2013年西北师范大学商学院高等教育自学考试。
科目：财务成本管理。
据题意所给资料，投资中心业绩评价应使用部门投资报酬率和剩余收益指标。
1）投资报酬率=营业利润/营业资产a部门=19/90=21.11%
b部门=20/100=20%
c部门=18/100=18%
2）剩余收益=营业利润-营业资产-资本成本。
a部门=19-90×16%=4.6
b部门=20-100×16%=4
c部门=18-100×16%=2
因此，可以认为a最好，b次之，c最差。
1）经济订货量=[2×年需求量×订货成本÷（单价×储存成本百分数）]（说明：还要开根号）
[2×30000×60÷（100×30%）]说明：还要开根号）=356=300（单位）
2）再订货点=平均日需求×订货天数+安全储备量=30000/360×15+150=1250+750=2000（单位）
3）占用资金=采购批量÷2×单价+安全储备量×单价=300÷2×100+750×100
15000+75000=90000（元）
1）每股盈余=税后利润÷发行股数=1000÷500=2（元/股）
**价值=2×12=24（元）
2）股利总额=税后利润×股利支付率=1000×60%=600（万元）
每股股利=600÷500=1.2（元/股）
或：每股股利=2元/股×60%=1.2元/股）
**价值=每股股利÷**获利率=1.2÷4%=30（元）
3）**价值=预计明年股利÷（必要报酬率-成长率）=（2×60%）÷10%-6%）=1.2%÷4%=30（元）
1）股权资本=3×（1-30%）=2.1（亿元）。筹集股权资金=2.1-0.6=1.5（亿元）
2）发行**=0.40×15=6（元/股）
3）社会公众股数=1.5÷5=0.3（亿股）。每股盈余=0.45÷（0.3+0.6）=0.5（元/股）。
市盈率=5÷0.5=10（倍）
4）社会公众股=0.6×25%÷（1-25%）=0.2（亿股）
1）银行借款成本=8.93%×（1-40%）=5.36%
说明：资本成本用于决策，与过去的举债利率无关。
2）债券成本=[1×8%×（1-40%）]0.85×（1-40%）]5.88%
说明：发行成本是不可省略的，以维持不断发新债还旧债；存在折价溢价时，筹资额按市价而非面值计算。
3）普通股本成本和保留盈余成本。
股利增长模型=d1÷p0+g=[0.35×（1+7%）]5.5+7%=13.81%
资本资产订价模型：
预期报酬率=5.5%+1.1×（13.5%-5.5%）=14.3%
普通股平均成本=（13.81%+14.30%）÷2=14.06%
4）保留盈余数额：明年每股净收益=（0.35÷25%）×1+7%）=1.498（元/股）
保留盈余数额=1.498×400×（1-25%）+420=869.4（万元）
计算加权平均成本：
1）1996年与同业平均比较：
本公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11×[1÷（1-50%）]15.98%
行业平均净资产收益率=6.27%×1.14×[1÷（1-58%）]17.01%
销售净利率高于同业水平0.93%,其原因是：销售成本率低（2%）,或毛利率高（2%）,销售利息率（2.4%）较同业（3.73%）低（1.33%）。
资产周转率略低于同业水平（0.03次）,主要原因是应收账款**较慢。
权益乘数低于同业水平，因其负债较少。
2）1997年与1996年比较：
1996年净资产收益率=7.2%×1.11×2=15.98%
1997年净资产收益率=6.81%×1.07×[1÷（1-61.3%）]18.80%
销售净利率低于1996年（0.39%）,主要原因是销售利息率上升（1.4%）。
资产周转率下降，主要原因是固定资产和存货周转率下降。
权益乘数增加，原因是负债增加。
1）npv（4）=每年现金流入现值+残值现值+清理净损失减税现值-原始投资。
100.36（万元）
npv（3）=875×2.487+300×0.751+540×2×0.33×0.751-3000=-330.92（万元）
n=3+330.92÷（330.92+100.36）=3.77（年）
2）他们的争论是没有意义的。因为，现金流入持续时间达到3.77年方案即为可行。
1）确定借款数额和利息。
现金流入：应收账款周转率=1260÷144=8.75（次）
期末应收账款=1512÷8.75=172.8（万元）
现金流入=1512+144-172.8=1483.2（万元）
现金流出：年末应付账款=1512×（80%-5%）×246÷1008=276.75（万元）
购货支出=1512×75%+246-276.75=1103.25（万元）
费用支出=1512×63÷1260+（63+20）=158.6（万元）
购置固定资产支出：220（万元）
预计所得税：30（万元）
现金流出合计1511.85（万元）
现金多余或不足（14+1483.2-1511.85）=14.65（万元）
新增借款的数额：40（万元）
利息支出[（200+40）×10÷200]=12（万元）
期末现金余额：13.35（万元）
2）预计税后利润。
收入：1512（万元）
销货成本[1512×（80%-5%）]1134（万元）
毛利：378（万元）
经营和管理费：
变动费用（1512×63÷1260）=75.6（万元）
固定费用（63+20）=83（万元）
折旧：30（万元）
营业利润：189.4（万元）
利息：12（万元）
利润总额：177.4（万元）
所得税：30（万元）
税后利润：147.4（万元）
3）预计每股盈余。
每股盈余=147.4/500=0.29（元/股）
财务成本管理作业2答案
一 单项选择题。1.d解析 财务估价是指对一项资产价值的估计，这里的 价值 是指资产的内在价值，或者称为经济价值，是指用适当的折现率计算的资产预期未来现金流量的现值。2.d解析 0.6 3.b解析 若组合中包括全部 则只承担系统风险而不承担非系统风险。解析 根据预付年金现值 年金额 预付年金现值系数...
财务成本管理下 三 答案
财务成本管理下练习 三 答案。1.销售预算部分，假设每季度销售收入中，本季度收到现金60 收现率 另外40 的现金要到下季度才能收到，上年应收账款余额为6200元，每件产品售价定为200元 件。1 1销售预算。预计现金收入。期末应收账款余额 36000 40 14400元。2.生产预算部分，产销不能...
财务成本管理下 三 答案
财务成本管理下练习 三 答案。1.销售预算部分，假设每季度销售收入中，本季度收到现金60 收现率 另外40 的现金要到下季度才能收到，上年应收账款余额为6200元，每件产品售价定为200元 件。1 1销售预算。三 财务成本管理下练习 三 答案。1.销售预算部分，假设每季度销售收入中，本季度收到现金6...