财务案例分析01-0003
单项案例分析题(共3题，共60分)1.(20分)
改制后的公司股本规模与结构设计上应考虑的因素有那些？答：（限）（1）总股本设计要点。
无论是组建—个新的股份公司，还是把原有企业改组为股份公司，往往都需要初步确定—个目标股本总额，贵州仙的股本规模设计方案就是结合了国有股**的需求，并考虑：（1）满足法律对上市股份公司股份总额的下限要求。《公司法》第一百五十二条中明确规定，股份****申请**上市，其股本总额不少于人民币五千万元。
（2）股本收益率，即每股的税后利润，这直接关系到发行价和二级市场股价走势；既不能过大（影响每股的收益）又不能过小（影响股本扩张能力）。（3）净资产收益率，法律要求不能低于同期银行存款利率。（4）社会公众股规模的限制。
法律规定发行后总股本低于4亿股的，公众股在总股本中所占的比例不得低于25％；达到或超过4亿股的，不得低于15％。贵州仙的发行后总股本低于4亿股，其公众股所占比例为28.6％。
（2）股权结构。
对于股份****，国家控股分为绝对控股和相对控股。绝对控股是指国家持股比例高于50％；相对控股是指国家持股比例高于30％低于50％，但因股权分散，国家对股份公司具有控制性影响。不需由国家控股的行业和企业，国家持股比例由国家股持股单位自行决定。
计算持股比例一般应以同一持股单位的股份为准，不允许将一个以上国家股持股单位或国有法人股持股单位的股份加和计总。股权结构的设置必须考虑国家法律规定，尤其是对公司治理结构的影响，防止“一股独大”提高上市公司治理效率。同时考虑行业特征及对国计民生的影响。
2.(20分)
在教材案例一中，该公司的监事会、审计委员会、和审计部（内部审计）这三者职能是否重叠？三者的关系是什么？
答：（限）上市公司设置监事会、审计委员会、和审计部的目的就是让三者从不同的角度来对公司的各项经营活动及其决策进行监空和制约，所以说这三者职能是不重叠的，其原因是由于三者的职能及其地位不同而决定的。股东大会→监事会→负责对董事会和经理的活动实施监督，董事会→审计委员会→负责监督公司的财务报告过程和内部控制，审计委员会→审计部→负责承办审计委员会的有关具体事务。
3.(20分)
与**融资比较，发行债券对公司的利弊何在？
答：（限）（1）有利之处：①债券的发行费用较低；②可以锁定成本；③不会削弱公司现有股东的相对平衡权力结构；④可提高股东的收益。
（2）存在的弊端：①会增加公司的财务费用和财务风险；②会影响公司的再筹资能力。
综合案例分析题(共1题，共40分)4.(40分)
影响公司债券利率的因素有那些？
答：（限）根据我国目前的实际情况，确定债券利率应主要考虑以下因素：①现行银行同期储蓄存款利率水平。
②国家关于债券筹资利率的规定。③发行公司的承受能力。为了保证债务能到期还本付息和公司的筹资资信，需要测算投资项目的经济效益，量入为出。
④市场利率水平与走势。⑤债券筹资的其他条件。如果发行的债券附有抵押、担保等保证条款，利率可适当降低，反之，则应适当提高。
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