0053《财务管理学》大作业A西南大学

西南大学网络与继续教育学院课程考试答题卷。

201 7 年 6月。

课程名称【编号】：财务管理学【0053a 卷。

横线以下为答题区）

一、已知某公司某年会计报表的有关资料如下：

要求：（1）计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据均按平均数计算）：①所有者权益收益率；②总资产净利率(保留三位小数)；③主营业务净利率；④总资产周转率(保留三位小数)；⑤权益乘数。

2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。

答：（1）①所有者权益收益率=500/（3500+4000）×0.5 =13.33%

②总资产净利率=500/（8000+10000）×0.5 =5.556%

③主营业务净利率=500/20000=2.5%

总资产周转率=20000/（8000+10000）×0.5=2.222

权益乘数=（8000+10000）×0.5/（3500+4000）×0.5 =2.4

2）所有者权益收益率=主营业务净利率×总资产周转率×权益乘数=2.5％×2.222×2.4=13.33％

二、某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10％；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行**20元，目前**也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为25%，计划新的筹资方案如下：

增加长期借款100万元，借款利率上升到12％，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。

要求：根据以上资料。

1）计算该公司筹资前加权平均资金成本。

2）计算采用筹资方案的加权平均资金成本。

3）用比较资金成本法确定该公司能否采用新的筹资方案。

答：（1）目前资金结构为：长期借款40％，普通股60％

借款成本＝10％（1－25％）＝7.5％

普通股成本＝[2（1＋5％）]20＋5％＝15.5％

该公司筹资前加权平均资金成本＝7.5％×40％＋15.5％×60％＝12.3％

2）原有借款的资金成本=10％（1－25％）＝7.5％

新借款资金成本＝12％（1－25％）＝9％

普通股成本＝[2（1＋5％）]18＋5％＝16.67％

增加借款筹资方案的加权平均资金成本=7.5%×（800/2100）+9%×（100/2100）+16.67%×（1200/2100）=2.

86%+0.43%+9.53%=12.

82%＞12.3％

3）据以上计算可知该公司不应采用新的筹资方案。