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我们在年初在《从微观层面看水泥的2017，乐观一点》深度报告中指出，随着我国的经济发展进入新常态，周期行业的整体逻辑也开始出现明显变化，供给侧的约束将扮演更为重要的作用。和2023年不一样的是，水泥景气将**上行应该对传统的周期性行业尤其是水泥更加乐观一点。这一逻辑也在后期的行业层面上得到了不断验证。
在当前，市场对于水泥行业又有了新的疑问。协同增效核心目的是什么？行业盈利能否持续？
供给侧改革又将如何开展？水泥行业后续格局将如何演绎？对于中期行业景气，我们比较乐观。
供给侧改革落地能力强，控产量去产能，两手都硬。行业景气中枢有望登上一个新的台阶。
本文中，我们将详细剖析水泥供给侧改革前世今生，从更宏观、更系统、更长期的角度对水泥行业进行一个展望。
我们整理的水泥行业的供给侧逻辑闭环如上图所示。
当前的水泥供给侧改革路径，建立在水泥产能严重过剩，**、大企业、行业协会对于去产能的诉求趋同的基础上；充分了考虑我国水泥行业特性及单纯依赖行政去产能的困难性；借助市场化和行政化去产能手段，能够满足了参与供给侧改革各方面的利益和诉求（包括被退出产能）。
主要措施：软硬兼施，1、进一步深化近年通过严禁新增、协同限产、错峰生产不断加强的去产量行为，提升行业整体盈利；2、各方提出更高的环保标准、能耗标准、行业技术指标等，增强对于产能的进一步约束，提升行业门槛和相对落后产能生产成本。
核心目标：产能利用率和市场集中度双提升，使得行业先进企业和小型落后企业之间的盈利能力剪刀差不断增大，倒逼小企业退出（硬性去产能）并通过市场化的去产能**、并购重组（软性去产能）达到产能去化、行业集中度提升的目的。
本文将从供给侧改革参与主体的诉求形成背景、各主体所采取的手段及其经济学意义、各项举措所希望达到的目的和结果出发，对水泥供给侧改革这一逻辑闭环进行分析。
2023年水泥行业分析报告
2017年5月。目录。1.水泥行业分析 1 1.1水泥市场需求分析 2 1.2 水泥市场供给分析 3 1.2.1 水泥行业厂家情况 4 1.2.2 水泥行业成本结构分析 4 1.3 水泥产销情况 5 1.3.1 散装水泥推广情况 7 建材工业是国民经济重要的基础产业，为国家各项固定资产投资和工程建材...
2023年水泥行业分析报告
一 供给 环保高压抑制产量释放，期待去产能接力去产量 3 1 错峰限产时间 范围增加，执行力度强于往年 3 2 环保治理压力加大，错峰后供给仍难完全释放 5 3 期待后期 去产能 接力 去产量 6 二 需求 地产 基建投资超预期，水泥需求展望乐观 8 三 库存 库容比处历史低位，提价基础坚实 9 四...
2023年水泥行业分析报告
正文目录。图表目录。目前国内水泥行业已进入成熟期，从 角度来看水泥 从2014年开始一路 2015年和2016年上半年行业陷入产能严重过剩 盈利低迷的泥淖，在此背景下，以金隅冀东重组 两材 合并 华新水泥收购拉法基水泥资产为代图表，水泥龙头企业已开始整合重组之路，这种行为对于产能过剩的水泥行业来说无...