第二章】1．某公司需用一台设备，买价为9000元，可用8年。如果租用，则每年年初需付租金1500元。假设利率为8%。要求：试决定企业应租用还是购买该设备。
解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：
v0 = a×pvifai，n×（1 + i）= 1500×pvifa8%，8×（1 + 8%）
= 1500×5.747×（1 + 8%） 9310.14（元）
因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。
2．某企业全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。
要求：（1）该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应还多少？
2）若该工程建成投产后，每年可获净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需多少年才能还清？
解：（1）查pvifa表得：pvifa16%，8 = 4.344。由pvan = a·pvifai，n得：
a =pvan／pvifai，n= 1151.01（万元）
所以，每年应该还1151.01万元。
2）由pvan = a·pvifai，n得：pvifai，n =pvan／a则pvifa16%，n = 3.333
查pvifa表得：pvifa16%，5 = 3.274，pvifa16%，6 = 3.685，利用插值法：
年数年金现值系数。
n 3.333
由以上计算，解得：n = 5.14（年）
所以，需要5.14年才能还清贷款。
3.银风汽车销售公司针对售价为25万元的a款汽车提供两种**方案。a方案为延期付款业务，消费者付现款10万元，余款两年后付清。
b方案为商业折扣，银风汽车销售公司为全款付现的客户提供3%的商业折扣。假设利率为10%，消费者选择哪种方案购买更为合算？
解：方案a的现值p=10+15*（p/f,10%,2)=10+15/((10+10%)^2)=22.40万元。
方案b的现值=25*（1-3%）=24.25万元。
因为方案a现值《方案b现值，所以，选择a方案更合算。
4.李东今年20岁，距离退休还有30年。为使自己在退休后仍然享有现在的生活水平，李东认为退休当年年末他必须攒够至少70万元存款。
假设利率为10%，为达此目标，从现在起的每年年末李东需要存多少钱。
解：根据终止与年金关系f=a*（f/a，i，n）可知，a=70/(f/a,10%,30)，其中（f/a，10%，30%）可查年金终值系数。
5.张平于1月1日从银行贷款10万元，合同约定4年还清，每年年末等额付款。
要求：假设年利率8%，计算每年年末分期付款额；
解：普通年金现值的计算公式：p＝a×（p/a，i，n）
已知现值p＝100000元、i＝8%、n＝4年，求普通年金a：
a＝100000÷（p/a，8%，4）＝100000÷3.3121＝30192.33元。
即每年年末分期付款30192.33
6.某项永久性债券，每年年末均可获得利息收入20000.债券现值为250000;则该债券的年利率为多少？
解：p=a/i i=20000/250000=8%
7.东方公司投资了一个新项目，项目投产每年年末获得的现金流入量如表2-19所示，折现率为10%，求这现金流入量的现值。
pv=2500*（pvifa.0.14-pvifa0.
12)+4500*(pvifa0.19-pvifa0.14)+3500*pvif0.
110=16586.5
8.中原公司和南方公司**的报酬率及其概率分布如表所示。
解：（1）计算两家公司的预期收益率：
中原公司= k1p1 + k2p2 + k3p3= 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20= 22%
南方公司= k1p1 + k2p2 + k3p3= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（10%）×0.20= 26%
2）计算两家公司的标准差：
中原公司的标准差为：[×0.30+(20\\%22\\%0.
50+(0\\%22\\%0.20}=14\\%altimg': w':
428', h': 35'}]
南方公司的标准差为：[×0.30+(20\\%26\\%0.
