一、单选题（1分×10＝10分）
1.企业因经营期满，或者因其它原因致使企业不能继续经营下去而进行的清算，称为（ ）
a.自愿清算 b.行政清算
c.司法清算 d.解散清算。
2.以股东财富最大化为目标的积极方面体现在（ ）
a.考虑了经济效益 b.考虑了风险。
c.适用于上市公司 d.目标不容易量化。
3.经营和资信状况良好的大公司发行的普通股**是（ ）
a.成长性** b.蓝筹股**
c.周期性** d.防守性**
4.规避所得税属于影响股利政策的（ ）因素。
a.法律 b.债务契约
c.公司自身 d.股东。
5.以下不属于对外直接投资的方式是（ ）
a.**投资 b.合资经营方式
c.合作经营方式 d.购并控股方式。
6.利息支付方式的条款属于借款合同的（ ）
a.基本条款 b.保证条款。
c.违约条款 d.其他附属条款。
7.按股东权利义务的差别，**分为（ ）
a.记名**和无记名** b.国家股、法人股、个人股和外资股
c.普通股和优先股 d.旧股和新股。
8.下列筹资方式中，资本成本最高的是（ ）
a.发行普通股 b.发行债券
c.发行优先股 d.长期借款。
9.适时制起源于20世纪（ ）年代美国底特律福特汽车公司。
a. 20 b. 30 c. 40 d. 50
10.企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为（ ）
a.财务杠杆 b.总杠杆
c.联合杠杆 d.营运杠杆。
二、多项选择题（1分×10＝10分）
1.在资本限量决策中可以采用的方法有（ ）
a.平均报酬率法 b.投资**期法 c.净现值法 d.获利指数法
2.能够在所得税前列支的费用包括（ ）
a.长期借款的利息 b.债券利息
c.债券筹资费用 d.优先股股利
3.根据投资在再生产过程中的作用可把固定资产投资分为（ ）
a.资本限量投资 b.新建企业投资
c.简单再生产投资 d.扩大再生产投资。
4.进行财务分析的主要目的是（ ）
a.评价企业的偿债能力 b.评价企业的营运能力。
c.评价企业的获利能力 d.评价企业的发展趋势。
5.属于应付金额不确定的流动负债的是（ ）
a.应交税金 b.应交利润。
c.应付票据 d.应付账款。
6.在资本结构决策中，确定最佳资本结构，可以运用下列方法（ ）
a.比较资本成本法 b.比较总成本法
c.每股利润分析法 d.比较公司价值法。
7.企业的债权资本是通过银行、非银行金融机构、民间等渠道，采用（ ）等方式筹集取得的。
a.银行借款 b.发行债券
c.发行** d.发行融资券
8.下列说法正确的是（ ）
a．平价发行的债券，其到期收益率等于票面利率。
b．溢价发行的债券，其到期收益率等于票面利率
c．折价发行的债券，其到期收益率等于票面利率
d．折价发行的债券，其到期收益率高于票面利率。
9.下列各项中可以缩短经营周期的有（ ）
a.存货周转率上升
b.**商提供的现金折扣降低了，所以提前付款。
c.提供给顾客的现金折扣增加，对他们更具吸引力。
d.应收帐款余额减少。
10.在企业资本结构决策中，可利用的杠杆原理有（ ）
a.营业杠杆 b.销售杠杆
c.财务杠杆 d.联合杠杆。
三、判断题（1分×10＝10分）
1.在采纳与否决策中，采用平均报酬率时，应事先确定一个企业要求达到的平均报酬率。决策时，只有高于必要平均报酬率的方案才能入选。
（ 2.递延年金终值只与连续收支期有关，与递延期无关。（
3.平均汇款数额较小对采用锁箱系统有利。（
4.市盈率是衡量企业偿债能力的指标。（
5.企业发生的营业外收入和营业外支出是指与企业生产经营活动无任何直接关系的收入和支出。（
6.财务管理目标具有相对稳定性。（
7.企业与职工之间的财务关系，体现职工和企业在劳动成果上的分配关系。（
8.调整净收益法具有直观、简便、便于控制等特点。（
9.无风险报酬率就是加上通货膨胀贴水以后的货币时间价值，西方企业一般把投资于国库券的报酬率视为无风险报酬率。（
10.标准离差是反映随机变量离散程度的一个指标，是一个相对值，它可以用来比较期望报酬率不相同的各项投资的风险程度。（
四、计算题（第题每题5分，第6题10分，计35分。凡要求计算的项目，均须列出计算过程，标明计量单位，中间系数保留三位小数，计算结果保留2位小数。）
1.预计某公司明年税后利润为1000万元，发行在外普通股500万股，假设市盈率为12倍，计算**价值；预计盈余的60%发放现金股利，**获利率4%，计算**价值；设成长率6%，必要报酬率10%，盈余60%发放股利，用固定成长股利模型计算**价值。
2.企业有两个互斥投资项目，经济寿命均为4年，初始投资均为10000元，期满无残值。项目①每年ncf为4000元；项目②第一年ncf为3500元，以后每年增加500元。
若贴现率为10%，计算各方案的获利指数，并优选。
3.天水公司按年利率5.99%向银行借款500万元，银行要求15%的补偿性余额。
要求：（1）计算该公司实际可用的借款额。（2）计算该公司实际年利率。
