2023年铅市年报。
内容目录：第一部分**回顾。
1.1第一季度。
1.2第二季度。
1.3第三季度。
1.4第四季度。
第二部分市场分析。
2.1现货市场概述。
2.2市场供求情况。
2.2.1 全球以及国内铅**。
2.2.2 国内铅消费情况。
2.3生产及成本情况。
2.3.1精铅冶炼成本以及铅精矿生产。
2.3.2 精铅以及铅精矿生产趋势。
2.4国内主要货币政策概览。
第三部分后市展望。
3.1欧债危机影响以及展望。
3.2美国经济问题与焦点。
3.3国内铅市环境以及未来铅价运行可能。
图表目录：图铅价与美元指数走势。
图铅价与沪铅**走势。
图3.沪铅与上海现货铅价走势图。
图4.上海期交所铅库存水平变动。
图5.上海现货铅价与伦铅库存走势。
图6.国内蓄电池产量与精铅产量对比。
图7.国内精炼铅进出口量对比。
图8.伦铅与沪铅升贴水对比图。
图9.2023年****图。
图10.铅精矿加工费走势图。
图11.2023年国内铅矿产量走势图。
第一部分**回顾。
全年概述：2023年全年的铅价走势如果用天气来形容就是多云转阴再转瓢泼大雨，在**筑顶之后出现长达近三个月的大幅****，上半年基本呈现箱体**走势，主要运行区间在2400-2700美元内，上半年主要影响市场的因素聚焦在美国的经济以及货币政策问题，欧洲方面的债务危机虽然有所抬头，不过仍未明显恶化，中国方面则是进一步深入宏观调控，受到高通胀压力的影响，上半年的货币紧缩政策频出，这由此造成了下半年国内很多中小企业出现资金链断裂，最终反逼央行开始调整紧缩而改为逐步宽松，所以下半年国内的政策影响呈现逐步偏多的局面。但国际经济整体主要受制于欧债危机，从年中开始的**走弱都是源于希腊，意大利，西班牙乃至法国等欧盟国家的经济问题，其推倒效应犹如多米勒骨牌，使得投资者忧心忡忡，同时美国方面的经济表现则相对稳定，qe3的必要性逐渐减弱，美元指数也在下半年迎来筑底企稳后的****。
全球商品市场热潮有所退温之后，金属市场在消费需求受阻的背景下表现更加艰难，而国内铅市除了受到**抑制外，下游蓄电池厂家的整治运动也如火如荼，综合全年来看，铅市场参与者愈加艰难，年末**博弈在国内利多以及欧洲利空之间，而美国方面则成为一大变数。
图铅价与美元指数走势。
数据**：上海金属网shmet ，图表**：上海金属网shmet
图铅价与沪铅**走势。
数据**：上海金属网shmet ，图表**：上海金属网shmet
第一季度：本季度中伦铅维持在2400美元至2700美元间箱体**，季初虽然美国经济数据偏好，但是欧洲援助**的波折影响使得伦铅连续出现大跌走势，不过由于临近春节，市场普遍对节后需求复苏存有较大期望，同时美元指数的走软也提供了一定支持，所以2400美元一线的支撑力度较为明显，伦铅由此再次回升到2600美元上方，而此时国内宏观调控开始连续出手，央行继1月20日后，在2月24日再次上调存款准备金0.5个百分点，而在2月9日，央行刚上调了存贷款基准利率0.
