问题：结合我国资本市场的实际情况，选择一家上市公司，分析该公司的股利分配政策的特点，并分析股利分配与****之间是否存在相关性。
答：以五粮液股份****为案例分析：
宜宾五粮液股份****（****：000858）是2023年8月19日经四川省人民**批准，由四川省宜宾五粮液厂独家发起，采取募集方式设立的股份****。公司是在四川省宜宾五粮液酒厂的基础上经过资产重组设立。
宜宾五粮液酒厂以其与生产经营有关的酿酒车间、磨粉制曲车间、陈酿勾兑车间等优质资产及其附属公司——五粮液供销公司的资产及相应负债组成本公司。五粮液公司属白酒类食品制造行业，主要从事五粮液及其系列酒的生产和销售，生产能力达到年产45万吨（商品酒）规模，是世界上最大的酿酒生产基地。2023年被第五十届统计大会评为“中国酒业大王”，并保持至今。
2023年12月8日，经北京名牌资产评估****评估，“五粮液”品牌在2023年中国最有价值品牌评价中，品牌价值为120.56亿元。居白酒制造业第一位，居全国最有价值品牌第四位。
一、五粮液公司历年股利政策及特点：
年份实现净利润分配方案。
19985.53亿元每10股派现金12.5元（含税）
19996.49亿元每10股转增5股。
20007.68亿元不分配、不转增、以10：2配股，配股价25元。
20018.11亿元每10股送红股1股、公积金转增2股、派现金0.25元(含税）
20026.13亿元每10股转增2股。
20037.03亿元每10股送红股8股，公积金转增2股、派现金2.00元（含税）
20048.28亿元不分配、不转增。
20057.91亿元每10股派现金1.00元（含税）
200611.67亿元每10股送红股4股、派现金0.60元（含税）
200714.68亿元不分配、不转增。
200818.30亿元每10股派现金0.50元（含税）
200932.32亿元10派1.50元(含税)
201044.44亿元10派3元(含税)
201161.80亿元10股派5元(含税)
201299.25亿元10股派8元(含税)
第一（1998）慷慨的现金股利；第二（1999-2007）以送红股为主，现金股利不连续且分配较少；第三（2008-至今）现金股利分配，平稳发展。
以上我们可以了解了五粮液公司上市以来历年的分配方案，该公司的股利分配方式总体上是以送股为主，分红可以说是极为吝啬的。2023年至2023年十年间，有分红派息的是在2023年、2023年、2023年、2023年、2023年和2023年，但是除了2023年的每10股派现金12.5元，算是一次真正意义上现金股利分配以外，其余年份的低分红派现相对于当年高额的未分配利润来说，给投资者带来的只有疑惑。
之后的几年里五粮液公司的净利润虽然呈现稳定增长的局面，但是股利政策缺乏连续性和稳定性，送股、转增和派现行为交叉出现，没有特定规律可循。但是总结发现即使存在派现行为，派现水平也是逐年下降，2023年派现2元，2023年1元，2023年0.6元，到了2023年就做出了每10股派现金0.
5元的股利分配政策。因此得出五粮液股利分配政策特点：
特点一：股利分配少，以现金股利与**股利为主。
1.**股利：五粮液在2023年的分配方案中，也采用了高派现的方法，每10股派现12.
5元，扣税后实际每10股派10元。通过这种方式，非流通股股东分得24，000万元。但在以后的分配中，五粮液却改变了派现的方式，而改为高比例送红股和公积金转赠股。
经过若干年的送股和转赠，五粮液最初的32，000万股，到2023年已经变为271，140.48万股，在不到5年的时间里，股本增长了6倍多。
2.现金股利：五粮液自上市以来业绩优良，现金富裕，足以给股东多分派现金股利，从五粮液历年的股利分配情况可以看出，该公司给股东分配的现金股利很少。
特点二：股利分配不稳定，连续性差。
五粮液分配股利不稳定且连续性差，有时连续两年不分配股利，有时一年分配一次，股利分配波动较大。缺乏稳定性和连续性的股利政策使股民无法正确判断公司未来的经营业绩，难以正确作出投资决策。1998-2023年主要以支付**股利为主，2007-2012以现金股利为主，股利分配呈现阶段性，而在2009的派现中每10股派0．5元，每股股利只有0．05元，再扣除所得税，分到股东手里的钱已经是已经很少了。
特点三：股利支付水平和收益水平均较低。
五粮液公司的股利支付除了刚上市一年之外，一直采用的较低现金股利，比较符合剩余股利政策。看出近三年五粮液现金分红金额仅占其净利润的3o%左右，而2023年也只有25%左右，通过送红股和转增股，无论是流通股还是非流通股股东，虽然手中的**数翻了数倍，但只是“纸上富贵”，中小股东的现金收入并没有增加。除了2023年股利支付率为0．715外，2023年到2023年五粮液的股利支付率均没有超过4o％，平均水平为20．78，低于监管层要求的3o%的分红比例。
与美国平均50%股利支付率水平比较而言相对较低。
二、股利分配与****之间存在相关性：
2023年五粮液高派现分配。在方案公告实行期间，股价和成交量均处于平稳状态。但在几天后，其股价进入持续上升状态，成交量也大幅增加，说明市场对五粮液的分配方案是持认可态度的。
2023年送股方案除权日（9月28日），股价**，交易量大幅上升，但此后，股价维持在低位，交易量也萎缩为除权前的状态。说明原股东选择抛售了五粮液所送的红股，而不是继续持有。
2023年度利润高达7.68亿元、公司账面现金高达17.08亿元，但仍然不分配、不转增，反而准备实行配股方案（最终为实施）。
资本市场一片哗然。在五粮液配股过程中以及2023年度利润分配预案公布后，股价一路**。
从历年市场对五粮液分配方案的反应可以看出，除2023年市场对高派现表现出认可的态度外，在其余送红股的年份中，市场交易量仅在除权日有较大幅度上升，但很快就回落到原先的水平。说明中小股东选择“用脚投票”，通过****来表达自己对分配方案的不满。反映了股利分配对****的影响是非常大的。
这也说明了股利分配和****之间是存在相关性的。
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