20+(10\\%26\\%0.20}=24.98\\%altimg':
w': 483', h': 35'}]
3）计算两家公司的变异系数：
中原公司的变异系数为：cv =14％／22％＝0.64
南方公司的变异系数为：cv =24.98％／26％＝0.96
由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的**进行投资。
9.现有四种**资料如下：
无风险收益率为8%，市场上所有**的组合收益率为14%。要求：计算上述四种**各自的必要收益率。
解：根据资本资产定价模型：[=r_+βr_r_)'altimg': w': 176', h': 27'}]得到四种**的必要收益率为：
ra = 8% +1.5×（14%－8%）=17%
rb = 8% +1.0×（14%－8%）=14%
rc = 8% +0.4×（14%－8%）=10.4%
rd = 8% +2.5×（14%－8%）=23%
10.国库券的利息率为5%，市场**组合的收益率为13%。
要求：（1）计算市场风险收益率，2）当β值为1.5时，必要收益率应为多少？
3)如果一项投资计划的β值为0.8,期望收益率为11%,是否应当进行投资？
4)如果某种**的必要收益率为12.2%,其β值应为多少？
解：（1）市场风险收益率 = km－rf = 13%－5% =8%
2）**的必要收益率为：[=r_+βr_r_)'altimg': w': 176', h': 27'}]5% +1.5×8% =17%
3）该投资计划的必要收益率为：[=r_+βr_r_)'altimg': w': 176', h': 27'}]
由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。
4）根据[=r_+βr_r_)'altimg': w': 176', h': 27'}]得到：β＝12.2％－5％）／8％＝0.9
11..某债券面值为1000元，票面年利率为12%,期限为5年，某公司要对这种债券进行投资，要求必须获得15%的收益率。要求：计算该债券**为多少时才能进行投资。
解：债券的价值为：
=\\frac)^}frac)^}frac)^}frac)^^frac)^,n})+m(pvif_,n})'altimg': w': 413', h': 148'}]
1000×12%×pvifa15%，5 + 1000×pvif15%，8= 120×3.352 + 1000×0.497=899.24（元）
所以，只有当债券的**低于899.24元时，该债券才值得投资。
第三章】1., hline &&单位：万元\\\hline 项目&年初数&年末数&本年数或平均数\\\hline 存货&7200&9600&\\hline 流动负债&6000&8000&\\hline 总资产&15000&17000&\\hline 流动比率&&1.
5&\\hline 速动比率&0.8&&\hline 权益乘数&&&1.5\\\hline 流动资产周转率&&&4\\\hline 净利润&&&2880\\\hline \\end\\\要求：
\\1)计算华威公司2023年流动资产的年初余额、年末余额和平均余额(假定\\\流动资产由速动资产与存货组成)。\2)计算华威公司2023年销售收入净额和总资产周转率。\\3)计算华威公司2023年的销售净利率和净资产收益率。
',altimg': w': 830', h':
508'}]
1. 解：（1）2023年初流动资产余额为：
流动资产=速动比率×流动负债+存货=0.8×6000+7200=12000（万元）
2023年末流动资产余额为：流动资产=流动比率×流动负债=1.5×8000=12000（万元）
流动资产平均余额=（12000+12000）/2=12000（万元）
2）销售收入净额=流动资产周转率×流动资产平均余额=4×12000=48000(万元)
平均总资产=（15000＋17000）/2=16000（万元）
总资产周转率=销售收入净额/平均总资产=48000/16000=3（次）
3）销售净利率=净利润/销售收入净额=2880/48000=6%
净资产收益率=净利润/平均净资产=净利润/（平均总资产/权益乘数）=2880/(16000/1.5)=27%
或净资产收益率=6%×3×1.5=27%
解：（1）年末流动负债余额=年末流动资产余额/年末流动比率=270/3=90（万元）
2）年末速动资产余额=年末速动比率×年末流动负债余额=1.5×90=135（万元）
年末存货余额=年末流动资产余额－年末速动资产余额=270－135=135（万元）
存货年平均余额=（145+135）/2=140（万元）
3）年销货成本=存货周转率×存货年平均余额=4×140=560（万元）
4）应收账款平均余额=（年初应收账款+年末应收账款）/2=（125+135）/2=130（万元）
应收账款周转率=赊销净额/应收账款平均余额=960/130=7.38（次）
应收账款平均收账期=360/应收账款周转率=360/（960/130）=48.75（天）
3. 某商业企业2023年赊销收入净额为2 000万元，销售成本为1 600万元；年初、年末应收账款余额分别为200万元和400万元；年初、年末存货余额分别为200万元和600万元；年末速动比率为1.2，年末现金比率为0.
7。假定该企业流动资产由速动资产和存货组成，速动资产由应收账款和现金资产组成，一年按360天计算。
要求：（1）计算2023年应收账款平均收账期。
（2）计算2023年存货周转天数。
（3）计算2023年年末流动负债余额和速动资产余额。
（4）计算2023年年末流动比率。
财务管理学课后习题答案
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财务管理学课后答案
5 页共 19 页。中国人民大学会计系列教材 第四版。财务管理学 章后练习参 第一章总论。二 案例题。答 1 一 以总产值最大化为目标。缺点 1.只讲产值，不讲效益 2.只求数量，不求质量 中国人民大学会计系列教材 第四版财务管理学课后答案第 5 页共 19 页中国人民大学会计系列教材 第四版 财务...
财务管理学课后答案
1.赵勇坚持公司长远发展，而其他股东要求更多分红，你认为赵勇的目的是否与股东财富。最大化的目标想矛盾？答案 不矛盾，赵勇坚持企业的长远发展，恰巧是股东财富最大化目标的具体表现，公司管理层不仅要重视企业目前的发展，更要重视企业的长远发展，坚持企业长远发展，才能在经营中实现财富最大化目标。2.拥有控制权...