25个百分点，随着国内央行接连出招收紧银根，现货市场的资金流动性也随之缩减，即使3月份成为传统消费旺季，但**幅度也明显受限，同时现货市场成交的不甚理想也使得投机者开始看淡**。本季度国内也发生了一件意义重大的事件，3月底铅**在上海期交所正式上市，铅**的上市有利于企业规避风险，签订长期合同与优化**机制，不过其生不逢时，上市第一日即形成了至今为止的历史最**。
第二季度：本季度铅价形成了先抑后扬的大幅波动走势，**区间扩大至2300美元至2800美元。从4月10日至5月11日，伦铅走出了本年度的第一波大幅****，导火线是欧洲央行开始逐步退出货币刺激政策，随之带来的则是欧债问题的进一步显现，市场一度出现美元指数与金属**同步大跌的异常局面，由此也显示了市场对整体经济环境的悲观。
不过由于美联储qe2的坚定推出，金属**终于在2300美元附近企稳回升，事实上之后的再次****结束在7月初，而美联储宣传的qe2实施期限也就在6月底，所以二季度的回升**更可以理解为美联储的货币刺激**。
第三季度：在经过了上半年的高位**后，**在第三季度终于出现了明显转折。受到欧债问题逐步扩大以及中国宏观调控造成持续的流动性紧缩影响，金属市场欲振乏力，在很多投资者对后市仍抱有较高展望的时候，欧债危机正式开始第二次爆发，此次导火索从希腊转向了葡萄牙，穆迪于7月5日将葡萄牙长期国债评级从baa1下调至ba2，评级前景负面，穆迪还将葡萄牙短期国债评级从prime-2下调至not-prime。
与此同时美国经济呈现复苏缓慢，中国方面更是连续提高存款准备金率，在这种宏观背景下，各个商品市场都出现了明显跌幅，伦铅从七月底至八月初，累计**达到500美元，市场的第一波恐慌情绪得到宣泄。之后伦铅随金属市场出现了一次强势****，主要还是受到欧盟对于欧债危机解决的提振影响，不过伦铅仍止步于2600美元前，随着希腊，意大利和西班牙的债务问题愈演愈烈，金属市场再次形成**潮，短短一月时间从近2600美元**至2000美元以下，市场哀鸿遍野。
第四季度：在经历了本年度的三**跌**后，伦铅在第四季度内保持在1800美元至2200美元的区域内**筑底，虽然欧债危机仍然时时威胁市场，但总能在进一步恶化前被缓解，而中国方面在国内中小企业资金链开始纷纷断裂的危机前适时调整了继续紧缩的货币政策方向，这个转变使得金属市场在第四季度的底部有所稳步。在本季度中，虽然欧洲各个债务国家以及银行体系的信用评级被不断下调，债务危机爆发时时威胁欧盟，不过总体上投资者已经逐渐接受了欧债的长期格局。
从流动性方面看，除了中国货币的宽松迹象外，年末全球六大央行联手救市也表明原来的国际性紧缩调控正在随着商品**连续走低而转向缓和，金属品种自身的商品属性和金融属性开始角力，在欧债问题相对稳定的背景下，流动性趋向宽松使得金融属性在短期内稍占上风，伦铅由此形成了缓慢盘升的走势，但欧债危机仍然时时压制市场走势，欧盟主要国家被调降信用评级的担忧使得铅价**戛然而止，至年末仍然维持着**筑底的走势。
第二部分市场分析。
现货市场概述：年初河南地区再次的限电政策一度使得上游较为惜售，同时部分商家也看涨春节后走势，不过终端消费市场低迷，所以接货者寥寥，市场成交非常清淡，虽然在现货铅价跌破17000元/吨后出现一些逢低**，但总体水平不高，而年初沪铅的上市也一度使的商家对后市预期偏向积极，现货铅价一度运行在18000元/吨以上，不过**的**并未能带动下游的采购热情，铅价在四月份达到最高峰之后，便就此转入慢慢跌势，之后则出现了浙江台州的血铅事件，这也使得对蓄电池行业的整治力度明显加大，铅市场终端需求更见疲软，在铅价跌至16000元/吨后，部分上游厂家惜售心态加强，不过下游则观望浓重，成交僵持而低迷，而随着整治力度的加大，一些上游厂家也开始纷纷停产接受检查，这助涨了现货铅价在7月中的升势。随后现货市场开始了下半年的漫长跌势，在铅价**的途中，下游厂家看跌心理浓重，虽然途中又出现过一波**，不过最终还是跌破了14000元/吨，之后随着铅价的筑底企稳，下游厂家接货意愿有所恢复，但蓄电池厂家整治不断，终端需求持续低迷，所以现货铅价**乏力，在16000元/吨以下形成了长期盘整，至年末虽有所起伏，但仍然难以摆脱经济环境的不利压制，不过15000元/吨以下支撑作用开始显现，市场处于难上难下的状态。
图3.沪铅与上海现货铅价走势图。
数据**：上海金属网shmet ，图表**：上海金属网shmet
图4.上海期交所铅库存水平变动。
数据**：上海期交所 ，图表**：上海金属网shmet
图5.上海现货铅价与伦铅库存走势。