4.某企业年销售净额为280元，息税前利润为80万元，固定成本为32万元，变动成本率为60%；资本总额为200万元，债权资本比率40%，债务利率12%。
试分别计算该企业的营业杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。
5.某股份****普通股现行市价每股20元，现增发新股80 000股，预计筹资费用率6%，第一年每股发放股利2元，股利增长率5%。试测算本次增发普通股的资本成本率。
6.某企业根据市场调查分析，确定计划期间甲产品的目标利润为260000元，该产品销售单价为55元，单位变动成本为35元，固定成本总额为120000元。要求**：
（1）实现目标利润的目标销售量和目标销售额。（2）保本销售量和保本销售额。
五、案例分析题（15分）
三路电子公司2023年的税后净利润为5000万元。其资本结构为：债权资本50%，股权资本50%。
该资本结构也是2023年的目标资本结构。2023年该公司有一个可行投资项目需要资金4000万元。公司决定从税后利润中拿出资金来解决投资项目资金问题。
请分析：1）该公司采用的是何种股利政策？该种股利政策的利弊如何？
2）股利分配政策常用的类型有哪些？
3）该公司投资项目资金4000万元应如何筹集？
模拟试题六。
一、单选题（1分×10＝10分）
二、多项选择（1分×10＝10分）
三、判断题（1分×10＝10分）
四、计算题（第题每题5分，第6题10分，计35分。）
1.解：（5分）
每股盈余=税后利润/发行股数=1000/500=2元/股 ；
2元×12＝24（元） （1分）
**价值=2×60%/4%=30元 （2分）
**价值=（2×60%）/10%-6%）=30元 （2分）
2.解：（5分）
项目①：pi=（4000／1.1+4000／1.
21+4000／1.331+4000／1.4641）／10000＝12679.
46／10000=1.27 （2分）
项目②：pi=（3500／1.1+4000／1.
21+4500／1.331+5000／1.4641）／10000=13283.
6／10000=1.33元 （2分）
应优选项目② （1分）
3.解：（5分）
1）该公司实际可用的借款额＝500×（1－15%）＝425(万元)
2分） 2）该公司实际年利率＝500×5.99%/500×（1－15%）＝7.05%（3分）
4.解：（5分）
1）营业杠杆系数为：
280－280×60%/280－280×60%－32＝1.4 （2分）
2）财务杠杆系数为：
80/80-200×40%×12%＝1.14 （2分）
3）联合杠杆系数为：
1.4×1.14＝1.6 （1分）
5.解：（5分）
或 2/20×（1－6%）＋5%＝15.64% （列式2分，计算结果2分）
答：该公司普通股的资本成本率为15.64% （1分）
6.解：（10分）
1）目标销售量=（260000+120000）/（55-35）
19000件 （列式2分，计算结果1分）
目标销售额＝19000×55＝1045000元 （列式1分，计算结果1分）
2）保本销售量＝120000/（55-35）
6000件 （列式2分，计算结果1分）
保本销售额＝6000×55
330000元 （列式1分，计算结果1分）
五、案例分析（15分）
1. 解：1）该公司采用的是剩余股利政策。
（1分）剩余股利政策是在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。这是一种投资优先的股利政策。采用该种股利政策优先考虑公司自身需要，可以降低企业的资本成本，也有利于提高经济效益。
但是，这种股利政策不会受到希望有稳定股利收入的投资者的欢迎。（2分）
2）股利分配政策常用的类型有四种。
a.剩余股利政策。剩余股利政策是在企业确定的最佳资本结构下，税后净利润首先要满足投资的需求，然后若有剩余才用于分配股利。这是一种投资优先的股利政策。 （2分）
b.固定股利或稳定增长股利政策。稳定增长股利政策是一种稳定的股利政策，它要求企业在较长时期内支付固定的股利额，只有当企业对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为不会发生逆转时，才增加每股股利额。
2分）c.固定股利支付率政策。固定股利支付率股利政策是一种变动的股利政策，企业每年都从净利润中按固定的股利支付率发放股利。 (2分)
d.低正常股利加额外股利政策。低正常股利加额外股利政策是一种介于稳定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政策。
这种股利政策每期都支付稳定的较低的正常股利，当企业盈利较多时，再根据实际情况发放额外股利。 (2分)
3）内部净利润解决部分：4000*50%＝2000万元 (2分)
外部负债筹资部分：4000*50%＝2000万元 (2分)
你我共享。知识改变命运。
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