二、多选。
1、留存收益转增资本是一种筹资策略。下列有关其资本成本的说法中正确的有( )
a.其成本是一种机会成本 b.它的成本计算不考虑筹资费用。
c.它不存在资本成本问题 d.它相当于股东投资于该公司所要求的必要收益率。
2、下列筹资活动会加大财务杠杆作用的有（ ）
a、增发普通股b、利用留存收益。
c、增发公司债券d、增加银行借款。
3、**上市给企业带来的不利影响有( )
a. 股价有可能歪曲公司的实际状况 b、可能分散公司的控制权。
c、 须负担较高的信息成本 d、会暴露公司的商业秘密。
4、与普通股筹资相比，负债筹资的特点有（ ）
a. 筹集的资金需到期偿还b、需固定支付利息。
c、 可参与公司经营管理权 d、不会分散企业的控制权 e、风险低。
5、优先股的优先权主要表现在（ ）
a. 优先分配股利 b、优先分配剩余财产 c、管理权的优先 d、决策权的优先。
6、某企业的资金总额中长期借款占20％。其中：当长期借款在50000元以内时，借款的资本成本为5％；当长期借款在50000—100000元时，借款的资本成本为6％；当长期借款在10o000元以上时，借款的资本成本为7％，则其筹资突破点为( )元。
a．250000 b．50000 c．500000 d．100000 e．200000
7、公司债券筹资与普通股筹资相比较( )
a．普通股筹资的风险相对较高。
b．公司债券筹资的资金成本相对较低。
c．普通股筹资不可以利用财务杠杆的作用。
d．公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付。
8、影响资金时间价值大小的因素主要有( )
a .资金额b .利率和期限。
c .计息方式 d .风险。
10、下列表述中，正确的有( )
a．复利终值系数和复利现值系数互为倒数。
b．普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数。
c．普通年金终值系数和偿债**系数互为倒数。
d．普通年金现值系数和资本**系数互为倒数。
11、下列说法不正确的是（ ）
a．风险越大投资人获得的投资收益就越高。
b．风险越大，意味着损失越大。
c．风险是客观存在的，投资人是无法选择是否承受风险的。
d．由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险。
三、判断。1、经营杠杆能够扩大市场和生产等不确定性因素对利润变动的影响。（
发行**筹资可以不支付利息，因此其成本比负债成本低。（
杠杆系数越大说明风险越大。
2、 其它因素一定时，市场利率越高债券发行**越低。（
3、可转换公司债券的利率通常低于不可转换债券的利率，附认股权债券的利率通常高于一般公司债券。（
4、企业财务杠杆系数为l时，说明该公司的负债为0.(
5.、业保本经营时的经营杠杆为无穷大。(
6、企业财务杠杆系数为l时，说明该公司的负债为0.(
7、在其它因素一定的条件下，债券发行**与其资本成本成正比。（
8、若固定成本为零，在其它因素不变时，销售增长比与息税前利润增长比相等。(
9、“可持续增长率”和“不增加借款的增长率”其共同点是都不会引起资产负债率的变化。（
10、变动成本一般会随业务量变化而相应变动。（
四、计算：1、某公司拟进行**投资，计划购买a、b、c三种**，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种**的β系数分别为.
0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资比重为%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。
同期市场上所有**的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。
要求：1）根据ａ、ｂ**的β系数，分别评价这三种**相对于市场投资组合而言的投资风险大小。
2）按照资本资产定价模型计算a**的必要收益率。
3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。
4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。
5）比较甲乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。
2、某公司计划发行公司债券，面值为1000元，10年期，票面利率10%，每年付息一次。预计发行时的市场利率为15%，发行费用为发行额的0.5%，适用的所得税率为30%。
确定该公司发行债权的资金成本为多少。
3、某企业2024年资产总额是1000万元，资产负债率是40%，负债的平均利息率是5%，实现的销售收入是1000万元，变动成本率30%，固定成本和财务费用总共是220万元。如果预计2024年销售收入会提高50%，其他条件不变。
1）计算2024年的经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆；
2）预计2024年每股利润增长率。
(3) 预计2024年每股利润增长率。
4.某公司是一家上市公司，相关资料如下：
资料一2024年12月31日的资产负债表如下： 单位：万元。
该公司2024年的营业收入为62500万元，营业净利率为6%，股利支付率为50%。
资料二：经测算，2024年该公司营业收入将达到75000万元，营业净利率和股利支付率不变，无形资产也不相应增加。经分析，流动资产项目与流动负债项目（短期借款除外）随营业收入同比例增减。
要求：1）根据资料一计算2024年年末的产权比率和流动比率。
2）根据资料。
一、二，计算以下指标。
2024年年末相关资产占营业收入的百分比；
2024年年末相关负债占营业收入的百分比；
2024年对外筹资数额。
5、某企业计划筹集资本100万元，所得税税率为25%。有关资料如下：
1）向银行借款10万元，借款年利率7%；
2）按溢价发行债券，债券面值总额14万元，溢价发行**总额15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付利息一次，其筹资费率为3%；
3）发行普通股40万元，每股发行价10元，预计第一年每股股利为1.2元，股利增长率为4%，筹资费率为6%；
4）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：1） 计算债务资本的个别资本成本；
2） 计算股权资本（包括普通股和留存收益）的个别资本成本；
3） 计算该企业的加权平均资本成本。
财务管理学1 4章综合练习
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