数据**：上海金属网shmet ，图表**：上海金属网shmet
2.2市场供求情况：
2.2.1 全球以及国内铅**。
2023年国际精铅冶炼产量大幅增长，1-9月全球精铅产量达到763万吨，同比增长了9.1%，主要产地仍然集中在亚洲，尤其中国方面精铅产量达到了近340万吨，而第二位的韩国只产出了30万吨，据国际铅锌研究小组报告显示1-9月全球铅市场**过剩了17万吨，明显高于去年的12.7万吨。
这也是国际铅价较为疲弱的一大原因。
国内方面，铅精矿和精铅产量保持稳定，据了解，2023年国内新建铅冶炼项目达到96万吨，实际新增有效产能在60万吨左右，而根据中国有色金属工业协会统计，2023年1-11月国内精铅产量为420万吨，同比增长11%，另外受到铅污染环保整治的影响，再生铅同期产量为127万吨，同比下降了2%，其中五月份再生铅产量仅为6.8万吨，之后随着整治活动逐步减弱而产量再次回升。
2.2.2 国内铅消费情况。
今年以来，铅市场长期受到环保整治的抑制影响，由于血铅事件，很多下游蓄电池厂家被关停或者减少生产，一些上游冶炼厂家也纷纷被检查，不过事实上大部分的小作坊式生产者并未受到明显影响，所以铅市的终端消费并未出现萎缩，事实上根据国家统计局数据，2023年1-11月铅酸蓄电池产量为128568千千伏安时，累计同比增幅2.9%。
从细分市场来看，汽车和电动车行业是铅酸蓄电池的主要消费领域，一般汽车用铅酸蓄电池的理论寿命是27个月，由于过去两年我国的汽车产销增速都在30%以上，虽然2023年产量增幅明显低于2023年同期水平，并且预期2023年汽车产销增速还将继续放缓，但未来增长空间仍然巨大，预计2023年汽车蓄电池替换的刚性需求将出现增长。
图6.国内蓄电池产量与精铅产量对比。
数据**：上海金属网shmet ，图表**：上海金属网shmet
图7.国内精炼铅进出口量对比。
数据**：上海金属网shmet ，图表**：上海金属网shmet
图8.伦铅与沪铅升贴水对比图。
数据**：上海金属网shmet ，图表**：上海金属网shmet
2.3生产及成本情况：
2.3.1精铅冶炼成本以及铅精矿生产。
目前铅的冶炼成本约在15000元/吨附近，现货铅价已经临近了成本区域，这对铅价的后市将起到支撑效应。由于不同矿山和冶炼企业的铅生产成本不一，而铅的冶炼成本除了受到人工费，原材料等费用影响外，还受到其副产品价值的提高而降低，在铅冶炼中，**的产量较多，所以****变化也会对铅的生产成本起到影响。事实上，上半年持续走高的银价促进了矿山开采的动力，根据中国有色金属工业协会数据显示，2023年1-11月，国内铅精矿产量为209.
5万吨，同比增长了23.4%。
图9.2023年****图。
数据**：上海**交易所 ，图表**：上海金属网shmet
图10.铅精矿加工费走势图。
数据**：上海金属网shmet ，图表**：上海金属网shmet
2.3.2 精铅以及铅精矿生产趋势。
从总体上看全球铅精矿和精铅的产能逐渐增加，国内方面则随着新建和扩产的矿山逐步投产，2023年的铅精矿产量仍持续在高位水平，近些年国内铅冶炼产能不断扩大规模，虽然国内精铅产量不断走高，但在铅价低迷的大背景下，2023年精铅产量增速料将有所减缓，所以国内铅市的供求关系仍应保持过剩。
图11.2023年国内铅矿产量走势图。
数据**：上海金属网shmet ，图表**：上海金属网shmet
本年国内主要货币政策概览：
1月14日，央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。
2月8日， 央行宣布上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。
2月18日，央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。
3月25日，央行宣布提高存款准备金率0.5个百分点。
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2011年锌市年报。内容目录 第一部分 回顾。1.1第一季度。1.2第二季度。1.3第三季度。1.4第四季度。第二部分市场分析。2.1 现货市场概述。2.2 市场供求情况。2.2.1 产量分析。2.2.2 需求分析。2.3生产与成本情况。2.3.1 国内锌锭生产成本。2.3.2 锌精矿供求。2.4货...
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