当加强对外汇的管理阻止热钱的涌入，打击外汇黑市和地下钱庄，维护规范有序的外汇市场环境。

今年是“十二五”的一年，只有切实的稳定好通胀预期，引导居民理性的看待通胀，才能真正完成今年稳增长、抑通胀和调结构的宏观调控任务，实现“十二五”计划的良好开端。

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