中山大学南方学院09 级财务管理。
投资学》投资组合部分2023年4月25日公布。
一．单项选择题：
1. 马柯威茨在2023年发表的《**组合选择》**中提出（b ）。
a.资本资产定价模型
b.单期投资问题
c.单因素模型
d.多因素模型。
2. 设有两种**a和b，某投资者将一笔资金中的30%购买了**a，70%的资金购买了**b，到期时，**a的收益率为5%，**b的收益率为10%，则该**组合p的收益率为（ c）。
a.7.5%
b.8.0%
c.8.5%
d.9.0%
3.任何一项投资的结果都可用收益率来衡量，通常收益率的计算公式为（ c）。
a.收益率=（收入—支出）/收入×100
b.收益率=（收入—支出）/支出×100
c.收益率=（收入—支出）/支出×100%
d.收益率=（收入—支出）/收入×100%
4.（a ）最先提出用期望收益率和收益率的方差来衡量投资的预期收益水平和风险。
a.马柯威茨
b.詹森 c.特雷诺
d.夏普。5. 假设投资者****a的每股**为9元，若干月后卖出**为每股10元，期间获得每股税后红利0.5元，不计其他费用，那么投资收益率为（ d）。
a.15.00%
b.15.67%
c.16.00%
d.16.67%
6. 假设**a历史数据表明月收益率为0%，1%，8%，9%的概率均为5%，月收益率
2%，3%，6%，7%的概率均为10%，月收益率4%，5%的概率均为20%，那么估计**a的期望月收益率为（d ）。
a.3.0%
b.3.5%
c.4.0%
d.4.5%
7. 投资组合是为了消除（d ）。
a.全部风险
b.道德风险
c.系统风险
d.非系统风险。
8. 现代**组合理论产生的基础是（ c）。
a.单因素模型和多因素模型
b.资本资产定价模型
c.均值方差模型
d.套利定价理论。
9. 单个**或**组合的期望收益与由p系数测定的系统风险之间存在（ a）。
a.线性关系
b.非线性关系
c.完全相关关系
d.对称关系。
10．在（ d）下，**组合管理者一般模拟某一种主要的市场指数进行投资。
a，无效市场
b.弱式有效市场
c.半强式有效市场
d.强式有效市场。
11. （a）是指**组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。
a.詹森指数
b.贝塔指数
c.夏普指数
d.特雷诺指数。
12. **的α系数大于零，表明（a ）。
a.**当前的市场**偏低
b.**当前的市场**偏高
c.市场对**的收益率的预期低于均衡的预期收益率
d.**的收益率超过市场平均收益率。
13. 不自足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线的特征是（ b）。
a.无差异曲线向左上方倾斜
b.收益增加的速度快于风险增加的速度
c.无差异曲线可能相交
d.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关。
14. 反映**组合期望收益水平和总风险水平之间均衡关系的方程式是（c）。
a.**市场线方程
b.**特征线方程
c.资本市场线方程
d.套利定价方程
15． β系数是（ d）。
a.**组合所获得的高于市场的那部分风险溢价
b.连接**组合与无风险资产的直线的斜率
c.衡量**承担系统风险水平的指数
d.反映**或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。
16． a公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.
03，市场组合的风险溢价为0.06，a公司**的β值为1.5。
那么，a公司**当前的合理**p0是（ c）。
a.15元
b.20元
c.25元
d.30元。
17．a公司今年每股股息为0.5元，预期今后每股股息将以每年10%的速度稳定增长。当前的无风险利率为0.
03，市场组合的期望收益率为0.11，a公司**的β值为1.5。
那么，a公司**当前的合理**p0是（a ）。
a.10元
b.15元
c.20元
d.30元。
18某**组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.03，市场组合的风险溢价为0.
06，该**组合的β值为1.5。那么，根据詹森指数评价方法，该**组合绩效（c）。
a.不如市场绩效好
b.与市场绩效一样
c.好于市场绩效
d.无法评价。
19. 某**组合今年实际平均收益率为0.15，当前的无风险利率为0.
