两家公司财务报表比较分析—森马服饰与美邦服饰。
目录。一、基本财务指标比较 1
二、偿债能力指标分析 1
一）短期偿债能力分析 1
二）长期偿债能力分析 1
三、营运能力分析 2
四、盈利能力分析 3
一）一般企业盈利能力基本分析 3
二）上市公司盈利能力分析 3
三）利润质量分析 4
五、杜邦分析 1
一）森马服饰杜邦分析 1
二）美邦服饰杜邦分析 1
附录一（美邦服饰财务报表摘录） 2
附录二（森马服饰财务报表摘录） 10
两家公司财务报表比较分析—森马服饰与美邦服饰。
本报告选取森马服饰与美邦服饰2家上市公司2023年年度报告和2023年年度报告，对两家上市公司财务报表进行比较分析。
现根据两个公司的会计报表从基本的财务数据与指标对2023年的财务状况进行分析，并结合两公司各自的情况进行对比。
表1 2023年12月31日a公司和b公司重要财务指标 （单位：人民币万元）
两公司短期偿债能力如表2所示：
表2 短期偿债能力指标。
1.流动比率=流动资产/流动负债。
2.速动比率=速动资产/流动负债。
3.现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债。
4.现金流动负债比率=经营活动现金净流量/流动负债。
森马服饰的流动比率、速动比率、现金比率均比美邦服饰高，现金流动负债比率略低于美邦服饰，但总体上看森马服饰的短期偿债能力大于美邦服饰。
1．资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%
2.产权比率=（负债总额/股东权益总额）*100%
3.权益乘数=（资产总额/所有者权益总额）*100%
4.利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（净利润+利息费用+所得税费用）/利息费用。
5.现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用。
森马服饰的资产负债率、产权比率、权益乘数均比美邦服饰小；森马服饰由于利息费用为负，以致利息保障倍数、现金流量费用利息保证为负，说明利息的收入大于支出，美邦服饰该两个指数大于1。可见，美邦服饰对债务方面的管理不如森马服饰，森马服饰的长期偿债能力大于美邦服饰。
1.应收账款周转率=销售收入/应收账款平均余额。
2.存货周转率=营业成本/平均存货余额。
3.流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额。
4.非流动资产周转率=营业收入/非流动资产平均余额。
5.总资产周转率=营业收入/平均资产总额。
森马服饰的应收账款周转率远小于美邦服饰，其存货周转率较美邦服饰略高，流动资产周转率小于美邦服饰，非流动资产周转率远大于美邦服饰，总资产周转率略低于美邦服饰。可见，森马服饰对流动资产的利用效果和效率较美邦服饰高，流动资产营运能力较弱；森马服饰对非流动资产的利用效果和效率较美邦服饰高，非流动资产营运能力较强，而森马服饰非流动资产中长期股权投资、投资性房地产占了很大比重，这使得森马服饰的非流动资产稳定性与安全性不高。
总体上看，森马服饰的营运能力比美邦服饰弱，并且森马服饰的资产稳定性与安全性较弱。
1.营业毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%
2.营业利润率=营业利润/营业收入*100%
3.营业净利率=净利润/营业收入*100%
4.成本费用利润率=利润总额/成本费用总额*100%
5.资产净利率=净利润/平均资产总额*100%
6.净资产收益率=净利润/平均净资产*100%
森马服饰的营业毛利率较美邦服饰低，其营业利润率、营业净利率、成本费用利润率、资产净利率、净资产收益率均比美邦服饰高。总体上看，森马服饰的一般企业盈利能力比美邦服饰高。
1.每股收益=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数。
2.市盈率=普通股每**价/普通股每股收益。
3.每股股利=股利总额/年末普通股股份总数。
4.股利支付率=（普通股每股股利/普通股每股收益）*100%
5.留存收益比率=（净利润-全部股利）/净利润*100%
6.每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股股数。
森马服饰当前股东收益比美邦服饰大，股利支付率和留存收益比率较美邦服饰高；美邦服饰当前股东收益较低，但有多留利以扩大经营规模的倾向。
1.利润变现利率=经营活动净现金流量/营业利润。
2.盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润。
3.现金股利保障倍数=每股经营现金流量净额/每股现金股利。
森马服饰的利润变现利率远远比美邦服饰低，可见森马服饰的利润质量比美邦服饰差。森马服饰的利润人为虚增的风险较大，利润质量较差，且支付现金股利的能力较弱。这也可能是由于森马服饰将资产很大一部分用于长期性股权投资、投资性房产导致的。
单位：万元。
单位：万元。
森马服饰的短期偿债能力与长期偿债能力大于美邦服饰，流动资产营运能力比美邦服饰低，非流动资产营运能力比美邦服饰清高，盈利能力比美邦服饰高，但利润质量低于美邦服饰。
森马服饰的资产规模、盈利能力、偿债能力比美邦服饰高，但可能由于森马服饰的资产很大一部分用于长期股权投资、购买房产等，使得流动资产营运能力较美邦服饰弱，利润质量低于美邦服饰，资产的稳定性和安全性较弱。
财务附注中报表的单位为：人民币元。
1、合并资产负债表。
编制单位：上海美特斯邦威服饰股份****。
2023年03月26日。
单位：元。
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