2023年饲料行业分析报告

2023年8月。

目录。一、中国饲料行业过去五年稳步增长 3

1、产销情况保持9%左右的增速 3

2、猪饲料折算商品化率已经比较高，未来行业增长速度将放缓 5

3、肉禽料市场增长相对稳定 7

4、水产料行业集中度较高，未来行业的集中度将继续提高 8

二、未来饲料成本趋势** 10

三、饲料行业周期较弱，行业竞争激烈 12

1、饲料企业周期性较弱，景气驱动因素为下游养殖量 12

2、饲料行业集中度将提高，未来盈利有改善空间 13

四、饲料行业未来发展趋势及投资机会 15

1、未来饲料行业整体增速放缓，增长**于整合 15

2、好饲料企业的特性 16

1）金新农：依靠细分市场龙头地位，拓展相关业务 18

2）大北农：提升综合服务能力，做优秀的养殖服务商 18

3）唐人神：以饲料为契机，向养殖衍生 20

五、投资风险 20

总的来讲，饲料的需求属于引致需求，主要**于人类对肉食品的需求引起，中国主要的肉食品分为家畜肉制品、家禽肉制品、水产品，这些产品的需求决定了饲料

中国饲料工业起步于20 世纪70 年代末，北京南苑饲料厂为中国第一家饲料厂，前期饲料以混合料为主，配合饲料仅占工业饲料的10%左右，经过40 年的发展，现在工业饲料已经由单一混合料发展到预混料、混合料、配合料等多个产品，

过去五年饲料总产量增速达到8.9%，2011 年预计饲料产量将达到1.69 亿吨，其中预混料585 万吨，浓缩料2500 万吨，配合料达到1.

38 亿吨，三种料的同比增长为.37。占比分别为.

66%。

按性能来区分，饲料可分为预混料、浓缩料、配合料。重量上配合料占比最大，2001 年至2005 年，配合料的占比从78.3%下降到2005 年72.

3%，之后占比开始上升，从72.3%上升到81.7%，我们预计未来配料的占比将继续上升，主要源自适当规模养殖场的崛起以及国家对自配料的限制。

按产品对应的养殖物而言，饲料可以分为猪饲料、蛋禽料、肉禽料、反刍料、其他饲料。国内猪肉消费量占肉类消费的比重非常大，同时料肉比相对比较高，对应的猪饲料占比比较高，占整个饲料产量的36% 左右，肉禽料是消费量第二大的产品，占饲料总消费量的30%左右。

猪饲料占到全国饲料产量的36%，产量超过6000 万吨，其中4000 万吨左右的配合料，1500 万吨左右的猪浓缩料，400 万吨左右的猪预混料，猪饲料的盈利能力要好于家禽料，在猪料市场中有所建树是饲料企业做大做强的重要途径。

猪肉的消费量在国内居民肉制品消费中占比一直比较大，生猪消费的高速增长期出现在1988 年-1997 年，当时人均消费量的年均增长率达到5.2%，1990 年以来由于家禽肉类的占比上升，猪肉的消费占比略有下降，从79.84%下降到63.

5%，但绝对比率还是比较高，未来我们预计国内猪肉消费将进入缓慢增长期，未来人均消费量很难出现快速增长情况。