03，市场组合的风险溢价为0.11，该**组合的β值为1。那么，根据特雷诺指数来评价，该**组合的绩效（b ）。
a.不如市场绩效好
b.与市场绩效一样
c.好于市场绩效
d.无法评价。
20. 最优**组合为（ d）。
a.所有有效组合中预期收益最高的组合
b.无差异曲线与有效边界的相交点所在的组合
c.最小方差组合
d.所有有效组合中获得最大的满意程度的组合。
21. 套利定价理论（apt）认为（ a）。
a.只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。
b.投资者应该通过同时购买多种**而不是一种**进行分散化投资
c.非系统性风险是一个随机事件，通过充分的分散化投资，这种非系统性风险会相互抵消，使**组合只具有系统性风险
d.承担了一份风险，就会有相应的收益作为补偿，风险越大收益越高，风险越小收益越低。
22. 马柯威茨的“风险厌恶假设”是指（ d）。
a.投资者都依据期望收益率评价**组合的收益水平、依据方差评价**组合的风险水平，并采用投资组合理论选择最优**组合
b.如果两种**组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者选择方差较小的组合
c.投资者对**的收益、风险及**间的关联性具有完全相同的预期
d.如果两种**组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合。
多项选择题目：以下各小题所给出的4个选项中，有两项或两项以上符合题目要求，请将符合题目要求选项的**填入空格内。
1. **组合中通常包括以下资产（abcd ）。
a.** b.债券
c.存款单
d.现金。2. 构建**组合的原因包括（ ad）。
a.降低风险
b.获取超额收益
c.保证盈利
d.实现收益最大化。
3. 由**和债券构成的收入型**组合追求（ ad）。
a.股息收入
b.资本利得
c.资本升值
d.债息收入。
4. **组合管理的意义在于为各种不同类型的投资者提供 （bcd ）。
a.尽量规避系统性风险的**组合
b.适合投资者风险承受能力的**组合
c.在风险一定的情况下，收益率最大的**组合
d.在收益率一定的情况下，风险最小的**组合。
5. 资本资产定价模型的假设条件可概括为（abd ）。
a.投资者都依据期望收益率评价**组合的收益水平、依据方差评价**组合的风险水平，并采用**投资组合方法选择最优**组合
b.投资者对**的收益、风险及**间的关联性具有完全相同的预期
c.投资者必须具有对信息进行加工分析并据此正确判断****变动的能力
d.资本市场没有摩擦。
6. 市场达到有效的重要前提为（ ad）。
a.投资者必须具有对信息进行加工分析并据此正确判断****变动的能力
b.投资者都依据期望收益率评价**组合的收益水平、依据方差评价**组合的风险水平，并采用**投资组合方法选择最优**组合
c.投资者对**的收益、风险及**间的关联性具有完全相同的预期
d.所有影响****的信息都是自由流动的。
7在**组合理论中，投资者的共同偏好规则是指（abcd）。
a.“不满足假设”
b.“风险厌恶假设”
c.如果两种**组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者总是选择方差较小的组合
d.如果两种**组合具有相同的收益率方差，和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合。
8．**组合管理的意义在于（abc ）。
a.为各种不同类型的投资者提供在收益率一定的情况下，风险最小的**组合
b.通过分散化投资，投资者可以获得与自己风险承受能力相当的**组合
c.在一定程度上克服投资管理过程中的随意性和不确定性。
d.实现风险管理和控制。
9．关于β系数，以下说法正确的有（ bd）。
a.β系数的绝对值越大（小），表明**承担的系统风险越小（大）
b.β系数的绝对值越大（小），表明**承担的系统风险越大（小）
c.β系数是衡量**或组合的收益水平与市场平均收益水平差异的指标
d.β系数是反映**或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。
10. 关于单个**的风险度量，下列说法正确的是（abcd ）。
a.单个**的风险大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映
b.单个**可能的收益率越分散，其风险也就越大
c.实际中我们也可使用历史数据来估计方差
d.单个**的风险大小在数学上由收益率的方差来度量。
判断题目：1. **组合管理者可以通过多元化的**组合，有效地降低系统风险。 （x）
2.资本资产定价模型（capm）和套利定价理论（apt）这两个理论至少原则上是可以检验的。 （x ）
3．套利定价理论（apt）认为，只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与风险相联系。 （
4．投资者的偏好无差异曲线随风险水平的增加越来越陡。 （x ）
5 β系数的绝对值越大，表明**承担的系统风险越小。 （x ）
6马柯威茨提出的“风险厌恶假设”为：如果两种**组合具有相同的收益率方差，那么投资者总是选择期望收益率高的组合。 （x）
7资本市场线给出任意**或组合的收益风险关系。 （x）
8在弱式有效市场和半强式有效市场中，**组合的管理者往往是积极进取的。 （
9两种完全正相关**组合的结合线为一条直线。 （
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